Los ingresos de SanDisk en el primer trimestre se disparan mientras la demanda de centros de datos impulsa el crecimiento

Sandisk Corporation (NASDAQ: SNDK) registró un fuerte aumento en los ingresos y ganancias del primer trimestre fiscal de 2027 impulsado por la expansión de la demanda de centros de datos, mientras que sus previsiones para el segundo trimestre apuntan a un nuevo incremento intertrimestral de las ventas. Los ingresos del trimestre finalizado el 2 de octubre de 2026 alcanzaron los 11.030 millones de dólares, un 23% más que en el trimestre anterior y un 378% más que un año antes.

Aproximadamente el 60% del incremento intertrimestral de los ingresos procedió de un mayor volumen de ventas y el 40% del aumento de los precios. El margen bruto no GAAP subió al 85,1% desde el 84,6% del trimestre precedente y el 29,9% registrado un año antes.

El beneficio operativo no GAAP aumentó un 25% intertrimestral hasta los 8.870 millones de dólares, mientras que el beneficio neto diluido por acción no GAAP se elevó un 26% hasta los 49,51 dólares. Según los principios GAAP, Sandisk registró un beneficio operativo de 8.780 millones de dólares, un beneficio neto de 8.100 millones de dólares y un beneficio diluido por acción de 52,60 dólares.

El flujo de caja operativo fue de 6.360 millones de dólares, lo que representa un descenso intertrimestral del 11%. El flujo de caja libre ajustado subió un 13% hasta los 5.700 millones de dólares, excluyendo un impacto de 465 millones de dólares procedente de pagos por adelantado y depósitos vinculados a los acuerdos del Nuevo Modelo de Negocio (NBM) de la empresa.

Los centros de datos lideran el crecimiento

El segmento de centros de datos fue el principal motor de crecimiento, con un aumento de los ingresos del 61% respecto al trimestre anterior y del 1.682% interanual, alcanzando los 4.800 millones de dólares. Sandisk señaló que asignó una mayor oferta a este mercado final durante el trimestre para satisfacer la creciente demanda. Sus relaciones comerciales en el segmento incluyen a tres hyperscalers de Estados Unidos.

La empresa calcula que las aplicaciones para centros de datos representan en la actualidad aproximadamente la mitad de los bits de la industria NAND, frente al 20% registrado a principios de la década. La directiva prevé que los centros de datos representen más del 55% del mercado en el año natural 2027, con un crecimiento interanual de la demanda de bits para centros de datos de alrededor del 40%, tras haber más que duplicado su volumen en 2026.

Sandisk atribuyó su confianza en el mercado a largo plazo en parte a la creciente adopción del almacenamiento NAND en la inferencia de inteligencia artificial. La compañía espera que la caché de clave-valor (key-value cache), que almacena el contexto utilizado por los modelos de IA, represente alrededor de un tercio del mercado de almacenamiento flash para centros de datos de IA a finales de la década. Asimismo, afirmó que la oportunidad global en centros de datos de IA podría aproximarse al tamaño actual de la industria NAND.

El segmento Edge siguió siendo el mayor mercado final de Sandisk en el trimestre. Los ingresos subieron un 7% intertrimestral y un 320% interanual hasta los 5.800 millones de dólares, impulsados por los mercados de gama alta y general (mainstream), así como por el crecimiento en clientes del sector automotriz y del internet de las cosas. Esta solidez se vio compensada en parte por una contracción en el segmento de gama baja del mercado. La directiva identificó al sector automotriz como una parte cada vez más relevante del negocio de Edge y como un mercado de crecimiento potencial a largo plazo.

Los ingresos del segmento de consumo cayeron un 29% intertrimestral y un 39% interanual hasta los 397 millones de dólares, a medida que el mercado se ajustaba a precios más elevados. Sandisk indicó que este negocio sigue ofreciendo acceso directo a la demanda de los usuarios finales a través de su marca y su presencia en canales globales.

