Las ventas del T3 de Allison Transmission se disparan un 121%, eleva sus perspectivas para 2026

Allison Transmission (NYSE: ALSN) informó de un aumento interanual del 121% en sus ventas netas del tercer trimestre de 2026, lo que refleja la incorporación de su negocio adquirido Off-Highway y unos ingresos récord en su negocio tradicional de transmisiones. La empresa también elevó el punto medio de sus rangos de previsión de ventas, EBITDA ajustado y flujo de caja libre ajustado para todo el año.

Las ventas netas alcanzaron los 1.530 millones de dólares en el trimestre finalizado el 30 de septiembre, frente a los 693 millones de dólares de un año antes. El negocio Allison Off-Highway, adquirido el 1 de enero, aportó 653 millones de dólares, mientras que Allison Transmission generó unas ventas trimestrales récord de 881 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 27%.

El beneficio neto GAAP aumentó a 191 millones de dólares, o 2,30 dólares por acción diluida, frente a los 137 millones de dólares, o 1,63 dólares por acción, del mismo trimestre del año anterior. Sin embargo, el margen de beneficio neto disminuyó del 19,8% al 12,5%.

El EBITDA ajustado aumentó un 56% hasta los 400 millones de dólares, mientras que el margen EBITDA ajustado fue del 26,1%, lo que representa un avance de 30 puntos básicos en términos secuenciales, aunque se situó por debajo del 36,9% registrado un año antes, cuando los resultados incluían únicamente el negocio tradicional de Allison Transmission. El beneficio diluido ajustado subió un 59% hasta los 2,90 dólares por acción.

El flujo de efectivo neto provisto por las actividades de explotación aumentó de 228 millones a 343 millones de dólares. El flujo de caja libre ajustado subió un 51% hasta los 278 millones de dólares tras realizar adiciones en activos de larga duración por valor de 65 millones de dólares.

La demanda de camiones en Norteamérica impulsa las ventas de transmisiones

Las ventas de vehículos de carretera (On-Highway) en Norteamérica aumentaron un 41% hasta alcanzar un récord trimestral de 462 millones de dólares, impulsadas por la demanda de camiones de tonelaje medio y camiones vocacionales de Clase 8. Allison señaló que el gasto en infraestructuras y los megaproyectos respaldaron la demanda de camiones vocacionales, mientras que el envejecimiento de las flotas contribuyó a una demanda acumulada en el mercado de tonelaje medio. La compañía advirtió que los aranceles, las normativas sobre emisiones, el gasto de los consumidores y las condiciones económicas generales siguen siendo fuentes de incertidumbre.

Los ingresos del segmento On-Highway fuera de Norteamérica aumentaron un 6% hasta los 129 millones de dólares. La presentación citó la adopción de transmisiones automáticas como una oportunidad a largo plazo, aunque señaló diferencias económicas regionales en Asia-Pacífico y la incertidumbre en torno a la estabilización económica europea.

Las ventas del sector de Defensa avanzaron un 21% hasta los 94 millones de dólares, impulsadas por la solidez de los clientes internacionales, especialmente en los programas de vehículos sobre orugas. Los ingresos por piezas de repuesto, equipos de soporte y otros aumentaron un 14% hasta los 181 millones de dólares, lo que refleja el envejecimiento de las flotas, un mayor volumen de vehículos fuera de garantía y la demanda de equipos de soporte relacionados con las transmisiones.

Las ventas mundiales de Off-Highway dentro del segmento Allison Transmission se duplicaron con creces hasta alcanzar los 15 millones de dólares. La dirección describió las condiciones del sector minero como sólidas debido a los elevados precios de las materias primas, mientras que las perspectivas para la fracturación hidráulica en Norteamérica siguieron siendo inciertas.

Allison Transmission generó un beneficio operativo de segmento de 300 millones de dólares, equivalente al 34,1% de las ventas, y un EBITDA ajustado de 333 millones de dólares con un margen del 37,8%.

