Los ingresos de Inspire Medical caen un 7,9% en el T3 al reducirse sus previsiones para 2026

Inspire Medical Systems registró un descenso interanual de sus ingresos en el tercer trimestre de 2026 debido al impacto de los problemas de codificación y reembolso en las ventas, aunque los ingresos aumentaron de forma secuencial y el margen bruto se amplió. La empresa de tecnología médica también acotó sus previsiones para todo el año y detalló un plan de reestructuración destinado a redirigir 30 millones de dólares en gastos operativos anualizados hacia iniciativas de crecimiento.

Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 206,7 millones de dólares, lo que supone un descenso del 7,9% en comparación con el mismo periodo del año anterior, pero un incremento del 3,0% respecto al segundo trimestre. Inspire atribuyó la caída anual principalmente a las perturbaciones en la codificación y el reembolso, mientras que destacó la solidez de su negocio en Estados Unidos como motor del aumento secuencial.

El margen bruto se situó en el 86,0%, lo que representa una mejora de 20 puntos básicos interanuales. La empresa generó 46,4 millones de dólares en flujo de caja operativo. La pérdida diluida por acción bajo GAAP fue de 0,84 dólares, mientras que el beneficio diluido ajustado se ubicó en 0,14 dólares por acción.

Se acotan las perspectivas para todo el ejercicio

Inspire prevé ahora unos ingresos para 2026 de entre 850 y 860 millones de dólares, estrechando su rango anterior de 835 a 875 millones de dólares. La empresa también acotó su margen operativo ajustado previsto a un rango de entre el 4,5% y el 5,5%, frente al 4% a 6% previo, y el beneficio diluido ajustado por acción a entre 1,20 y 1,40 dólares, desde los 1,05 a 1,45 dólares anteriores.

La directiva prevé un crecimiento de los ingresos en el rango bajo de un solo dígito para 2027. Esta previsión refleja la perspectiva actual de la empresa tras su conferencia de resultados del 2 de noviembre de 2026 y sigue sujeta a la evolución de los reembolsos y a la ejecución de sus iniciativas de crecimiento.

Mejora la claridad en materia de reembolsos

La codificación y el reembolso continúan siendo fundamentales para las perspectivas operativas de Inspire. La empresa señaló que la incertidumbre en torno al código CPT 64582 existente disminuyó tras el primer semestre de 2026, con los códigos C adecuados ya implementados y la adopción del código correcto en los seis estados participantes en el programa WISeR. Las tarifas de reembolso para hospitales y centros de cirugía ambulatoria se mantuvieron sin cambios, mientras que dos Contratistas Administrativos de Medicare afectan a los honorarios de los cirujanos mediante el uso del modificador -52.

Para 2027, las tarifas de reembolso propuestas por Medicare prevén un aumento interanual del 12% en el marco del Sistema de Pago Prospectivo Hospitalario para Pacientes Ambulatorios y un incremento del 15% para los centros de cirugía ambulatoria. Dichos cambios estaban sujetos a la norma definitiva en el momento de la presentación.

El Panel Editorial CPT de la Asociación Médica Estadounidense también aprobó un nuevo código CPT de Categoría I para el sistema de estimulación del nervio hipogloso de un solo cable de Inspire. Está previsto que el código entre en vigor el 1 de enero de 2028, tras los trabajos de valoración previstos para mediados de 2027.

El Proyecto Horizon redirige el gasto hacia el flujo de pacientes

En el marco del Proyecto Horizon, Inspire está optimizando su estructura organizativa y su cadena de suministro para generar una capacidad anualizada de 30 millones de dólares destinada a inversiones adicionales en crecimiento. La empresa tiene previsto priorizar el acceso, la educación, el compromiso y el apoyo a los pacientes a lo largo del proceso de tratamiento, y se espera que los efectos positivos comiencen a manifestarse en 2027.

Se prevé que la iniciativa genere aproximadamente 25 millones de dólares en gastos de reestructuración antes de impuestos, de los cuales cerca del 95% se contabilizaron en el tercer trimestre. Inspire también está invirtiendo en programación digital de citas, educación y seguimiento del paciente, capacidad clínica y su plataforma de salud digital SleepSync para abordar los cuellos de botella en el trayecto del paciente, que puede prolongarse hasta seis meses desde el contacto inicial hasta el implante.

La empresa sigue posicionando Inspire V, su sistema de neuroestimulación de quinta generación, como un motor para mejorar la experiencia tanto del paciente como del médico. Inspire indicó que se prevé que la tecnología de detección interna del dispositivo reduzca el tiempo en el quirófano, mientras que su plataforma de software admite futuras funcionalidades y capacidades remotas. La empresa ha tratado hasta la fecha a más de 150.000 pacientes y trabaja con más de 1.500 profesionales implantadores.

Las perspectivas de Inspire siguen expuestas a cambios en la codificación y los reembolsos, la adopción de su terapia, la competencia, los requisitos regulatorios y su dependencia del sistema Inspire para la generación de ingresos. La empresa también advirtió de que el Proyecto Horizon podría no generar los resultados previstos y que su capacidad para gestionar la demanda, el inventario, las relaciones con terceros y la continua expansión comercial podría afectar al rendimiento futuro.