PSEG mantiene sus previsiones para 2026 mientras aumentan los beneficios operativos del 3T

Public Service Enterprise Group registró un modesto aumento en sus ganancias operativas no GAAP del tercer trimestre y mantuvo sus previsiones para todo el año, ya que los mejores resultados de PSEG Power & Other compensaron un ligero descenso en la empresa de servicios públicos regulada PSE&G. La compañía mantiene su objetivo de ganancias operativas no GAAP para 2026 de 4,28 a 4,40 dólares por acción, al tiempo que avanza en un programa de capital centrado en infraestructuras reguladas.

PSEG (NYSE: PEG) registró en el tercer trimestre unas ganancias operativas no GAAP de 574 millones de dólares, o 1,15 dólares por acción, frente a los 565 millones de dólares, o 1,13 dólares por acción, del mismo periodo del año anterior. El beneficio neto GAAP cayó a 376 millones de dólares, o 0,76 dólares por acción, desde los 622 millones de dólares, o 1,24 dólares por acción.

La diferencia entre los resultados GAAP y no GAAP incluyó una pérdida antes de impuestos por ajuste a valor de mercado de 251 millones de dólares y una pérdida antes de impuestos de 21 millones de dólares relacionada con la actividad del Fondo fiduciario para el desmantelamiento nuclear. En el trimestre del año anterior, PSEG registró una ganancia por ajuste a valor de mercado de 20 millones de dólares y una ganancia de 70 millones de dólares relacionada con dicho fondo.

En los primeros nueve meses de 2026, las ganancias operativas no GAAP aumentaron a 1.780 millones de dólares, o 3,56 dólares por acción, desde los 1.670 millones de dólares, o 3,33 dólares por acción. El beneficio neto GAAP disminuyó a 1.450 millones de dólares, o 2,91 dólares por acción, desde los 1.800 millones de dólares, o 3,59 dólares por acción.

Las inversiones en la empresa de servicios públicos siguen según lo previsto

PSE&G aportó un beneficio neto y unas ganancias operativas no GAAP en el tercer trimestre de 506 millones de dólares, lo que supone un descenso de 9 millones de dólares con respecto al mismo periodo del año anterior. En los primeros nueve meses, las ganancias de la empresa de servicios públicos regulada aumentaron en 32 millones de dólares hasta alcanzar los 1.430 millones de dólares.

El negocio de transmisión aportó 0,02 dólares por acción a la variación interanual del trimestre. En distribución, un mayor margen sumó 0,03 dólares por acción, mientras que los costes de explotación y mantenimiento, las amortizaciones e intereses, y los impuestos y otras partidas compensaron conjuntamente ese beneficio.

PSE&G invirtió alrededor de 1.100 millones de dólares en operaciones reguladas durante el trimestre. Su plan de gasto de capital regulado de aproximadamente 4.200 millones de dólares para 2026 sigue según lo previsto. El programa de capital más amplio de PSEG para 2026-2030 asciende a entre 24.000 y 28.000 millones de dólares, con más del 90% destinado a inversiones reguladas, principalmente a la renovación de sistemas.

Durante los 12 meses finalizados el 30 de septiembre, el número de clientes eléctricos residenciales de PSE&G aumentó aproximadamente un 1%, mientras que el número de clientes residenciales de gas se mantuvo sin cambios. Las ventas de electricidad ajustadas por condiciones meteorológicas aumentaron cerca de un 1% y las ventas de gas cayeron alrededor de un 3%.

La empresa de servicios públicos sustituyó aproximadamente 167 millas de tuberías principales de gas y unas 21.435 acometidas relacionadas durante el mismo periodo. PSEG afirmó que el programa de modernización del sistema de gas ayudó a reducir las emisiones de metano notificadas en todo el sistema en más de un 34% entre 2018 y 2025.

PSE&G prevé presentar una propuesta ante la Junta de Servicios Públicos de Nueva Jersey para abordar el desfase regulatorio de las inversiones de capital realizadas desde su última revisión de tarifas de distribución. Por otra parte, una actualización anual de la tarifa de fórmula de transmisión presentada ante los reguladores federales en octubre generaría unos 60 millones de dólares en ingresos anuales adicionales por transmisión a partir del 1 de enero de 2027, sujeto a liquidación final.

Las operaciones nucleares impulsan los resultados de PSEG Power

PSEG Power & Other registró en el tercer trimestre unas ganancias operativas no GAAP de 68 millones de dólares, frente a los 50 millones de dólares del año anterior. Sobre una base GAAP, el segmento registró una pérdida neta de 130 millones de dólares, en comparación con un beneficio neto de 107 millones de dólares en el mismo trimestre del año anterior, lo que refleja las partidas del ajuste a valor de mercado y del Fondo fiduciario para el desmantelamiento nuclear.

La flota nuclear operó a un factor de capacidad del 95,5% durante el trimestre, frente al 92,4% anterior, mientras que la generación aumentó a 8.172 gigavatios-hora desde los 7.903 GWh. Los costes de combustible aumentaron a 59 millones de dólares desde los 53 millones de dólares, lo que equivale a 7,18 dólares por megavatio-hora en comparación con los 6,68 dólares por MWh.

PSEG prevé una generación nuclear de entre 30 y 32 teravatios-hora para 2026 y ha cubierto más del 95% de la producción prevista para el año. La empresa también está desarrollando un aumento de capacidad de aproximadamente 200 megavatios en Salem, lo que representa unos 112 MW para la participación de PSEG, y ha notificado a la Comisión Reguladora Nuclear que tiene la intención de solicitar prórrogas de 20 años para las licencias de explotación de las Unidades 1 y 2 de Salem y Hope Creek.

Perspectivas a largo plazo y riesgos

Las perspectivas a largo plazo de PSEG contemplan una tasa de crecimiento anual compuesto de las ganancias operativas no GAAP de entre el 6% y el 8% hasta 2030, respaldada por un crecimiento proyectado de la base de tarifas del 6% al 7,5%. La dirección afirmó que el plan de capital a cinco años puede ser financiado sin necesidad de emitir acciones ni vender activos.

Entre las oportunidades potenciales más allá de esas perspectivas se incluyen la contratación de producción nuclear a precios superiores a los del mercado actual, la adjudicación de proyectos de transmisión competitivos adicionales, la inversión para conectar recursos solares y de almacenamiento en baterías, y la búsqueda de oportunidades de suministro eléctrico regulado o contratado. Estas posibilidades no se incluyen como resultados garantizados.

Al 30 de septiembre, PSEG disponía de aproximadamente 3.900 millones de dólares de liquidez disponible, incluidos 837 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo. Los préstamos a tipo variable representaban alrededor del 3% de la deuda total, mientras que la ratio consolidada de deuda sobre capitalización se situaba en el 60%.

PSEG identificó las aprobaciones regulatorias y la recuperación de costes, las preocupaciones sobre la suficiencia y asequibilidad de los recursos, los costes de construcción y de la cadena de suministro, el acceso al capital, los riesgos de operación nuclear y de suministro de combustible, la ciberseguridad, las condiciones meteorológicas extremas, la volatilidad del mercado eléctrico mayorista y los cambios en la regulación energética o ambiental entre los factores que podrían hacer que los resultados difieran de sus expectativas.