Columbia Sportswear eleva el límite inferior de sus perspectivas de ventas y BPA para 2026

Columbia Sportswear Company estrechó sus perspectivas para 2026 y elevó el límite inferior de sus rangos de ventas netas y beneficio diluido por acción, después de que los resultados del tercer trimestre se beneficiaran del crecimiento internacional, una mayor fortaleza de la venta directa al consumidor en Estados Unidos y la ausencia de cargos por deterioro registrados el año anterior. La compañía prevé ahora unas ventas netas en 2026 de entre 3.460 millones y 3.500 millones de dólares y un BPA diluido de entre 4,65 y 4,90 dólares, en comparación con sus previsiones anteriores de 3.430 millones a 3.500 millones de dólares y de 4,45 a 4,90 dólares, respectivamente.

En el trimestre finalizado el 30 de septiembre, las ventas netas alcanzaron aproximadamente 963 millones de dólares. El crecimiento en la mayoría de los mercados internacionales y los canales DTC se vio parcialmente contrarrestado por menores ventas en Estados Unidos, donde el calendario de envíos al por mayor para el otoño de 2026 pesó sobre los resultados. En relación con las previsiones de la compañía, las ventas también se beneficiaron del envío antes de lo previsto de algunos pedidos al por mayor diferidos y de la mejora en las tendencias del canal DTC en Estados Unidos.

El margen bruto se contrajo 20 puntos básicos interanualmente hasta el 49,8%. Columbia atribuyó este descenso principalmente a las concesiones otorgadas a sus socios fabricantes, lo que fue parcialmente compensado por los beneficios de los reembolsos recibidos previamente por aranceles impuestos al amparo de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA). Los menores costes de transporte de salida en el canal DTC también respaldaron la rentabilidad del canal.

Los gastos de venta, generales y administrativos se redujeron en 5,3 millones de dólares, o un 1%, situando la partida de gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) en el 39,0% de las ventas, frente al 40,4% del año anterior. El gasto disciplinado, los menores costes en los centros de distribución y el calendario de inversiones para la generación de demanda compensaron con creces la mayor remuneración del incentivo y los gastos de DTC. El margen operativo se amplió, debido principalmente a que el periodo del año anterior incluyó 29,0 millones de dólares en cargos por deterioro relacionados con prAna y Mountain Hardwear, así como al apalancamiento del gasto SG&A. El BPA diluido aumentó en 0,71 dólares; los deterioros del año anterior habían reducido el BPA en 0,46 dólares.

El crecimiento internacional y en DTC compensa la debilidad del canal mayorista en Estados Unidos

Las ventas netas en Estados Unidos cayeron un 1% hasta los 541 millones de dólares, tanto en términos declarados como a tipo de cambio constante. Las ventas al por mayor en Estados Unidos disminuyeron en un porcentaje de un solo dígito bajo, debido a que los mayores pedidos para el otoño de 2026 se concentraron menos en el tercer trimestre que un año antes. Las ventas de DTC en Estados Unidos aumentaron en un porcentaje de un solo dígito bajo, impulsadas por un crecimiento de un solo dígito medio en DTC.com. Las ventas de DTC en tiendas físicas también crecieron en un porcentaje de un solo dígito bajo, a pesar de la continua presión en la afluencia de clientes.

Los mercados internacionales arrojaron resultados más sólidos. Las ventas en EMEA aumentaron un 7% hasta los 175 millones de dólares, lo que incluye un crecimiento en el rango alto del 30% en el negocio de distribuidores gracias al envío de más pedidos de otoño de 2026 durante el trimestre. Las ventas directas en Europa subieron en un porcentaje de un solo dígito bajo, donde el sólido rendimiento de DTC fue parcialmente contrarrestado por menores ventas al por mayor derivadas de retrasos en la cadena de suministro.

Las ventas en América Latina y Asia-Pacífico avanzaron un 11% hasta los 159 millones de dólares, o un 10% a tipo de cambio constante. China registró un crecimiento reportado en el rango bajo del 20% y un aumento en el rango bajo del 10% a tipo de cambio constante, mientras que Corea creció un porcentaje en el rango medio del 10%, liderado por el canal mayorista. Japón se incrementó en un porcentaje de un solo dígito bajo en términos reportados y en un porcentaje de dos dígitos bajo a tipo de cambio constante. Canadá cayó un 2% hasta los 87 millones de dólares, aunque se mantuvo prácticamente estable a tipo de cambio constante.

