Los ingresos del T3 de SPX Technologies aumentan un 21% impulsados por el crecimiento de HVAC

SPX Technologies (NYSE: SPXC) informó de un aumento del 21% en los ingresos del tercer trimestre, impulsados por el fuerte crecimiento orgánico y las adquisiciones en su negocio de HVAC, mientras que el EBITDA ajustado y el beneficio ajustado por acción aumentaron aproximadamente un 20% cada uno. La empresa elevó su rango de ingresos para 2026, pero estrechó sus previsiones de EBITDA ajustado y BPA ajustado, lo que refleja un margen previsto más bajo para HVAC, compensado en parte por unas expectativas de rentabilidad más elevadas para Detection & Measurement.

Los ingresos aumentaron un 20,5% interanual hasta los 714,5 millones de dólares en el trimestre finalizado el 26 de septiembre, frente a los 592,8 millones de dólares anteriores. El crecimiento orgánico aportó 11,8 puntos porcentuales, las adquisiciones sumaron 8,5 puntos y el tipo de cambio aportó un beneficio de 0,2 puntos.

El EBITDA ajustado aumentó un 21,7% hasta los 165,7 millones de dólares, frente a los 136,1 millones de dólares anteriores, mientras que el margen subió 20 puntos básicos hasta el 23,2%. El BPA ajustado de las operaciones continuadas aumentó un 20% hasta los 2,21 dólares desde los 1,84 dólares.

Bajo los principios GAAP, el beneficio de las operaciones continuadas aumentó a 82,3 millones de dólares desde los 63,1 millones de dólares, mientras que el BPA diluido de las operaciones continuadas alcanzó los 1,62 dólares, frente a los 1,29 dólares del año anterior. El beneficio neto se situó en 81,9 millones de dólares, por encima de los 62,7 millones anteriores.

El crecimiento de HVAC compensa la presión sobre los márgenes

HVAC siguió siendo el principal motor de crecimiento. Los ingresos del segmento repuntaron un 35,5% hasta los 525 millones de dólares, lo que incluye un crecimiento orgánico del 22,3% y una contribución del 13% de las adquisiciones. SPX señaló que tanto sus operaciones de refrigeración como las de calefacción registraron un sólido crecimiento.

El resultado del segmento HVAC aumentó en 26,4 millones de dólares hasta los 120,8 millones de dólares. Sin embargo, el margen del segmento cayó 140 puntos básicos hasta el 23%, ya que las ineficiencias vinculadas al crecimiento y el elevado coste de los insumos compensaron parte del beneficio derivado del mayor volumen y las adquisiciones.

Los ingresos relacionados con la refrigeración, que incluyen equipos de refrigeración compactos y de procesos, servicios y productos de ventilación técnica, aumentaron a 338,4 millones de dólares desde los 236,5 millones de dólares. Los ingresos procedentes de la calefacción hidrónica, la calefacción eléctrica y la ventilación aumentaron a 186,6 millones de dólares desde los 150,9 millones de dólares.

La dirección calificó de sólida la cartera de pedidos de refrigeración y la demanda en las verticales clave, incluida una fuerte demanda vinculada a los centros de datos. La demanda en calefacción eléctrica e hidrónica fue firme. La empresa también afirmó que sigue avanzando en las ampliaciones de capacidad y que la integración de las adquisiciones recientes se mantiene según lo previsto.

SPX cerró la adquisición de FIS Water durante el periodo. La empresa adquirida ofrece tecnologías de filtración centrífuga y por medios filtrantes y separación utilizadas en aplicaciones de HVAC, refrigeración de centros de datos, sectores industriales y suministro de agua. La dirección caracterizó la transacción como una extensión de la estrategia de HVAC de la compañía y afirmó que su cartera de adquisiciones potenciales se mantiene activa.

