FedEx Freight eleva sus expectativas para el Q4 del TY2026 tras el aumento del beneficio ajustado

FedEx Freight (NYSE: FDXF) elevó sus expectativas para el trimestre que finaliza el 31 de diciembre de 2026, después de que los mayores ingresos por combustible y la estabilización en las tendencias del volumen de envíos y del rendimiento base respaldaran una mayor rentabilidad ajustada durante los primeros cuatro meses de su año de transición.

La empresa prevé ahora para el cuarto trimestre de su año de transición unos ingresos de 2.300 millones a 2.370 millones de dólares, un beneficio operativo ajustado de 185 millones a 205 millones de dólares y un beneficio diluido por acción ajustado de 0,65 a 0,75 dólares. El pronóstico implica un margen operativo ajustado del 8,0% al 8,6%. La dirección afirmó que las expectativas actualizadas incorporan supuestos más elevados sobre el combustible y los primeros beneficios de la estabilización del volumen y del rendimiento base.

Para el periodo de siete meses que finaliza el 31 de diciembre, FedEx Freight pronosticó unos ingresos de 5.580 millones a 5.650 millones de dólares y un beneficio operativo ajustado de 695 millones a 715 millones de dólares, lo que representa un margen operativo ajustado del 12,5% al 12,7%. Se espera que el BPA ajustado se sitúe entre 2,80 y 2,90 dólares, con una tasa impositiva efectiva de alrededor del 27%. La compañía señaló que los resultados hasta septiembre respaldaron una perspectiva ajustada por encima de las previsiones de siete meses emitidas el 25 de junio.

Los ingresos y el beneficio ajustado aumentan

Los ingresos durante los cuatro meses finalizados el 30 de septiembre aumentaron un 9% hasta los 3.300 millones de dólares, frente a los 3.000 millones de dólares del año anterior. El beneficio operativo ajustado subió un 16% hasta los 510 millones de dólares, lo que elevó el margen operativo ajustado al 15,5% desde el 14,6%. El BPA diluido ajustado fue de 2,15 dólares.

Según los principios GAAP, el beneficio operativo de cuatro meses disminuyó a 383 millones de dólares desde los 408 millones de dólares, mientras que el margen operativo cayó del 13,6% al 11,7%. La empresa registró 127 millones de dólares en costes de escisión, en comparación con los 30 millones de dólares del periodo del año anterior. Excluyendo esos costes, el beneficio operativo ajustado fue de 510 millones de dólares.

En los tres meses finalizados el 30 de septiembre, los ingresos fueron de 2.400 millones de dólares, frente a los 2.300 millones de dólares del año anterior. El beneficio operativo ajustado aumentó de 320 millones a 358 millones de dólares, y el margen ajustado subió del 14,2% al 14,7%. El beneficio operativo GAAP disminuyó de 290 millones a 253 millones de dólares, ya que los costes de escisión aumentaron de 30 millones a 105 millones de dólares.

El combustible y las tarifas compensan la caída de los envíos

Los envíos diarios promedios fueron de unos 89.000 tanto para el periodo de cuatro meses como para el de tres meses, lo que supone un descenso interanual del 1,4% y del 0,7%, respectivamente. La presentación indicó que las tendencias de los envíos mostraron signos de estabilización hasta septiembre.

El ingreso por envío para el periodo de cuatro meses aumentó un 10,1% hasta los 413,00 dólares, impulsado sustancialmente por los recargos por combustible. Excluyendo el combustible, el ingreso por envío aumentó un 1,6% hasta los 318,23 dólares. El ingreso por quintal avanzó un 8,6% hasta los 44,03 dólares, mientras que la medida que excluye el combustible subió un 0,3% hasta los 33,93 dólares. El peso por envío aumentó un 1,3% hasta las 938 libras.

FedEx Freight atribuyó el aumento de los ingresos a los mayores ingresos por combustible, a un día hábil adicional y a modestas mejoras en el peso y el rendimiento base. La dirección también citó la solidez de las renovaciones de precios como un factor que posiciona al negocio para una futura mejora del rendimiento, al tiempo que señaló que continuaron las inversiones en tecnología y en la organización independiente.

Las métricas de servicio se mantuvieron sólidas: la fiabilidad en la recogida y el servicio a tiempo se situaron ambos en aproximadamente el 98% hasta septiembre. El índice de reclamaciones cayó al 0,43%, mientras que la frecuencia de presentación de reclamaciones fue del 0,27%. Ambas medidas mejoraron en 20 puntos básicos con respecto a los niveles de 2022. La empresa también informó de una mejora interanual de más del 3% en la utilización del espacio de carga y de un aumento de aproximadamente 200 puntos básicos en la precisión de la facturación al primer intento.

Flujo de caja y prioridades del balance

FedEx Freight generó 239 millones de dólares en flujo de caja libre durante el periodo de cuatro meses, frente a los 1.030 millones de dólares del año anterior. El efectivo provisto por las actividades de explotación fue de 390 millones de dólares, mientras que las inversiones de capital sumaron 151 millones de dólares. El gasto de capital representó el 4,6% de los ingresos.

La empresa reembolsó anticipadamente 100 millones de dólares de deuda y registró una ratio de apalancamiento bruto de 2,8 veces el EBITDA ajustado al 30 de septiembre. Espera que esta ratio disminuya a aproximadamente 2,5 veces en un plazo de 12 meses tras la escisión. La liquidez ascendió a 1.600 millones de dólares, compuestos por 388 millones de dólares en efectivo y una línea de crédito renovable no dispuesta de 1.200 millones de dólares.

El marco de asignación de capital de la dirección prioriza la inversión orgánica, la reducción de la deuda, la retribución al accionista y las adquisiciones selectivas. FedEx Freight prevé mantener las inversiones de capital en torno al 5% de los ingresos a medio plazo y está convirtiendo tres centros de servicio clave de propiedades arrendadas a propias.

Las perspectivas asumen las expectativas económicas y de precios del combustible actuales de la empresa, y la ausencia de nuevos acontecimientos económicos, geopolíticos o de comercio internacional. Las principales incertidumbres incluyen los volúmenes de envío, la demanda de los clientes, las tarifas, los costes del combustible y la recuperación de recargos, los gastos de escisión y las pérdidas de sinergias, las interrupciones tecnológicas, la competencia, las relaciones laborales y los cambios regulatorios. La empresa también advirtió de que los ajustes contables a valor de mercado de los planes de jubilación, que están excluidos de sus previsiones de BPA y de la tasa impositiva, podrían afectar de manera sustancial a los resultados reportados.