Las ventas de Boise Cascade en el T3 aumentan un 8 % mientras Productos de Madera impulsa el EBITDA

Boise Cascade Company (NYSE: BCC) informó de mayores ventas y EBITDA en el tercer trimestre, ya que una notable mejora en Productos de Madera compensó la menor rentabilidad en Distribución de Materiales de Construcción. Las ventas aumentaron un 8% interanual hasta los 1.800 millones de dólares, mientras que el EBITDA se incrementó un 32% hasta los 98,5 millones de dólares a pesar de las adversidades del mercado y de las perturbaciones derivadas de la transición de la empresa hacia un nuevo proveedor de tarimas compuestas.

El beneficio neto correspondiente al trimestre finalizado el 30 de septiembre fue de 36,4 millones de dólares, o 1,04 dólares por acción, en comparación con los 21,8 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El EBITDA del tercer trimestre de 2026, una medida no GAAP, aumentó desde los 74,4 millones de dólares del periodo del año anterior, pero disminuyó con respecto a los 126,2 millones de dólares del segundo trimestre de 2026.

Productos de Madera impulsa el incremento del beneficio

Las ventas de Productos de Madera aumentaron a 461,2 millones de dólares desde los 396,4 millones del año anterior. El EBITDA del segmento se incrementó a 42,7 millones de dólares desde los 14,5 millones, mientras que el resultado del segmento mejoró hasta los 16,1 millones de dólares, frente a una pérdida de 12,1 millones.

Los resultados del segmento en madera contrachapada reflejaron precios más altos y menores volúmenes. El precio medio neto de venta del contrachapado alcanzó los 425 dólares por cada mil pies cuadrados sobre una base de 3/8 de pulgada, frente a los 325 dólares del tercer trimestre de 2025, mientras que el volumen de ventas cayó a 362 millones de pies cuadrados desde los 387 millones.

En productos de madera de ingeniería, el volumen de madera laminada de chapa fue de 1,68 millones de pies cúbicos, frente a los 1,70 millones de pies cúbicos del año anterior, mientras que su precio indicativo aumentó a 59 dólares por pie cúbico desde los 53 dólares. El volumen de viguetas en I subió a 5,4 millones de pies lineales equivalentes desde los 4,6 millones, mientras que los precios se mantuvieron estables en general en 24,1 dólares por cada mil pies lineales equivalentes.

Los ingresos de distribución crecen mientras la rentabilidad se estrecha

Las ventas de Distribución de Materiales de Construcción aumentaron a 1.670 millones de dólares desde los 1.560 millones de dólares del trimestre del año anterior. Sin embargo, el EBITDA del segmento disminuyó a 66,9 millones de dólares desde los 69,8 millones, y el margen EBITDA se estrechó del 4,5% al 4,0%.

La empresa afirmó que ambos segmentos operativos generaron un crecimiento interanual de los ingresos a pesar de las presiones del mercado y de las perturbaciones en la transición de proveedores. Boise Cascade continúa centrándose en las actividades vinculadas al reemplazo de su antiguo proveedor de tarimas compuestas por un nuevo proveedor externo.

Durante el tercer trimestre, la compañía destinó 27 millones de dólares al mantenimiento del negocio, incluidos 8 millones en Distribución de Materiales de Construcción y 19 millones en Productos de Madera. Asimismo, realizó pagos de dividendos por 8 millones de dólares y destinó 5 millones de dólares a la recompra de acciones ordinarias.

Perspectivas para el cuarto trimestre

Boise Cascade prevé un EBITDA total para la empresa de entre 32 y 54 millones de dólares en el cuarto trimestre. La previsión incluye un EBITDA para Distribución de Materiales de Construcción de entre 35 y 45 millones de dólares, un EBITDA para Productos de Madera de entre 10 y 20 millones de dólares, y costes corporativos no asignados de entre 11 y 13 millones de dólares.

En Distribución de Materiales de Construcción, las ventas diarias en lo que va de trimestre se situaban alrededor de un 10% por debajo del promedio del tercer trimestre. La dirección señaló que los factores estacionales y la actividad de transición de proveedores determinarán el alcance de una mayor moderación a medida que avanza el trimestre. Se prevé que el segmento cuente con 62 días de venta y un margen bruto de entre el 14,0% y el 14,75%.

Dentro de Productos de Madera, se prevé que los volúmenes de productos de madera de ingeniería disminuyan secuencialmente en un porcentaje de entre la parte alta del 10% y mediados del 20%, mientras que se proyecta que los precios aumenten ligeramente. Se espera que los volúmenes de contrachapado caigan en un porcentaje de entre un dígito medio y alto en comparación con el tercer trimestre. En lo que va de trimestre, los precios del contrachapado se situaron alrededor de un 5% por encima del promedio del tercer trimestre, aunque la empresa indicó que los precios durante el resto del periodo dependerán de las condiciones del mercado. También se espera que los costes de fabricación por unidad aumenten con respecto a los niveles del tercer trimestre.

La empresa proyecta para el cuarto trimestre una depreciación y amortización de entre 42 y 44 millones de dólares y una tasa impositiva efectiva de aproximadamente el 5%.

La dirección identificó la inflación, los tipos de interés, la volatilidad de los tipos hipotecarios y la limitada accesibilidad a la vivienda como factores clave de la economía y del mercado final. Otras incertidumbres incluyen la evolución de los precios de las materias primas, la competencia, los costes de las materias primas y del transporte, las interrupciones en la fabricación, la concentración de clientes y la ejecución de la transición del proveedor de tarimas compuestas.