Columbus McKinnon eleva sus perspectivas para el FY2027 mientras Kito Crosby impulsa el crecimiento del Q2

Columbus McKinnon Corp. (Nasdaq: CMCO) elevó sus previsiones de ventas, EBITDA ajustado y beneficio ajustado para el ejercicio fiscal 2027, después de que la adquisición de Kito Crosby contribuyera a duplicar con creces los ingresos del segundo trimestre y a ampliar los márgenes ajustados. Sin embargo, la empresa de control de movimiento industrial registró una pérdida neta según GAAP, lo que refleja mayores gastos por intereses y costes relacionados con la adquisición.

En el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027, las ventas netas aumentaron un 107% interanual hasta alcanzar los 539,3 millones de dólares. Kito Crosby, adquirida el 3 de febrero de 2026, aportó 300,2 millones de dólares, mientras que la desinversión requerida de ciertas operaciones de fabricación de cadenas y polipastos eléctricos de cadena en EE. UU. redujo las ventas en 33,9 millones de dólares. Las ventas de la línea tradicional de Columbus McKinnon aumentaron un 5%, impulsadas por los precios y los volúmenes, con las áreas de proyectos, incluidas Automatización y Movimiento Lineal, al frente del crecimiento. Las ventas crecieron en todas las regiones geográficas.

La compañía registró una pérdida neta atribuible a Columbus McKinnon de 25,5 millones de dólares, frente al beneficio neto de 4,6 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. La pérdida ascendió a 0,76 dólares por acción diluida, en comparación con las ganancias de 0,16 dólares por acción del trimestre equivalente del año previo. Los resultados incluyeron 7 millones de dólares en gastos no monetarios por el ajuste del valor contable del inventario tras la adquisición y 12 millones de dólares en costes de integración, así como un incremento en los gastos por intereses.

El EBITDA ajustado aumentó a 111,2 millones de dólares desde los 40,2 millones, mientras que el margen EBITDA ajustado se amplió hasta el 20,6% frente al 15,4% anterior. Este incremento reflejó la contribución neta de la adquisición y la desinversión, la fijación de precios, el volumen de ventas y las sinergias de costes, compensados en parte por la inflación de los costes de los bienes vendidos y una mayor remuneración en incentivos.

El beneficio neto ajustado aumentó a 31,1 millones de dólares desde los 17,9 millones, ya que el mayor beneficio operativo compensó parte del impacto del incremento en los gastos por intereses. El beneficio por acción ajustado descendió ligeramente a 0,61 dólares frente a los 0,62 dólares anteriores, debido a que el mayor beneficio ajustado se vio contrarrestado por un número superior de acciones en circulación, que incluye 21,8 millones de acciones ordinarias emitibles tras la conversión de acciones preferentes.

Pedidos e integración

Los pedidos del segundo trimestre alcanzaron los 562,6 millones de dólares, lo que supone un aumento del 122% en términos declarados y del 13% en base proforma, con un ratio book-to-bill de 1,0. Kito Crosby aportó 307 millones de dólares en pedidos. La actividad tradicional de Columbus McKinnon se benefició de la evolución de los proyectos, la continua solidez de su cartera de Elevación y el impulso en Automatización, mientras que la directiva también destacó una intensa actividad de presupuestación y una sólida cartera de demanda futura.

La cartera de pedidos pendientes aumentó un 58% interanual hasta los 556,2 millones de dólares, incluidos 220 millones procedentes de Kito Crosby. Del total, se preveía el envío de 291,3 millones de dólares durante el tercer trimestre, mientras que 264,9 millones se clasificaron como cartera a más largo plazo con fecha de entrega superior a tres meses.

Columbus McKinnon afirmó que la integración de Kito Crosby avanza según lo previsto y que la consecución de sinergias va por delante del plan. Las labores de integración incluyen la alineación de equipos e incentivos, la unificación de datos y métricas de rendimiento, la armonización de productos, procesos y sistemas, y la integración de la experiencia del cliente. Durante el primer semestre, la compañía registró una ampliación del margen EBITDA ajustado de aproximadamente 610 puntos básicos y una mejora de 0,2 veces en su ratio de apalancamiento neto.

Flujo de caja, liquidez y perspectivas

El efectivo neto generado por las actividades de explotación ascendió a 21,1 millones de dólares en el primer semestre, mientras que el flujo de caja libre fue de 4,6 millones de dólares, mejorando frente al saldo negativo de 6,3 millones del año anterior. El flujo de caja del primer semestre incluyó 23 millones de dólares en pagos relacionados con la adquisición destinados a costes de la operación e integración. La compañía indicó que se espera que las inversiones en capital de trabajo realizadas para respaldar el crecimiento de las ventas se conviertan cada vez más en efectivo durante la segunda mitad del ejercicio.

El ratio de apalancamiento neto según el contrato de crédito fue de 4,9 veces, lo que representa una reducción de 0,2 veces desde el inicio del ejercicio fiscal. La liquidez total se situó en 532 millones de dólares, integrada por 421 millones de dólares disponibles en crédito rotativo y 111 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo.

Columbus McKinnon proyecta ahora unas ventas netas para el ejercicio fiscal 2027 de entre 2.130 y 2.170 millones de dólares, frente a su rango anterior de entre 2.090 y 2.150 millones de dólares. Se prevé que el EBITDA ajustado se sitúe entre 425 y 440 millones de dólares, por encima de las previsiones previas de entre 405 y 420 millones, mientras que se estima que el BPA ajustado alcance entre 2,00 y 2,15 dólares, en comparación con el rango de entre 1,90 y 2,10 dólares previsto anteriormente.

Estas perspectivas contemplan unos gastos por intereses de entre 185 y 190 millones de dólares, costes de amortización de entre 130 y 135 millones de dólares, depreciación de entre 80 y 85 millones de dólares e inversiones en capital de entre 45 y 55 millones de dólares. También asume un tipo impositivo efectivo normalizado del 25% y 52 millones de acciones diluidas ajustadas en circulación. La compañía no proporcionó conciliaciones según GAAP para sus previsiones de EBITDA ajustado y BPA ajustado debido a la incertidumbre existente sobre las futuras partidas de conciliación.

Entre las principales incertidumbres destacan el coste y la complejidad de integrar Kito Crosby, el calendario y la consecución de las sinergias previstas, y la capacidad de la compañía para reducir el apalancamiento y ampliar los márgenes. Columbus McKinnon también identificó las condiciones competitivas y factores macroeconómicos, políticos y de mercado más amplios como riesgos que podrían hacer que los resultados difieran de sus previsiones.