V2X eleva sus previsiones para 2026 al aumentar los ingresos del T3 un 9%

V2X (NYSE: VVX) elevó sus previsiones para todo el año 2026 después de que los ingresos del tercer trimestre aumentaran un 9% interanual y se fortaleciera el flujo de caja operativo ajustado, mientras que las adjudicaciones de contratos y una cartera de pedidos de 12.800 millones de dólares aportaron visibilidad de cara a 2027.

Los ingresos alcanzaron los 1.270 millones de dólares en el trimestre finalizado el 2 de octubre, frente a los 1.170 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El beneficio neto aumentó de 24,6 a 32,0 millones de dólares, mientras que el beneficio por acción diluido subió de 0,77 a 1,01 dólares.

El beneficio neto ajustado creció un 19% hasta los 51,7 millones de dólares, mientras que el BPA diluido ajustado aumentó en el mismo porcentaje hasta los 1,64 dólares. El EBITDA ajustado avanzó de 85,2 a 88,6 millones de dólares, aunque el margen de EBITDA ajustado se redujo del 7,3% al 7,0%.

Aumento de las previsiones para todo el año

V2X prevé ahora unos ingresos para 2026 de entre 4.950 y 5.100 millones de dólares, frente a su rango anterior de entre 4.875 y 5.025 millones de dólares. La empresa elevó su previsión de EBITDA ajustado a un rango de entre 352,5 y 367,5 millones de dólares, en comparación con los 347,5 a 362,5 millones de dólares previstos anteriormente.

El BPA diluido ajustado se proyecta entre 6,15 y 6,55 dólares, por encima del rango anterior de 5,90 a 6,30 dólares. V2X también mejoró su estimación de flujo neto de caja ajustado procedente de actividades operativas a entre 175 y 195 millones de dólares, frente al rango previo de 160 a 180 millones de dólares.

La previsión actualizada asume aproximadamente 65 millones de dólares en gastos por intereses en efectivo, 15 millones de dólares en otros gastos y 112 millones de dólares en depreciaciones y amortizaciones. Asimismo, incorpora una tasa impositiva de alrededor del 23%, unos 32 millones de acciones diluidas promedio ponderadas y aproximadamente 20 millones de dólares en inversiones de capital.

La cartera de pedidos respalda la visibilidad de los ingresos

Las adjudicaciones del tercer trimestre sumaron aproximadamente 1.600 millones de dólares, lo que supuso una ratio book-to-bill trimestral de 1,2 veces. La ratio de los últimos 12 meses fue de 1,4 veces, mientras que las reservas de crecimiento sobre contrato en lo que va de año se situaron en unos 800 millones de dólares.

La cartera total de pedidos se situó en 12.800 millones de dólares, compuesta por 2.600 millones de dólares de cartera con financiación comprometida y 10.200 millones de dólares de cartera sin financiación comprometida. V2X señaló que la actividad de adjudicación y la cartera de pedidos respaldan sus perspectivas para 2026 y ofrecen visibilidad de cara a 2027. La cartera sin financiación comprometida incluye importes sobre los cuales los clientes aún no tienen una obligación contractual formal, incluidas ciertas opciones no ejercidas que se consideran probables.

En los primeros nueve meses de 2026, los ingresos se incrementaron un 16% hasta alcanzar los 3.780 millones de dólares. El beneficio neto aumentó de 55,1 a 76,5 millones de dólares, mientras que el beneficio neto ajustado se elevó un 29% hasta los 151,4 millones de dólares. El EBITDA ajustado se incrementó un 13% hasta los 264,0 millones de dólares, con un margen que se redujo del 7,2% al 7,0%. El BPA diluido ajustado subió un 30% hasta los 4,80 dólares.

La generación de efectivo también mejoró. El flujo de caja operativo ajustado del tercer trimestre aumentó a 61,8 millones de dólares desde los 35,8 millones del año anterior. En los primeros nueve meses alcanzó los 111,5 millones de dólares, en comparación con una salida neta de caja ajustada de 24,1 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior. V2X registró un ratio de apalancamiento neto de 2,2 veces y unos 750 millones de dólares de capacidad en el balance.

Inversiones y perspectiva preliminar para 2027

V2X está invirtiendo en ingeniería, prototipado rápido, instalaciones, infraestructura operativa e investigación y desarrollo para satisfacer la demanda prevista de los clientes. Se espera que la inversión en I+D, tanto interna como financiada por los clientes, sea en 2026 unas 2,3 veces mayor que la del año anterior, manteniéndose dentro del plan anual de gastos de capital de la empresa de aproximadamente 20 millones de dólares.

La compañía destacó como capacidades prioritarias los sistemas contra aeronaves no tripuladas (counter-UAS), el mantenimiento predictivo y de aeronaves, y la logística en la región Asia-Pacífico. Su presentación indicó que V2X llevó una solución contra UAS desde la fase de concepto hasta pruebas con fuego real en cuatro meses y a su despliegue en seis meses. La empresa también citó tasas de calidad a la primera superiores al 96% en unas 1.700 aeronaves y más de 13.000 envíos anuales que involucran 800.000 componentes de material en la región Asia-Pacífico.

En su perspectiva preliminar para 2027, la dirección prevé un crecimiento interanual de los ingresos en Asia-Pacífico, el programa T-6 y modernización. Se espera que los ingresos del área de Seguridad Nacional se mantengan estables durante la primera mitad del año, mientras que los de Oriente Medio disminuirán. Se estima que las licitaciones de renovación representarán en torno al 6% de los ingresos. V2X también anticipa un crecimiento en el margen de EBITDA ajustado, el BPA ajustado y el flujo de caja operativo ajustado.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos, entre los que se incluyen la capacidad de V2X para adjudicarse y conservar contratos, convertir la cartera de pedidos en ingresos, controlar los costes y contratar personal cualificado. Otras incertidumbres abarcan cambios en los presupuestos y adquisiciones gubernamentales, impugnaciones de contratos, amenazas a la ciberseguridad, endeudamiento, inflación, tipos de interés, condiciones geopolíticas, aranceles y el rendimiento de los proveedores.