La producción de Kosmos Energy en el T3 aumenta mientras los costos caen

Kosmos Energy Ltd. informó de una mayor producción en el tercer trimestre de 2026, precios realizados más elevados y menores costes operativos unitarios, lo que generó unos 90 millones de dólares en flujo de caja libre a medida que el productor de petróleo y gas continuó reduciendo su deuda. La empresa señaló que sus objetivos operativos para 2026 siguen según lo previsto, incluida una reducción anual de aproximadamente el 35% en los costes operativos por barril de equivalente de petróleo.

La producción neta promedió unos 69.200 barriles de equivalente de petróleo al día en el trimestre, frente a los 65.500 bepd del mismo periodo del año anterior. Los nuevos pozos de Jubilee compensaron el impacto de la venta de los activos de Kosmos en Guinea Ecuatorial. El precio realizado, excluidas las liquidaciones en efectivo de derivados, aumentó a aproximadamente 71,40 dólares por bep desde los 56,40 dólares.

Los gastos operativos disminuyeron a unos 17,70 dólares por bep desde los 26,80 dólares, reflejando menores costes rutinarios en las unidades de negocio de la compañía. El agotamiento, la depreciación y la amortización cayeron a 19,50 dólares por bep desde 25,70 dólares. Los gastos de capital aumentaron a 85 millones de dólares desde los 67 millones, mientras que los gastos netos por intereses disminuyeron a 56 millones de dólares desde los 62 millones a medida que se redujo la deuda.

Durante los primeros nueve meses de 2026, Kosmos indicó que la producción aumentó aproximadamente un 14%, los costes operativos disminuyeron alrededor de un 26% y la deuda neta cayó un 17% con respecto al cierre de 2025. Los gastos operativos netos en el acumulado del año disminuyeron en 146 millones de dólares, o un 37%, mientras que el EBITDAX no PCGA aumentó en 348 millones de dólares y el flujo de caja libre no PCGA mejoró en 339 millones de dólares.

La perforación en Ghana respalda la producción de Jubilee

La producción bruta del campo Jubilee de Ghana promedió aproximadamente 84.500 barriles de petróleo al día en el tercer trimestre, en línea con las expectativas de la empresa. La producción acumulada del año hasta septiembre promedió unos 75.000 bpd, dentro de las previsiones brutas de Kosmos para todo el año de 70.000 a 80.000 bpd.

La campaña de perforación 2025-2026 concluyó en septiembre. El pozo productor J50 comenzó a operar en agosto, seguido por el inyector de agua J73 en septiembre. Kosmos señaló que el rendimiento del campo tras la campaña dependerá de la inyección continuada de agua, la incorporación de elevación por gas en el lado occidental de Jubilee, la optimización del sistema de producción y un elevado tiempo de actividad en el buque flotante de producción, almacenamiento y descarga.

La producción bruta de los campos TEN promedió aproximadamente 14.600 bpd. Las prórrogas de las licencias y la aprobación del plan de desarrollo permiten a la alianza continuar invirtiendo en Jubilee y TEN. Se ha contratado la plataforma Noble Faye Kozack para un programa de hasta 10 pozos que se prevé comience a mediados de 2027 y se prolongue durante 2028. Se están utilizando estudios sísmicos para precisar la selección de los pozos.

Los volúmenes de carga de GTA se orientan hacia el rango alto de las previsiones

En el proyecto Greater Tortue Ahmeyim, frente a las costas de Mauritania y Senegal, la producción bruta del tercer trimestre fue equivalente a aproximadamente 2,44 millones de toneladas por año. Kosmos indicó que la producción se vio afectada por las temperaturas estacionales más elevadas, tal como se había señalado previamente.

