Grab eleva sus perspectivas para 2026 mientras el EBITDA ajustado del T3 se dispara un 73%

Grab Holdings elevó sus previsiones de ingresos y EBITDA ajustado para el conjunto del ejercicio 2026, tras registrar un aumento del 27% en los ingresos del tercer trimestre y un incremento del 73% en el EBITDA ajustado, impulsada por el crecimiento de sus negocios bajo demanda y por el primer EBITDA ajustado trimestral positivo del segmento de Servicios Financieros.

La empresa tecnológica del Sudeste Asiático prevé ahora para 2026 unos ingresos de entre 4.150 y 4.200 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 23% al 25%. Su rango anterior se situaba entre 4.100 y 4.150 millones de dólares, equivalente a un crecimiento del 22% al 23%. Grab también elevó su previsión de EBITDA ajustado no-NIIF a un rango de entre 790 y 800 millones de dólares, frente a la estimación previa de entre 720 y 740 millones de dólares.

Los ingresos y la actividad de la plataforma se expanden

Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 1.110 millones de dólares, frente a los 873 millones de dólares de un año antes. A tipo de cambio constante, el crecimiento fue del 30%. El beneficio operativo aumentó a 108 millones de dólares desde los 27 millones, mientras que el beneficio del periodo subió un 5%, hasta los 18 millones de dólares.

El EBITDA ajustado subió a 237 millones de dólares desde los 136 millones de dólares, lo que elevó el margen EBITDA ajustado al 21,3% desde el 15,6%. El EBITDA ajustado total de los segmentos, que excluye los costes corporativos regionales, aumentó un 46% hasta los 338 millones de dólares. Los costes corporativos regionales subieron a 101 millones de dólares desde los 95 millones de dólares.

El valor bruto de las mercancías (GMV) de los servicios bajo demanda, que incluye Movilidad y Entregas, aumentó un 18% hasta los 6.840 millones de dólares, o un 22% a tipo de cambio constante. Los usuarios transaccionales mensuales crecieron un 20% hasta los 57,2 millones, mientras que el GMV bajo demanda por usuario aumentó un 2% hasta los 135 dólares.

Grab generó 55 millones de dólares en efectivo neto procedente de actividades de explotación, en comparación con una salida de 127 millones de dólares un año antes. El flujo de caja libre ajustado aumentó un 41% hasta los 286 millones de dólares y sumó un total de 533 millones de dólares en los últimos 12 meses. La empresa registró una liquidez neta en efectivo de 5.040 millones de dólares al 30 de septiembre, inferior a los 5.290 millones de dólares de un año antes.

El negocio de Entregas lidera el crecimiento de los servicios bajo demanda

Los ingresos del segmento de Entregas aumentaron un 21% hasta los 561 millones de dólares, mientras que el GMV del segmento creció un 21% hasta los 4.500 millones de dólares. A tipo de cambio constante, los ingresos y el GMV aumentaron un 22% y un 24%, respectivamente. El EBITDA ajustado del segmento de Entregas se disparó un 58% hasta los 123 millones de dólares, equivalente al 2,7% del GMV frente al 2,1% de un año antes.

Los ingresos de Movilidad subieron un 10% hasta los 349 millones de dólares, mientras que el GMV aumentó un 14% hasta los 2.340 millones de dólares. A tipo de cambio constante, el crecimiento fue del 12% para los ingresos y del 17% para el GMV. El EBITDA ajustado del segmento de Movilidad avanzó un 15% hasta los 207 millones de dólares, y su margen se mantuvo en el 8,9% del GMV.

El gasto en incentivos también aumentó. Los incentivos totales para socios y consumidores alcanzaron los 737,1 millones de dólares, frente a los 584,5 millones de dólares anteriores. Los incentivos en servicios bajo demanda representaron el 10,7% del GMV, frente al 10,0% del mismo trimestre del año anterior. La proporción aumentó tanto en Entregas como en Movilidad.

El segmento de Servicios Financieros alcanza la rentabilidad en términos ajustados

Los ingresos de Servicios Financieros más que se duplicaron, pasando de 90 a 201 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 124%, o del 132% a tipo de cambio constante. El segmento registró un EBITDA ajustado de 12 millones de dólares, lo que supone una mejora de 40 millones de dólares respecto a las pérdidas de 28 millones de dólares sufridas un año antes.

La cartera bruta de préstamos se multiplicó por tres hasta alcanzar los 2.710 millones de dólares desde los 903 millones de dólares. Excluyendo a Superbank, la cartera creció un 115%. Los préstamos dudosos con una mora igual o superior a 90 días representaron el 2,6% de la cartera, manteniéndose dentro del rango del 2% al 3% reportado desde 2025. Las reservas para pérdidas crediticias esperadas se situaron en el 6,5% de la cartera, equivalente a 2,4 veces los préstamos dudosos.

Grab se ha fijado como objetivo alcanzar un EBITDA ajustado de 500 millones de dólares en el segmento de Servicios Financieros en 2028 y una cartera bruta de préstamos superior a los 6.000 millones de dólares a finales de ese año. Esas metas incluyen la contribución de Atome, cuya adquisición propuesta sigue sujeta al cierre de la operación, previsto para el tercer trimestre de 2027. La directiva señaló la mayor penetración del crédito al consumo, la reducción de las provisiones para pérdidas crediticias esperadas y el apalancamiento operativo como los principales motores para alcanzar dicho objetivo.

La empresa también destacó su inversión en inteligencia artificial en toda su plataforma. Las interacciones con IA aumentaron un 60% con respecto al trimestre anterior, mientras que el coste por interacción disminuyó más de un 40%. Grab señaló que los conductores que utilizaron su asistente de IA ganaron un 10% más por hora conectados, mientras que los comerciantes participantes que usaron su asistente para comercios registraron un crecimiento de ingresos un 20% superior. Estas comparaciones se aplican a los grupos de usuarios especificados en la presentación y no representan necesariamente los resultados del conjunto de la plataforma.

Grab declaró que sigue en camino de completar aproximadamente 1.750 millones de dólares en recompra de acciones anunciadas desde 2024, lo que representará más del 10% de las acciones en circulación una vez finalizada.

La empresa advirtió de que sus previsiones y objetivos a más largo plazo están sujetos a riesgos macroeconómicos, competitivos, regulatorios y de ejecución, incluidas las fluctuaciones divisarias, la inflación, la calidad crediticia, la capacidad para atraer socios y consumidores, y la consumación de la transacción propuesta de Atome. El EBITDA ajustado de Grab, el EBITDA ajustado de los segmentos, el flujo de caja libre ajustado y las medidas de liquidez son métricas no-NIIF y podrían no ser comparables con medidas con nombres similares presentadas por otras compañías.