Los ingresos del T3 de BWXT aumentan un 10 %, las perspectivas preliminares para 2027 señalan un crecimiento de las ganancias

BWX Technologies Inc. reportó un crecimiento de dos dígitos en sus ingresos del tercer trimestre y un incremento mayor en sus ganancias ajustadas, respaldado por avances en ambos segmentos operativos y una generación de efectivo más sólida. La empresa de tecnología nuclear también estrechó sus rangos de previsiones para 2026 y presentó sus perspectivas preliminares para 2027, las cuales prevén un crecimiento de entre un dígito alto y dos dígitos bajos en el EBITDA ajustado y el beneficio por acción no GAAP.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron un 10% interanual hasta alcanzar los 953 millones de dólares, lo que incluye un crecimiento orgánico del 7%. El EBITDA ajustado incrementó un 19% a 179,8 millones de dólares, mientras que el margen EBITDA ajustado se amplió en 150 puntos básicos hasta el 18,9%.

El beneficio neto GAAP aumentó a 102 millones de dólares frente a los 82,2 millones de dólares del año anterior, y el beneficio diluido por acción GAAP subió a 1,11 dólares desde 0,89 dólares. El BPA no GAAP avanzó un 26% hasta 1,26 dólares, reflejando mayores ingresos operativos, menores gastos por intereses netos y una tasa impositiva más baja, compensados en parte por menores ingresos por pensiones y otros conceptos, así como por pérdidas por tipo de cambio.

El flujo de caja operativo aumentó un 42% hasta los 202,7 millones de dólares, impulsado por un mayor beneficio neto, el incremento de la facturación anticipada y la gestión del fondo de maniobra. El flujo de caja libre subió un 59% a 150,5 millones de dólares tras realizar inversiones de capital por 52,3 millones de dólares.

Crecimiento en los negocios gubernamental y comercial

Los ingresos de Operaciones Gubernamentales aumentaron un 4% hasta los 639 millones de dólares. El crecimiento en materiales especiales y programas nucleares avanzados compensó con creces la menor adquisición de materiales de propulsión naval. El EBITDA ajustado del segmento subió un 22% a 144,2 millones de dólares, con un margen que aumentó del 19,2% al 22,6%, ya que BWXT destacó los mayores ingresos y un sólido desempeño operativo en todas sus líneas de negocio.

Los ingresos de Operaciones Comerciales crecieron un 25% hasta los 314 millones de dólares, lo que incluye un crecimiento orgánico del 15%. Este incremento reflejó una mayor actividad en componentes de energía nuclear comercial, servicios y productos médicos, junto con la contribución de la adquisición de Precision Components Group. Unos ingresos ligeramente menores en la manipulación de combustible compensaron parcialmente este avance.

El EBITDA ajustado de Operaciones Comerciales aumentó un 17% hasta los 41,4 millones de dólares. Su margen EBITDA ajustado disminuyó del 14,2% al 13,2%, debido a que la mezcla de productos y servicios y las inversiones en gastos de ventas, generales y administrativos para respaldar el crecimiento neutralizaron parte del beneficio de los mayores ingresos.

BWXT señaló que cerró la adquisición de Precision Components Group durante el período, lo que le permite establecer una presencia de fabricación nuclear comercial en Estados Unidos. La empresa también recibió un contrato por 189 millones de dólares para fabricar combustible para reactores nucleares navales. Su tecnología de microrreactor BANR fue seleccionada para el Programa Janus del Ejército de Estados Unidos y para el proyecto de central nuclear transportable de Prodigy Clean Energy en Canadá.

Se estrechan las previsiones para 2026; se publican las perspectivas preliminares para 2027

BWXT prevé ahora aproximadamente 3.800 millones de dólares en ingresos y alrededor de 667 millones de dólares en EBITDA ajustado para 2026. La empresa fijó un rango de BPA no GAAP de 4,72 a 4,77 dólares y proyectó un flujo de caja libre de entre 350 y 360 millones de dólares.

Se prevé que los ingresos de Operaciones Gubernamentales crezcan a un ritmo de un dígito alto, impulsados principalmente por nuevos programas de materiales especiales y un modesto crecimiento en propulsión naval. Se proyecta que los ingresos de Operaciones Comerciales aumenten alrededor del 45%, lo que incluye un crecimiento orgánico en la franja media a alta del 10% y las contribuciones de Kinectrics y Precision Components Group.

La empresa prevé un margen de Operaciones Gubernamentales superior al 20,5% y un margen de Operaciones Comerciales de aproximadamente el 13%. Se pronostica que las inversiones de capital representen cerca del 6% de las ventas, mientras que se espera que el flujo de caja operativo aumente en la franja alta del 10% al rango bajo del 20% con respecto a 2025.

Para 2027, BWXT proyecta de manera preliminar un crecimiento de ingresos de un dígito alto. Se prevé que los ingresos de Operaciones Gubernamentales aumenten a un ritmo de entre un dígito alto y dos dígitos bajos, respaldados por la propulsión naval, materiales especiales y trabajos nucleares avanzados. Se pronostica que los ingresos de Operaciones Comerciales crezcan en el rango bajo de un solo dígito, ya que el crecimiento orgánico de un dígito alto y la contribución de Precision Components Group se verán compensados en parte por la venta planificada del negocio médico. Las perspectivas suponen que dicha transacción se cerrará a finales de 2026.

Se espera que tanto el EBITDA ajustado como el BPA no GAAP crezcan a un ritmo de entre un dígito alto y dos dígitos bajos en 2027, basándose en el punto medio de las previsiones para 2026. Se proyecta que el flujo de caja libre se mantenga estable o sea ligeramente superior, con un crecimiento de las ganancias absorbido en parte por las inversiones a corto plazo en el fondo de maniobra. Se prevé nuevamente que las inversiones de capital equivalgan a aproximadamente el 6% de las ventas.

BWXT advirtió que las perspectivas siguen sujetas a la incertidumbre del presupuesto federal, cambios en la financiación gubernamental y las prioridades de adquisición, los plazos de adjudicación y aprobación de contratos, interrupciones en la cadena de suministro u operaciones, desafíos en el mercado laboral, riesgos en la ejecución de proyectos y cambios en las inversiones de capital de las empresas de servicios públicos. El desarrollo tecnológico, las aprobaciones regulatorias y los plazos de los nuevos programas nucleares también podrían hacer que los resultados reales difieran de las expectativas de la directiva.