Las ventas de Ingram Micro en el T3 aumentan un 21% al elevarse sus previsiones para el T4

Ingram Micro Holding Corp. (NYSE: INGM) registró ventas récord en el tercer trimestre de su año fiscal 2026 y elevó sus previsiones para el cuarto trimestre y sus perspectivas para todo el año, ya que el crecimiento generalizado del negocio y la reducción de los gastos operativos como porcentaje de los ingresos permitieron que el beneficio creciera a un ritmo mayor que las ventas.

En las 13 semanas finalizadas el 26 de septiembre, las ventas netas aumentaron un 20,8% interanual hasta alcanzar los 15.200 millones de dólares, superando el límite superior de las previsiones de la empresa. El beneficio bruto subió un 14,6% hasta los 997 millones de dólares, mientras que el beneficio operativo ajustado avanzó un 24,9% hasta los 322 millones de dólares. Los gastos operativos representaron el 4,62% de las ventas netas, lo que supone una mejora de 51 puntos básicos respecto al mismo periodo del año anterior.

El beneficio neto bajo la normativa GAAP aumentó a 131,1 millones de dólares desde los 99,5 millones de dólares, y el beneficio diluido por acción GAAP subió a 0,57 dólares desde los 0,42 dólares. En términos no GAAP, el beneficio neto aumentó un 24,8% hasta los 210,6 millones de dólares, mientras que el BPA diluido creció un 26,4% hasta los 0,91 dólares desde los 0,72 dólares. El EBITDA ajustado subió un 16,2% hasta los 390,1 millones de dólares.

La generación de efectivo también mejoró notablemente durante el trimestre. El flujo de caja libre ajustado fue de 249,5 millones de dólares, en comparación con una salida de 109,9 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior, lo que refleja un menor uso de efectivo para capital de trabajo. Sin embargo, el flujo de caja libre ajustado en las primeras 39 semanas se mantuvo en terreno negativo en 1.240 millones de dólares, frente a la salida de 531,9 millones de dólares de un año antes, debido a que la inversión en capital de trabajo alcanzó los 1.530 millones de dólares.

Crecimiento en todas las líneas de negocio

Las cuatro líneas de negocio reportadas por Ingram Micro registraron mayores ventas en el tercer trimestre. Advanced Solutions lideró el crecimiento con un 40,0%, seguida de Lifecycle con un 34,7%, Cloud con un 31,0% y Client and Endpoint Solutions con un 9,8%.

La combinación de negocios presenta diferentes características de rentabilidad y capital de trabajo. Client and Endpoint Solutions, que generalmente representa entre el 58% y el 62% de las ventas, tiene márgenes brutos de un solo dígito bajo a medio y un modelo operativo altamente automatizado. Advanced Solutions suele representar entre el 36% y el 40% de las ventas y genera márgenes que van desde un solo dígito medio hasta el doble dígito bajo. Cloud y Lifecycle representan cada una entre el 1% y el 2% de las ventas, pero aportan márgenes brutos más elevados. La empresa señaló que las ventas de infraestructura de IA y unidades de procesamiento gráfico (GPU) tienen márgenes más bajos, pero rendimientos atractivos sobre el capital invertido.

En los tres primeros trimestres del año fiscal 2026, las ventas netas subieron un 16,0% hasta los 43.700 millones de dólares y el beneficio bruto aumentó un 13,6% hasta los 2.900 millones de dólares. El beneficio neto no GAAP avanzó un 26,8% hasta los 577 millones de dólares, y el BPA diluido no GAAP creció un 27,8% hasta los 2,48 dólares. El EBITDA ajustado aumentó a 1.080 millones de dólares desde los 927,0 millones de dólares.

Adopción de Xvantage y comercio de IA

Ingram Micro destacó la creciente adopción de su plataforma digital Xvantage. Los ingresos medios por cliente en Xvantage aumentaron un 39% interanual en el trimestre, mientras que la penetración de pedidos mediante autoservicio alcanzó aproximadamente el 70%, lo que supone un incremento de más de 10 puntos porcentuales. Su servicio Email-to-Order procesó 1.600 millones de dólares en ingresos, un aumento del 33%, y la empresa afirmó que sus capacidades de Inteligencia y Automatización Digital generaron aproximadamente 1.500 millones de dólares de ingresos netos, o cerca del 10% del total trimestral.

Al final del trimestre, la empresa había lanzado la realización de pedidos a través del protocolo Model Context Protocol en 12 países. Los clientes activos que utilizan el protocolo más que triplicaron la cifra del segundo trimestre, y su tasa de ventas en lo que va de año fue 3,7 veces mayor que la de los clientes sin esta integración.

Previsiones para el cuarto trimestre

Para el cuarto trimestre, Ingram Micro prevé unas ventas netas de entre 17.500 millones y 17.900 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 17,6% al 20,3%. El beneficio bruto se proyecta entre 1.075 millones y 1.115 millones de dólares, mientras que se espera que el BPA diluido no GAAP se sitúe entre 1,05 y 1,15 dólares. La compañía describió la perspectiva de ventas como la más sólida desde su oferta pública inicial (IPO). El año fiscal 2026 consta de 53 semanas, por lo que el cuarto trimestre contará con una semana adicional en comparación con el mismo periodo del año anterior.

La dirección también reiteró su marco estratégico para los años fiscales 2026 a 2029, que contempla un crecimiento anualizado de las ventas netas del 4% al 6%, un crecimiento del beneficio bruto del 5% al 7% y un aumento del beneficio neto no GAAP del 11% al 13%. El marco establece como objetivo un flujo de caja libre ajustado equivalente a aproximadamente el 30% o más del EBITDA ajustado con carácter anual y un rendimiento ajustado medio sobre el capital invertido del 16% al 17% a lo largo de cuatro años.

Ingram Micro cerró el trimestre con 3.100 millones de dólares de liquidez disponible en virtud de facilidades comprometidas respaldadas por derechos de cobro. La deuda total fue de 2,6 veces el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses, lo que supone un descenso de 0,2 veces interanual, mientras que el apalancamiento de la deuda neta mejoró 0,3 veces hasta situarse en 1,9 veces. La compañía destinó 122 millones de dólares a la recompra de acciones durante los nueve primeros meses y pagó un dividendo de 23 millones de dólares en el tercer trimestre.

Las perspectivas siguen sujetas a las condiciones económicas y geopolíticas, cambios en aranceles y políticas comerciales, restricciones en el suministro tecnológico, la competencia, riesgos de ciberseguridad y la capacidad de la empresa para desplegar Xvantage con éxito. Ingram Micro también citó riesgos vinculados a las relaciones con clientes y proveedores, normativas internacionales, adquisiciones y su estructura de propiedad como empresa controlada.