Los ingresos de BRC en el T3 aumentan un 7,3 % mientras el crecimiento mayorista impulsa el EBITDA ajustado

BRC Inc. (NYSE: BRCC), propietaria de Black Rifle Coffee, informó de mayores ingresos y EBITDA ajustado en el tercer trimestre fiscal de 2026, impulsados por las ganancias en la distribución mayorista y el continuo crecimiento del canal directo al consumidor. La empresa también reafirmó sus perspectivas para todo el año, al tiempo que lanzó Project Core, una iniciativa plurianual centrada en concentrar los recursos en el café, simplificar las operaciones y mejorar la rentabilidad.

Los ingresos netos del trimestre aumentaron un 7,3% interanual hasta alcanzar los 108,0 millones de dólares, frente a los 100,7 millones de dólares anteriores. Los ingresos mayoristas se incrementaron un 8,1% hasta los 72,5 millones de dólares y representaron el 67,1% de los ingresos totales, en comparación con el 66,6% del año anterior.

El EBITDA ajustado subió un 12,3% hasta los 9,5 millones de dólares desde los 8,4 millones de dólares, mientras que el margen de EBITDA ajustado se amplió del 8,4% al 8,8%. BRC atribuyó el incremento a un mayor beneficio bruto ajustado, compensado en parte por el aumento de los gastos operativos ajustados.

El margen bruto fue del 37,1%, frente al 36,9% del mismo trimestre del año anterior. La recuperación de aranceles y la productividad contribuyeron a la mejora, mientras que la inflación del café neta de precios, los costes de flete y combustible, la combinación de productos y el gasto comercial actuaron como elementos de compensación. La empresa señaló que las medidas controlables —incluidas la combinación de productos, la eficiencia del gasto comercial y la productividad— siguen formando parte de su estrategia de margen a más largo plazo, aunque los costes futuros del café continúan sujetos a la volatilidad del mercado de materias primas.

La distribución y los canales digitales impulsan el crecimiento

BRC afirmó que la mayor disponibilidad minorista y los surtidos de productos más amplios continuaron respaldando su negocio mayorista. Los datos de NielsenIQ incluidos en la presentación mostraron que las ventas minoristas de café envasado de Black Rifle Coffee aumentaron un 28,9% en las últimas 52 semanas finalizadas el 26 de septiembre, en comparación con el crecimiento del 9,7% de la categoría general de café. La cuota de mercado en dólares del café en bolsa de la marca alcanzó el 3,4% en el tercer trimestre, lo que supone un aumento de 1,3 puntos porcentuales en dos años.

La distribución minorista auditada de la empresa alcanzó el 58,7% sobre una base de volumen total de ventas (ACV), mientras que el número medio de productos comercializados por los minoristas de alimentación casi se duplicó en dos años. La directiva afirmó que aún existen oportunidades para añadir puntos de venta minoristas y ampliar los surtidos en las cuentas existentes.

Los ingresos del canal directo al consumidor crecieron un 8,5%, lo que supone el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento interanual. Los ingresos de marketplaces aumentaron un 65%, ya que BRC utilizó plataformas digitales de terceros para llegar a nuevos compradores, mientras que BRCC.com se mantuvo centrado en las suscripciones, los clientes fieles y los productos exclusivos.

En el segmento de café listo para beber, BRC fue la tercera marca individual por ventas en dólares en las últimas 52 semanas y contó con una distribución ponderada de aproximadamente el 53%, según los datos de NielsenIQ citados por la empresa. En el marco de Project Core, la dirección prevé concentrar la inversión donde la marca genere sus mayores rendimientos, aumentar el ritmo de ventas en la distribución existente y mejorar la eficiencia de los canales.

Project Core reduce el foco operativo

Project Core tiene como objetivo priorizar el negocio principal de café y la marca de BRC, al tiempo que reduce la complejidad organizativa y la intensidad de capital. La empresa prevé apoyarse en socios manufactureros manteniendo el control de su marca y sus estándares de producto. A las operaciones no esenciales se les exigirá justificar la continuidad de la inversión, se traspasarán a socios o se abandonarán.

La iniciativa también contempla una gestión coordinada de los precios, el gasto comercial, los costes de producto y los gastos generales, dirigiendo el capital hacia los productos y canales más rentables de la empresa. Los resultados ajustados del tercer trimestre excluyeron determinadas partidas asociadas con Project Core y otras actividades, entre ellas los costes por modificación de arrendamientos, las pérdidas por enajenación de activos, la retribución basada en acciones y los gastos de reestructuración.

Perspectivas para todo el ejercicio reafirmadas

Para el ejercicio fiscal 2026, BRC sigue esperando un crecimiento de los ingresos netos de al menos el 8%, lo que implica unos ingresos de al menos 430 millones de dólares, frente a los 398,3 millones de dólares de 2025. Las perspectivas incluyen un impacto negativo previsto en los ingresos del cuarto trimestre de aproximadamente 3 millones de dólares debido a la desinversión de una marca no esencial del canal directo al consumidor y al cierre de establecimientos Outpost.

La empresa prevé un margen bruto para todo el ejercicio de entre el 34% y el 36%, frente al 34,6% en 2025. Se espera que las acciones de fijación de precios, las devoluciones de aranceles y las iniciativas de productividad proporcionen respaldo, mientras que la inflación del café verde, el aluminio y los costes de cofabricación, los mayores gastos de combustible y flete, y el incremento de la inversión comercial y de posicionamiento en lineal pesarán sobre el resultado.

Se proyecta que el EBITDA ajustado crezca al menos un 35% hasta situarse aproximadamente en 29 millones de dólares o más, frente a los 21,4 millones de dólares de 2025. BRC prevé que el crecimiento de los ingresos impulse el beneficio bruto en dólares, manteniendo un porcentaje de margen bruto en consonancia general con el de 2025, mientras que se espera que los beneficios de su Plan de Mejora Operativa de 2025 reduzcan los gastos de venta, generales y administrativos. La métrica prospectiva del EBITDA ajustado no se concilió con el beneficio neto según GAAP porque la empresa afirmó que determinados componentes no podían predecirse con razonable certidumbre.

BRC identificó la inflación de las materias primas y del transporte, los aranceles, las interrupciones en la cadena de suministro, la dependencia de socios mayoristas y cofabricantes, los cambios en la demanda de los consumidores, la ejecución de Project Core y el desafío de mejorar la rentabilidad de Outpost entre sus principales incertidumbres. La empresa también señaló que las medidas no GAAP excluyen costes y necesidades de efectivo que pueden seguir siendo relevantes para su rendimiento financiero general.