El margen de Clarivate se amplía en el Q3 de 2026 tras la venta de Life Sciences

Clarivate (NYSE: CLVT) presentó un crecimiento orgánico recurrente más fuerte y márgenes ajustados más amplios en el tercer trimestre de 2026, tras completar la venta de su negocio de Ciencias de la Vida y Salud por 600 millones de dólares y pasar a una estructura operativa de dos segmentos. La empresa también detalló sus planes de utilizar los fondos de la desinversión y el flujo de caja del cuarto trimestre para seguir reduciendo la deuda.

Los ingresos de las operaciones continuadas cayeron a 482 millones de dólares frente a los 530 millones de dólares del año anterior, debido principalmente a las desinversiones, incluido el cierre del negocio de libros de Academia y Gobierno completado en el segundo trimestre. Los ingresos orgánicos totales aumentaron un 0,4%, ya que el crecimiento recurrente compensó un descenso del 12,3% en los ingresos transaccionales.

El crecimiento orgánico del valor anual del contrato (ACV) fue del 1,8%, 30 puntos básicos más interanual, mientras que el crecimiento orgánico de los ingresos recurrentes alcanzó el 1,3%, lo que supone una mejora de 110 puntos básicos. La tasa de retención se situó en el 93,7%.

El EBITDA ajustado de las operaciones continuadas cayó a 218,2 millones de dólares desde los 222,2 millones de dólares, pero el margen EBITDA ajustado se amplió 340 puntos básicos hasta el 45,3%, reflejando la gestión de costes y la venta de negocios con menores márgenes. Incluyendo las operaciones interrumpidas, el EBITDA ajustado fue de 245,3 millones de dólares sobre unos ingresos de 568 millones de dólares, lo que generó un margen del 43,2%.

Clarivate registró una pérdida neta GAAP de 80,8 millones de dólares, o 0,13 dólares por acción diluida, frente a una pérdida de 28,3 millones de dólares, o 0,04 dólares por acción, un año antes. El último trimestre incluyó 62,2 millones de dólares en deterioros de fondo de comercio y activos intangibles y una pérdida de 10,1 millones de dólares relacionada con la clasificación como mantenido para la venta. El beneficio por acción ajustado diluido subió a 0,21 dólares desde los 0,18 dólares.

Los negocios recurrentes respaldan el crecimiento orgánico

El segmento de Academia y Gobierno generó cerca de un 2% de crecimiento orgánico tanto en el ACV como en los ingresos por suscripciones. Clarivate señaló que la Agencia de Educación Superior de Francia (Abes) seleccionó a la empresa para modernizar el sistema nacional de bibliotecas académicas del país.

Web of Science Research Intelligence, lanzada en mayo de 2026, había firmado más de 100 clientes institucionales en 25 países en un plazo de seis meses. Clarivate informó de una cartera activa de ventas para 2026-2027 de aproximadamente 20 millones de dólares para la plataforma.

En Propiedad Intelectual, los ingresos orgánicos recurrentes crecieron casi un 1%, mientras que el ACV volvió al crecimiento positivo. La Oficina de Patentes y Marcas de Estados Unidos seleccionó la tecnología de IA de Clarivate para apoyar la búsqueda de imágenes en el registro de marcas de EE. UU.

Clarivate también está preparando el lanzamiento anticipado para usuarios pioneros de IPOne, su capa de inteligencia de IA basada en agentes para flujos de trabajo de propiedad intelectual, en noviembre de 2026. El producto contaba con más de 40 socios de desarrollo y acceso anticipado, incluidas más de 15 empresas de la lista Fortune Global 500, y una cartera activa para 2026-2027 de unos 20 millones de dólares. Está previsto el lanzamiento de cinco agentes de IA especializados para usuarios pioneros en el cuarto trimestre, y se espera su disponibilidad general en el primer trimestre de 2027.

En toda su plataforma, Clarivate contaba con más de 80 agentes, asistentes y capacidades de IA en el mercado. Las llamadas a la interfaz de programación de aplicaciones (API) de IA superaron los 465 millones hasta septiembre, lo que representa aproximadamente 2,5 veces el nivel registrado en el mismo periodo del año anterior.

El flujo de caja cae mientras continúa la reducción de la deuda

El flujo de caja operativo del tercer trimestre disminuyó a 165,6 millones de dólares desde los 181,1 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre cayó a 110,2 millones de dólares desde los 115,5 millones de dólares. La empresa atribuyó este descenso principalmente al aumento de los impuestos y a los efectos del fondo de maniobra, incluidos los plazos de cobros y pagos y el incremento en la retribución de incentivos. La reducción en los gastos de capital compensó en parte estas presiones.

Clarivate recompró 75 millones de dólares en valor nominal de pagarés con vencimiento en 2028 durante el trimestre con un descuento de aproximadamente el 2%. La reducción acumulada de la deuda en lo que va de año sumó 293 millones de dólares.

La venta de Ciencias de la Vida y Salud se cerró en octubre. Clarivate planea utilizar los ingresos netos y el flujo de caja libre del cuarto trimestre para amortizar un importe adicional de aproximadamente 575 millones a 600 millones de dólares en pagarés con vencimiento en 2028 y 2029.

Las previsiones para 2026 reflejan la estructura tras la venta

Tras la desinversión, Clarivate ofreció previsiones para 2026 basadas en operaciones continuadas, tras clasificar Ciencias de la Vida y Salud como operaciones interrumpidas. La empresa prevé unos ingresos de entre 1.965 millones y 1.985 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 865 millones y 885 millones de dólares, lo que implica un margen EBITDA ajustado de entre el 43% y el 45%.

La dirección prevé un crecimiento orgánico del ACV de entre el 1,75% y el 2,25% y un crecimiento orgánico de los ingresos recurrentes de entre el 1% y el 1,5%. Se proyecta un BPA ajustado diluido de entre 0,73 y 0,77 dólares, mientras que se espera que el flujo de caja libre se sitúe entre 320 millones y 340 millones de dólares. La métrica del flujo de caja libre incluye nueve meses de los resultados de Ciencias de la Vida y Salud y refleja el momento del cierre de la venta y los mayores costes extraordinarios asociados al cierre de la transacción y a la consecución de ahorros de costes.

Clarivate también ofreció una perspectiva inicial para 2027 debido a que la desinversión se cerró antes de lo previsto. La empresa prevé un flujo de caja libre de aproximadamente 350 millones a 400 millones de dólares y un apalancamiento neto de aproximadamente 3,5 a 3,6 veces, en comparación con una estimación de aproximadamente 4 veces para 2026.

Las perspectivas siguen sujetas a la ejecución de las iniciativas de crecimiento y costes de Clarivate, la retención de clientes, los presupuestos de investigación y la financiación gubernamental, los movimientos de los tipos de cambio y las condiciones macroeconómicas globales. La empresa también identificó la competencia, el cambio tecnológico, su capacidad para comercializar la IA, los riesgos de ciberseguridad, la exposición internacional y su nivel de endeudamiento como incertidumbres significativas.