Contratos a largo plazo e inversión tecnológica

Al cierre del trimestre, Sandisk contaba con acuerdos NBM con ocho clientes de centros de datos y Edge. Los contratos representaban 93.900 millones de dólares en ingresos mínimos a precios suelo y 88.900 millones de dólares en obligaciones de ejecución pendientes, respaldados por 16.500 millones de dólares en depósitos en efectivo e instrumentos financieros.

Aproximadamente la mitad de los bits de la empresa para el ejercicio fiscal 2027 y cerca de dos tercios de sus bits para el ejercicio fiscal 2028 están comprometidos bajo estos acuerdos. Los contratos tienen una duración media ponderada de más de cuatro años y pueden extenderse hasta los cinco años. Sandisk señaló que la demanda potencial de su cartera NBM supera la oferta disponible hasta finales de la década, aunque la directiva prevé mantener la selectividad al elegir socios a largo plazo.

BiCS 8 sigue siendo la base del portafolio de producción actual de Sandisk. La compañía señaló que BiCS 9 combinará la matriz de celdas de BiCS 8 con tecnología CMOS de última generación, mientras que BiCS 10 está diseñado para ofrecer un chip (die) TLC de 1 terabit y un chip QLC de 2 terabits. Sandisk también completó el diseño final (tape-out) de su primer chip de memoria flash de alto ancho de banda durante el trimestre y afirmó que el envío de muestras de sus primeros productos basados en HBF se mantiene programado para el próximo año natural.

El gasto de capital en efectivo ascendió a 202 millones de dólares, lo que equivale al 1,8% de los ingresos, mientras que el gasto de capital bruto fue de 378 millones de dólares. La mayor parte del gasto de capital para el ejercicio fiscal 2027 está destinada a respaldar las inversiones en la tecnología BiCS 8.

Perspectivas del segundo trimestre y retornos de capital

Para el segundo trimestre fiscal, Sandisk prevé unos ingresos de entre 12.200 millones y 12.600 millones de dólares. La empresa proyecta un margen bruto GAAP de entre el 84,4% y el 85,4%, y un margen bruto no GAAP de entre el 84,5% y el 85,5%.

Se espera que los gastos operativos no GAAP se sitúen entre 540 millones y 560 millones de dólares, mientras que el beneficio diluido por acción no GAAP se proyecta entre 55 y 57 dólares, sobre la base de aproximadamente 151 millones de acciones diluidas. Sandisk no facilitó una conciliación completa de sus previsiones no GAAP debido a que determinados ajustes no se pueden predecir con razonable certeza.

La empresa destinó 5.000 millones de dólares a la recompra de unos 3,2 millones de acciones durante el primer trimestre. En los últimos dos trimestres, las recompras alcanzaron un total de 9.500 millones de dólares y abarcaron unos 6 millones de acciones, lo que representa aproximadamente el 4% de las acciones en circulación. Sandisk contaba aún con 10.500 millones de dólares disponibles bajo su autorización de recompra y afirmó que sus prioridades en la asignación de capital son invertir en el negocio, mantener un balance sólido y devolver el exceso de caja a los accionistas.

El consejo de administración también aprobó un desdoblamiento de acciones (stock split) de ocho por una. Se prevé que las acciones adicionales se distribuyan el 19 de noviembre y que la cotización ajustada por el split comience el 20 de noviembre.

Las perspectivas de Sandisk siguen sujetas a la volatilidad de la demanda y de los precios del NAND, los plazos de despliegue de los clientes, las transiciones tecnológicas, las interrupciones en la cadena de suministro y la dependencia de socios estratégicos, incluida Kioxia. La compañía también citó las políticas comerciales, los aranceles, la competencia, la concentración de clientes, las fluctuaciones de las divisas y las obligaciones asociadas a sus acuerdos NBM entre los factores que podrían afectar a los resultados futuros.