Por canales, las ventas al por mayor se mantuvieron estables en 637 millones de dólares, mientras que los ingresos de DTC subieron un 5% hasta los 326 millones de dólares, o un 6% a tipo de cambio constante. Las ventas de DTC en tiendas físicas aumentaron un 4% y el comercio electrónico avanzó un 9%. El calzado superó a la ropa, los accesorios y el equipamiento, al subir un 5% hasta los 219 millones de dólares frente al crecimiento del 1% (hasta los 744 millones de dólares) de la categoría general de vestuario.

La marca Columbia generó un crecimiento del 3% hasta alcanzar los 826 millones de dólares, respaldada por los mercados internacionales a pesar de una modesta caída en Estados Unidos. Las ventas de SOREL aumentaron un 2% hasta los 83 millones de dólares, debido principalmente a mayores pedidos al por mayor para el otoño de 2026. Las ventas de prAna bajaron un 1% hasta los 30 millones de dólares, mientras que Mountain Hardwear retrocedió un 17% hasta los 23 millones de dólares a causa de menores pedidos al por mayor para el otoño de 2026 y ventas de liquidación.

Las perspectivas incluyen el beneficio del reembolso de aranceles

Columbia prevé para todo el año un crecimiento de las ventas de entre el 2% y el 3% y un margen operativo de entre el 8,7% y el 9,1%, frente al 6,1% de 2025. Se prevé que el margen bruto se sitúe entre el 52,1% y el 52,3%, lo que representa una ampliación de 160 a 180 puntos básicos. Las perspectivas asumen que los tipos arancelarios actuales de Estados Unidos se mantendrán hasta finales de 2026.

A fecha de 30 de septiembre, la compañía había recibido unos 79 millones de dólares en reembolsos de aranceles bajo la ley IEEPA, incluidos los intereses. Reconoció 58 millones de dólares en ganancias durante los primeros nueve meses, lo que incluye un beneficio de 55 millones de dólares en el coste de las ventas tras las concesiones a los socios fabricantes. Otros 8 millones de dólares permanecieron diferidos en inventario y se prevé que beneficien el margen bruto del cuarto trimestre a medida que se vendan los productos relacionados. Columbia calcula que los reembolsos de aranceles añadirán 0,97 dólares al BPA reportado de 2026.

Para el cuarto trimestre, la empresa prevé unas ventas de 1.108 millones a 1.145 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 3,5% al 7%. La dirección anticipa un crecimiento tanto en DTC como en el canal mayorista, lo que refleja en parte el traslado de envíos de otoño de 2026 del tercer al cuarto trimestre. El margen operativo se proyecta entre el 10,8% y el 12,0%, mientras que se espera que el BPA diluido se sitúe entre 1,85 y 2,10 dólares. Las previsiones preliminares prevén un crecimiento al por mayor de un solo dígito medio en Estados Unidos y a nivel global durante la primera mitad de 2027.

La compañía redujo su previsión de flujo de caja operativo para 2026 a entre 230 millones y 250 millones de dólares, desde una estimación previa de entre 290 millones y 310 millones de dólares, citando el adelanto en la producción del inventario para la primavera de 2027 y el aumento previsto del inventario a fin de año. Las inversiones de capital planificadas son ahora de entre 60 millones y 70 millones de dólares, frente al rango anterior de 65 millones a 75 millones de dólares.

El inventario cerró el trimestre en 889,2 millones de dólares, un 11% más interanual, debido principalmente a los retrasos en la recepción de mercancía en tránsito para el otoño de 2026 y a la producción anticipada para la primavera de 2027. Columbia señaló que el saldo se componía principalmente de productos para la temporada actual y futuras, manteniendo el inventario más antiguo en niveles gestionables. El efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones a corto plazo sumaron 229,6 millones de dólares, y la empresa no registró endeudamiento.

Las perspectivas de Columbia se mantienen sujetas al calendario de envíos, los aranceles y la política comercial, las fluctuaciones divisarias, el gasto de los consumidores, la meteorología, la afluencia minorista, las condiciones de la cadena de suministro y la capacidad de la empresa para gestionar el inventario y ejecutar su estrategia de crecimiento ACCELERATE. Esta iniciativa plurianual se centra en atraer a consumidores más jóvenes y activos mediante productos actualizados, marketing y experiencias de marca omnicanal, al tiempo que mantiene la distribución principal y orientada al valor de la compañía.