Los ingresos de Detection & Measurement caen, pero los márgenes se refuerzan

Los ingresos de Detection & Measurement cayeron un 7,7% hasta los 189,5 millones de dólares, lo que incluye un descenso orgánico del 7,9% que SPX atribuyó principalmente al calendario de ejecución de proyectos. El tipo de cambio aportó 0,2 puntos porcentuales.

A pesar de la caída de los ingresos, el beneficio del segmento aumentó en 0,9 millones de dólares hasta los 52,6 millones de dólares. El margen del segmento se amplió 260 puntos básicos hasta el 27,8%, impulsado por una combinación favorable de proyectos y los continuos beneficios de las iniciativas de sinergia.

Los ingresos procedentes de localizadores subterráneos, equipos de inspección y rehabilitación, y sistemas robóticos aumentaron a 67,3 millones de dólares desde los 63,4 millones de dólares. Las tecnologías de comunicación, ayudas a la navegación y sistemas de transporte generaron 122,2 millones de dólares, por debajo de los 142 millones de dólares anteriores.

La empresa afirmó que sus negocios orientados a proyectos contaban con una sólida cartera de pedidos pendientes y una actividad estable en la fase inicial de contratación (frontlog), mientras que la demanda recurrente se mantuvo constante, liderada por el mercado de Estados Unidos.

Las previsiones de ingresos aumentan mientras los rangos de beneficio se estrechan

SPX prevé ahora unos ingresos para 2026 de entre 2.745 y 2.805 millones de dólares, frente a su rango anterior de entre 2.705 y 2.765 millones de dólares. La previsión de ingresos para HVAC aumentó a un rango de entre 1.995 y 2.035 millones de dólares, desde los 1.955 a 1.995 millones previstos anteriormente, mientras que la previsión para Detection & Measurement se mantuvo entre 750 y 770 millones de dólares.

La empresa prevé un EBITDA ajustado de entre 625 y 645 millones de dólares, estrechando su rango anterior de 630 a 660 millones de dólares. El punto medio representa un crecimiento previsto de alrededor del 25% para el año. El margen EBITDA ajustado se proyecta entre el 22,75% y el 23%, frente al rango anterior del 23,3% al 23,8%.

Se prevé que el BPA ajustado se sitúe entre 8,20 y 8,50 dólares, frente al rango anterior de 8,20 a 8,60 dólares. Estas medidas de previsión no siguen los principios GAAP, y SPX indicó que no era factible presentar conciliaciones con las orientaciones GAAP comparables.

La previsión del margen del segmento HVAC se revisó al rango del 23,1% al 23,5%, desde el 24,5% al 25%. Por el contrario, el margen previsto para Detection & Measurement aumentó al rango del 27% al 27,5%, desde el 26,25% al 26,75%.

SPX prevé unas inversiones de capital para todo el año de entre 135 y 165 millones de dólares. En los primeros nueve meses, el flujo de caja operativo de las operaciones continuadas aumentó a 180,3 millones de dólares desde los 139,8 millones de dólares, pero el flujo de caja libre ajustado cayó a 111 millones de dólares desde los 164,2 millones de dólares, debido a que el gasto de capital aumentó a 79,6 millones de dólares desde los 23,6 millones de dólares.

La deuda total se situó en 1.340 millones de dólares al cierre del tercer trimestre, por encima de los 615 millones de dólares registrados al final del segundo trimestre. Con 121 millones de dólares en efectivo, la deuda neta ascendió a 1.210 millones de dólares, en comparación con los 447 millones de dólares de tres meses antes.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos como aranceles y otras barreras comerciales, inflación en los costes de insumos, desempeño de la cadena de suministro, calendario de proyectos, ejecución de contratos a precio fijo, costes y plazos de ampliación de capacidad, y la integración de las empresas adquiridas. SPX también identificó los cambios en las inversiones de los clientes, los conflictos geopolíticos, las amenazas a la ciberseguridad y las condiciones económicas generales como posibles fuentes de incertidumbre.