Los beneficios comparables de Ball en el 3T aumentan al crecer los volúmenes de envases un 4,7%

Ball Corporation (NYSE: BALL) reportó mayores ganancias comparables en el tercer trimestre, ya que los envíos globales de envases de aluminio aumentaron un 4,7%, mientras que un cargo relacionado con las pensiones llevó a la empresa a registrar una pérdida neta según los GAAP de EE. UU. La dirección afirmó que Ball mantiene el rumbo para lograr un crecimiento superior al 10% en el beneficio por acción (BPA) diluido comparable en 2026 y prevé un volumen anual de envíos, ganancias operativas comparables y un BPA comparable récord.

Las ganancias operativas comparables aumentaron un 2,5% hasta alcanzar un récord trimestral de 451 millones de dólares, frente a los 440 millones del mismo período del año anterior. El BPA diluido comparable aumentó un 6,8%, al pasar de 1,03 a 1,10 dólares, impulsado por el crecimiento operativo y la estrategia de asignación de capital de la empresa, que incluye la reducción del número de acciones.

Según los GAAP de EE. UU., Ball registró una pérdida neta atribuible a la empresa de 94 millones de dólares, en comparación con un beneficio neto de 321 millones de dólares en el mismo trimestre del año anterior. El resultado de 2026 incluyó gastos por consolidación del negocio y otros cargos, principalmente un cargo contable sin salida de efectivo de 475 millones de dólares tras la liquidación del plan de pensiones de prestación definida de Ball en el Reino Unido, así como costes relacionados con cierres de instalaciones anunciados previamente. Estos gastos se compensaron parcialmente con la reversión de contingencias arancelarias tras un fallo final favorable del Departamento de Comercio de los EE. UU.

En los primeros nueve meses de 2026, las ganancias operativas comparables aumentaron a 1.270 millones de dólares desde los 1.190 millones de dólares. El beneficio neto comparable subió a 820 millones de dólares frente a los 751 millones de dólares, mientras que el BPA diluido comparable avanzó de 2,70 a 3,08 dólares. El beneficio neto según los GAAP atribuible a Ball fue de 332 millones de dólares, inferior a los 712 millones de dólares del mismo período de 2025.

Los volúmenes de envases aumentan en todas las regiones

Las tres regiones de envases de Ball registraron un crecimiento en los envíos durante el trimestre. Norteamérica y Centroamérica experimentaron un crecimiento de un solo dígito bajo, EMEA registró un crecimiento de un solo dígito medio y Sudamérica generó un crecimiento de dos dígitos bajo. El resultado combinado elevó el volumen global de envases de aluminio un 4,7%, por encima del rango anual a largo plazo de la empresa del 2% al 3%.

Ball señaló que las ganancias operativas comparables a nivel consolidado y de EMEA alcanzaron récords trimestrales. La dirección también informó de que la integración de la adquisición de Benepack y el aumento paulatino de la producción en la planta de Millersburg avanzan en línea con sus expectativas.

La empresa anunció inversiones en Baruth (Alemania) y Uttar Pradesh (India) para respaldar el crecimiento de los clientes a largo plazo. Sus prioridades operativas incluyen aprovechar sus relaciones con los clientes y su presencia de fabricación para crecer dentro de los rangos de volumen regionales a largo plazo y apoyar la transición hacia los envases de aluminio, particularmente en EMEA.

Perspectivas para 2026 y asignación de efectivo

Ball mantiene como objetivo un crecimiento del BPA diluido comparable de más del 10% para 2026. Sus previsiones también prevén 900 millones de dólares en flujo de caja libre y aproximadamente 650 millones de dólares en gasto de capital, en gran medida en línea con las depreciaciones y amortizaciones.

Otras hipótesis para todo el año incluyen un tipo impositivo efectivo de alrededor del 23,5%, gastos por intereses de 310 millones de dólares, costes corporativos no distribuidos de aproximadamente 165 millones de dólares y un apalancamiento neto a cierre de año de unas 2,7 veces. La empresa tiene como objetivo destinar 800 millones de dólares a una combinación de recompra de acciones y dividendos en 2026, de los cuales ya se habían retribuido unos 430 millones de dólares hasta el tercer trimestre.

La generación de caja se mantuvo en terreno negativo hasta septiembre. Las actividades operativas aportaron 20 millones de dólares durante los primeros nueve meses, mientras que las inversiones de capital alcanzaron los 459 millones de dólares, lo que dio lugar a un flujo de caja libre negativo de 439 millones de dólares. El flujo de caja libre ajustado fue negativo en 543 millones de dólares tras contabilizar 104 millones de dólares en impuestos en efectivo pagados en relación con la desinversión de la división Aerospace.

Al 30 de septiembre, Ball registraba una deuda total de 7.280 millones de dólares y un efectivo y equivalentes de efectivo de 410 millones de dólares, lo que resulta en una deuda neta de 6.870 millones de dólares. El apalancamiento neto se situó en 3,21 veces sobre la base de un EBITDA comparable de 2.140 millones de dólares para los 12 meses finalizados el 30 de septiembre, mientras que la cobertura de intereses fue de 6,92 veces.

Las medidas comparables de Ball excluyen partidas específicas y no se calculan conforme a los GAAP de EE. UU. La empresa modificó sus definiciones de ganancias operativas comparables, EBITDA comparable y beneficio neto comparable en el primer trimestre de 2026, y reexpresó las cifras del año anterior para adaptarlas a la presentación actual.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos como cambios en la demanda y las pautas de consumo, los costes de las materias primas y la logística, ajustes en la fabricación y la presencia operativa, la ejecución de iniciativas de productividad, la regulación medioambiental, cambios de clientes o proveedores, aranceles y otras medidas gubernamentales, así como la capacidad de la empresa para trasladar el aumento de los costes.