El proyecto cargó 8,5 cargamentos brutos de GNL durante el trimestre, ligeramente por encima de las estimaciones, lo que eleva el total acumulado del año a 27. Kosmos prevé que los volúmenes de todo el año alcancen el límite superior de sus previsiones de 32 a 36 cargamentos brutos de GNL. La empresa también mantuvo su previsión de tres cargamentos brutos de condensado en 2026. Tras el cierre del trimestre, se cargó un cargamento de condensado que representaba unos 400.000 barriles netos para Kosmos y las empresas petroleras nacionales.

También se avanzó en el posible uso de gas doméstico. Comenzó la construcción de la sección norte de un gasoducto terrestre en Senegal que conectará la planta de energía de Gandon. En Mauritania, se firmó un acuerdo de 25 años con ACWA Power que abarca el desarrollo, la financiación, la construcción y la operación de una central eléctrica a gas de 230 megavatios que utilizaría gas de GTA.

La cartera del Golfo de América avanza

La producción neta en el Golfo de América promedió aproximadamente 14.100 bepd, en línea con las expectativas. Kosmos prevé una producción en el cuarto trimestre para la región de 10.000 a 11.500 bepd, estimando que el volumen de extracción se vea afectado por el mantenimiento planificado en la instalación Delta House, un reacondicionamiento en Kodiak-1 y el huracán Isaías.

En el desarrollo Tiberius, que cuenta con unos recursos brutos estimados de unos 100 millones de bep, se tomó una decisión final de inversión con Occidental Petroleum en marzo. Navitas Petroleum adquirió una participación del 33,33% a principios del tercer trimestre, lo que deja a Kosmos con el 33,34% y a Occidental con el 33,33%. La contraprestación incluye efectivo por adelantado, financiación diferida de costes de desarrollo y pagos futuros vinculados a hitos. Kosmos prevé que esta cobertura financie sus gastos en Tiberius durante la segunda mitad de 2026 y la primera mitad de 2027.

Shell planea comenzar a perforar el prospecto Trailblazer en la primera mitad de 2027. El prospecto apunta a un recurso bruto estimado de unos 200 millones de bep, mientras que la alianza Norphlet en su conjunto alberga prospectos con más de 400 millones de bep de recuperación final bruta estimada.

La reducción de la deuda sigue siendo una prioridad

Kosmos amortizó más de 500 millones de dólares de deuda durante los primeros nueve meses de 2026, incluidos 50 millones de dólares en pagarés con vencimiento en 2027 durante el tercer trimestre. La liquidez se situaba en aproximadamente 570 millones de dólares al 30 de septiembre.

La compañía también modificó y extendió su línea de crédito basada en reservas de 1.200 millones de dólares, de los cuales se habían dispuesto 750 millones de dólares. La línea vence en abril de 2033 y devenga inicialmente un tipo de interés equivalente al tipo Secured Overnight Financing Rate más un 4,5%. Kosmos señaló que su próximo objetivo en cuanto al vencimiento de bonos es abordar sus pagarés de 2028.

La dirección prevé que el apalancamiento se sitúe en torno a dos veces a finales de 2026. De cara a finales de 2027, la compañía tiene como objetivo una deuda neta de aproximadamente 2.000 millones de dólares considerando los precios a plazo mientras mantiene inversiones selectivas en la perforación en Ghana, la expansión de GTA y la exploración en el Golfo de América.

Para el cuarto trimestre, Kosmos pronosticó una producción total de 60.000 a 64.000 bepd, unos gastos operativos de 18 a 20 dólares por bep y unos gastos de capital de 50 a 75 millones de dólares. Las estimaciones excluyen a Guinea Ecuatorial tras la venta de activos realizada el 17 de junio.

Las perspectivas siguen sujetas a la evolución de los precios de las materias primas, el tiempo de actividad operativa, la ejecución de proyectos y perforaciones, las aprobaciones regulatorias y la disponibilidad y el coste del capital y de los servicios. Kosmos también advirtió que las estimaciones de recursos y las posibles ubicaciones de perforación son inciertas y pueden cambiar a medida que se disponga de datos de desarrollo adicionales.