Los ingresos del primer trimestre de Resmed aumentan un 6%, se reiteran las perspectivas para el ejercicio 2027

Resmed Inc. (RMD) registró un aumento en los ingresos y en el beneficio no GAAP del primer trimestre fiscal, impulsado por el crecimiento en sus negocios de dispositivos para el sueño y mascarillas. Los ingresos aumentaron un 6% interanual hasta los 1.400 millones de dólares, mientras que el beneficio diluido por acción no GAAP subió un 14% hasta los 2,91 dólares. La compañía reiteró sus previsiones de ingresos, beneficios y margen para el ejercicio fiscal 2027.

Los ingresos subyacentes a tipo de cambio constante crecieron un 7% en el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026. Esa métrica incluye dos meses de ingresos de MatrixCare en ambos periodos y excluye los ingresos de Nidra, la terapia para el síndrome de las piernas inquietas adquirida a través de Noctrix Health.

El margen bruto no GAAP se amplió en 50 puntos básicos hasta el 62,5%, lo que refleja mejoras operativas y la programación temporal de las inversiones de expansión en la cadena de suministro. El margen operativo no GAAP disminuyó 30 puntos básicos hasta el 35,8%. El flujo de caja libre cayó un 10% hasta los 374 millones de dólares, frente a los 414 millones de dólares del año anterior.

Los dispositivos para el sueño y las mascarillas impulsan el crecimiento

Los ingresos aumentaron en las principales categorías de dispositivos para el sueño y mascarillas de Resmed. Los ingresos por dispositivos para el sueño en América subieron a 436 millones de dólares desde los 405 millones de dólares, mientras que los del resto del mundo alcanzaron los 280 millones de dólares, frente a los 250 millones de dólares anteriores. Los ingresos de mascarillas y otros productos en América aumentaron a 397 millones de dólares desde los 361 millones de dólares, y la categoría correspondiente en el resto del mundo subió a 143 millones de dólares desde los 128 millones de dólares.

Los ingresos por dispositivos de soporte vital se contrajeron con fuerza. Los ingresos en esta categoría en América cayeron a menos de 1 millón de dólares desde los 9 millones de dólares, mientras que los ingresos del resto del mundo disminuyeron a 3 millones de dólares desde los 17 millones de dólares.

Los ingresos del software de atención residencial disminuyeron a 155 millones de dólares desde los 166 millones de dólares tras realizar cambios en la cartera. Resmed afirmó que el negocio restante, compuesto por Brightree y MEDIFOX Dan, creció un 8% sobre una base subyacente a tipo de cambio constante. La compañía completó la desinversión de MatrixCare y las operaciones relacionadas el 1 de septiembre y señaló que la transacción debería mejorar el perfil de crecimiento y rentabilidad del negocio de software restante.

Resmed también continuó con la integración de Nidra, que adquirió a través de Noctrix Health en junio. Las prioridades de la dirección incluyen ampliar la cobertura comercial de la terapia y el acceso de los pacientes.

Inversión en productos y expansión operativa

Durante el trimestre, Resmed lanzó en Estados Unidos la mascarilla de tela AirTouch F40 y los dispositivos de doble nivel AirCurve 11 ST y ST-A. La compañía también destacó su tecnología Smart Comfort autorizada por la FDA, que utiliza datos del sueño para ajustar la configuración de confort, y las actualizaciones en su plataforma de pacientes myAir. Las consultas atendidas por el asistente de IA generativa Dawn superaron los 2,1 millones, un 40% más.

Resmed está ampliando su presencia operativa en Estados Unidos a través de la producción de AirSense 11 en Atlanta y un nuevo centro de distribución en Indiana. La compañía sigue teniendo como objetivo una mejora anual del margen bruto de dos dígitos en puntos básicos hasta 2030, respaldada por un plan plurianual de iniciativas de productividad.

Reiteradas las previsiones para el ejercicio fiscal 2027

Resmed mantuvo sus previsiones de ingresos totales para el ejercicio fiscal 2027 de entre 5.750 millones y 5.850 millones de dólares y su pronóstico de crecimiento de los ingresos subyacentes a tipo de cambio constante del 5% al 7%. Las perspectivas de crecimiento subyacente incluyen un impacto en contra estimado de 130 puntos básicos, o aproximadamente 75 millones de dólares, procedente de Astral.

La previsión de ingresos totales incluye dos meses de ingresos de MatrixCare y los ingresos de Nidra. Ahora asume un impacto negativo por tipo de cambio de unos 60 puntos básicos, en comparación con los aproximadamente 50 puntos básicos previstos anteriormente.

La dirección sigue esperando un BPA diluido no GAAP para el ejercicio fiscal 2027 de entre 12,00 y 12,25 dólares, lo que representa un crecimiento del 12% al 14%. La previsión incorpora aproximadamente 1.500 millones de dólares en recompra de acciones planificada. Resmed también prevé una expansión del margen bruto no GAAP en la parte baja de los dos dígitos en puntos básicos y un ligero aumento en el margen operativo no GAAP, impulsado por medidas de productividad y eficiencia.

Para el segundo trimestre, las tendencias preliminares indican un incremento secuencial de los ingresos en la parte media del dígito simple, excluyendo Nidra e incluyendo dos meses de ingresos de MatrixCare en ambos periodos. Se espera que el margen bruto no GAAP sea ligeramente inferior en términos secuenciales, con los gastos de investigación y desarrollo prácticamente estables, los gastos de venta y administrativos aumentando en un porcentaje de un solo dígito bajo y otros ingresos netos disminuyendo en unos 10 millones de dólares.

Resmed devolvió más de 1.000 millones de dólares a los accionistas durante el primer trimestre, incluidos aproximadamente 936 millones de dólares en recompra de acciones. Mantuvo su previsión de gasto de capital para el ejercicio fiscal 2027 de entre 160 millones y 180 millones de dólares y su dividendo trimestral de 0,66 dólares por acción.

Las previsiones asumen la continuidad de las acciones globales de fijación de precios y la ejecución con éxito de las campañas de marketing. Entre las incertidumbres identificadas se incluyen la inflación, las oscilaciones de las divisas y la presión sobre los ingresos por dispositivos para el sueño en el resto del mundo en la segunda mitad del ejercicio fiscal 2027, a medida que concluye un programa de renovación de flota en Francia. La compañía también advirtió que los resultados reales podrían diferir de sus proyecciones prospectivas debido a novedades regulatorias, litigios, condiciones macroeconómicas y riesgos de ejecución relacionados con productos, adquisiciones e iniciativas estratégicas.