SI-BONE Los ingresos del tercer trimestre aumentan un 14,5% apoyados en el crecimiento de procedimientos, lo que respalda un EBITDA ajustado positivo

SI-BONE Inc. (NASDAQ: SIBN) registró unos ingresos mundiales de 55,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, lo que representa un aumento del 14,5% respecto al año anterior, impulsados por un mayor volumen de procedimientos en Estados Unidos y una base de médicos en expansión. La empresa de dispositivos médicos también mantuvo un EBITDA ajustado positivo, generó efectivo a partir de sus operaciones y reafirmó sus previsiones de ingresos para todo el año.

Los ingresos en Estados Unidos aumentaron un 13,9% hasta alcanzar los 52,8 millones de dólares, frente a los 46,4 millones de dólares del tercer trimestre de 2025. El volumen de procedimientos en Estados Unidos subió alrededor del 20%, pasando de 5.290 a 6.325, superando el crecimiento de los ingresos durante el período.

El número de médicos activos en Estados Unidos que utilizan los productos de SI-BONE alcanzó el récord de 1.770, un incremento de aproximadamente el 16%, o 240 médicos, con respecto al año anterior. La empresa define como médicos activos a los cirujanos e intervencionistas que realizaron al menos un procedimiento durante el trimestre. SI-BONE señaló que ha registrado casi seis años de crecimiento trimestral a doble dígito en su base de médicos activos en Estados Unidos.

Rentabilidad y generación de efectivo

El margen bruto se situó en el 79,3% durante el trimestre. El EBITDA ajustado aumentó a 3,0 millones de dólares desde los 2,3 millones del año anterior, lo que supone un incremento de aproximadamente el 32%. SI-BONE utiliza el EBITDA ajustado como una medida no GAAP que excluye de la pérdida neta los ingresos por intereses, los gastos por intereses, las depreciaciones y amortizaciones, y la compensación basada en acciones.

Según los principios GAAP, la empresa registró una pérdida neta de 3,6 millones de dólares en el tercer trimestre, en comparación con una pérdida de 4,6 millones de dólares en el mismo período del año anterior. La compensación basada en acciones fue de 5,7 millones de dólares, frente a los 6,2 millones de dólares anteriores.

El efectivo procedente de las actividades de explotación totalizó 5,9 millones de dólares en el trimestre, mientras que la empresa registró una generación neta de efectivo de 0,4 millones de dólares. SI-BONE finalizó el período con 146,3 millones de dólares en efectivo y equivalentes.

En los nueve meses finalizados el 30 de septiembre, las actividades de explotación aportaron 4,4 millones de dólares en efectivo, frente al uso de 2,4 millones de dólares registrado en el mismo período de 2025. El flujo de caja libre continuó siendo negativo, en 4,6 millones de dólares, tras realizar compras de inmuebles, planta y equipo por valor de 9,0 millones de dólares, aunque el déficit fue menor que los 9,5 millones de dólares del año anterior. El flujo de caja libre es una medida no GAAP definida como el flujo de caja operativo menos las compras de inmuebles, planta y equipo.

La empresa indicó que el apalancamiento operativo del tercer trimestre fue de aproximadamente 1,5 veces, calculado dividiendo el crecimiento de los ingresos entre el crecimiento de los gastos operativos.

Se reafirman las previsiones para todo el año

SI-BONE reafirmó sus previsiones de ingresos mundiales para 2026 de entre 231 millones y 233 millones de dólares, lo que implica un crecimiento anual de aproximadamente el 15% al 16%. Continúa esperando un margen bruto de alrededor del 79%.

En el punto medio del rango de ingresos, la presentación señaló un crecimiento de los gastos operativos de aproximadamente el 10,5%, frente a la estimación anterior de la empresa de alrededor del 12%.

Expansión de productos y reembolso

SI-BONE destacó el lanzamiento en septiembre de 2026 de iFuse Granite Onyx tras recibir la autorización de la FDA. El dispositivo, que es el tercer producto de la empresa en obtener la designación de 'dispositivo innovador', está diseñado para la fijación en las vértebras instrumentadas superiores e inferiores. La dirección calcula que la plataforma aborda un mercado anual de 1.500 millones de dólares que abarca la deformidad de la columna en adultos, hueso comprometido y procedimientos de revisión.

La empresa ha presentado una solicitud de pago adicional por nueva tecnología (NTAP) para iFuse Granite Onyx. De ser aprobada, la compensación adicional entraría en vigor el 1 de octubre de 2027.

Las nuevas clasificaciones de grupos relacionados con el diagnóstico (GRD) para iFuse Bedrock Granite entraron en vigor el 1 de octubre de 2026. SI-BONE afirmó que este cambio en el reembolso podría aumentar el pago hasta en aproximadamente 50.000 dólares. La empresa calcula que su catálogo general abarca 650.000 procedimientos objetivo anuales en Estados Unidos, lo que representa una oportunidad anual de unos 5.000 millones de dólares.

La plataforma de productos de SI-BONE abarca la disfunción de la articulación sacroilíaca, el traumatismo pélvico y la fijación espinopélvica. Al 2 de noviembre, la empresa informó de más de 160.000 procedimientos realizados en todo el mundo desde su creación, 107 patentes concedidas y casi 200 publicaciones revisadas por pares.

Riesgos e incertidumbres

SI-BONE declaró que su crecimiento y sus previsiones financieras siguen estando sujetos a su capacidad para presentar y comercializar nuevos productos e indicaciones, mantener reembolsos favorables y gestionar los riesgos de la cadena de suministro. La empresa también identificó como posibles limitaciones las necesidades futuras de inversión en cajas de instrumental e inventario de implantes, el ritmo de normalización del entorno operativo sanitario y la disposición y capacidad de médicos y pacientes para realizar o someterse a procedimientos.

La debilidad económica, los aranceles y las medidas de retorsión por parte de los socios comerciales de Estados Unidos también podrían afectar a la demanda de procedimientos programados, indicó la empresa. Los resultados reales pueden diferir de forma sustancial de las expectativas actuales de la dirección.