El negocio adquirido de Off-Highway aporta 653 millones de dólares en ingresos

El segmento Allison Off-Highway registró 653 millones de dólares en ventas trimestrales. Construcción y Manipulación de Materiales fue su principal mercado final, al aportar 232 millones de dólares, seguido de Piezas de Repuesto, Especialidades y Otros con 146 millones de dólares, y Agricultura con 130 millones de dólares. Industria y Minería generaron 92 millones y 53 millones de dólares, respectivamente.

Construcción y Manipulación de Materiales se benefició de una inversión global más estable y de la demanda de carretillas elevadoras vinculada a la actividad de almacenamiento y comercio electrónico. La construcción residencial continuó condicionada por su sensibilidad a los tipos de interés, mientras que la menor producción de manipuladores telescópicos pesó sobre el continente americano. La demanda minera se vio respaldada por los elevados precios del oro, el cobre y los minerales de tierras raras.

Las condiciones en el sector agrícola fueron menos favorables. La empresa señaló que los precios de las materias primas se mantuvieron bajos y que la demanda de equipos de gran potencia fue débil, con los márgenes agrícolas condicionando las decisiones de compra. El equipamiento de menor potencia continuó creciendo en la India.

El segmento Off-Highway registró un beneficio operativo de 32 millones de dólares, o el 4,9% de las ventas, y un EBITDA ajustado de 83 millones de dólares, lo que representa un margen del 12,7%. La función corporativa central de Allison registró una pérdida operativa de 28 millones de dólares y una pérdida de EBITDA ajustado de 16 millones de dólares.

Allison afirmó que la cartera combinada tiene como objetivo hacer evolucionar a la empresa desde el suministro de componentes individuales hasta convertirse en un proveedor integrado de sistemas de propulsión y tren motriz. La dirección identificó oportunidades para aumentar el contenido por vehículo, realizar ventas cruzadas de productos y combinar capacidades de ingeniería en tecnologías de propulsión de combustión interna, híbridas y eléctricas.

Actualización de las previsiones para todo el año

Para 2026, Allison prevé ahora unas ventas netas de entre 5.980 y 6.080 millones de dólares, en comparación con su rango anterior de 5.800 a 6.000 millones de dólares. El punto medio aumentó a 6.030 millones de dólares desde los 5.900 millones.

La empresa prevé un beneficio neto GAAP de entre 645 y 685 millones de dólares, estrechando el rango anterior de 600 a 700 millones de dólares y eleva el punto medio a 665 millones de dólares. Se espera que el EBITDA ajustado alcance entre 1.530 y 1.580 millones de dólares, frente al rango previo de 1.470 a 1.580 millones de dólares.

Las previsiones para el flujo de efectivo neto provisto por las actividades de explotación aumentaron a un rango de 1.110 a 1.140 millones de dólares, desde los 1.030 a 1.130 millones de dólares anteriores. Allison redujo sus gastos de capital previstos a entre 240 y 260 millones de dólares, frente a los 260 a 280 millones previos, y elevó sus previsiones de flujo de caja libre ajustado a entre 850 y 900 millones de dólares, desde el rango anterior de 745 a 865 millones de dólares.

Durante el tercer trimestre, Allison destinó 100 millones de dólares a la amortización parcial de sus bonos con vencimiento en 2027, elevando el reembolso de deuda en lo que va de año por encima de los 400 millones de dólares. También destinó 57 millones de dólares a la recompra de acciones y 23 millones de dólares al pago de dividendos.

Las perspectivas siguen sujetas a la contabilidad del precio de compra de la adquisición de Off-Highway, y la guía de beneficio neto incluye costes no monetarios adicionales derivados de la adquisición. Allison también identificó los gastos de integración, la consecución de los beneficios previstos de la adquisición, los aranceles y la evolución geopolítica, la ciclicidad de los mercados finales, las interrupciones en el suministro y la mano de obra, la concentración de clientes, los cambios tecnológicos y el endeudamiento entre sus principales incertidumbres.