Wesco eleva sus perspectivas para 2026 tras aumentar un 17 % sus ventas del tercer trimestre

Wesco International Inc. (NYSE: WCC) elevó sus previsiones de ventas, margen EBITDA ajustado y beneficio ajustado para todo el ejercicio 2026, tras registrar en el tercer trimestre un aumento de las ventas del 17%, hasta alcanzar la cifra récord de 7.230 millones de dólares, impulsado por el crecimiento en sus tres unidades de negocio y la continua solidez de la demanda en centros de datos. La cartera de pedidos pendientes de la empresa alcanzó un nuevo récord, mientras que la expansión del margen ayudó a que el beneficio ajustado creciera a un ritmo sustancialmente superior al de las ventas.

Para 2026, Wesco prevé ahora unas ventas reportadas de entre 26.800 millones y 27.000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 14% al 15%, frente a su previsión de julio de entre 25.900 millones y 26.300 millones de dólares (un crecimiento del 10% al 12%). La previsión de crecimiento orgánico de las ventas se incrementó a un rango de entre el 13% y el 14%, desde el 9% al 11% anterior.

La empresa también elevó sus previsiones de BPA diluido ajustado a un rango de entre 18,00 y 18,50 dólares, frente a los 16,00 y 17,50 dólares anteriores, y ahora espera un margen EBITDA ajustado de alrededor del 7,2%, en comparación con el rango previo del 6,9% al 7,1%. Su previsión de flujo de caja libre se mantuvo sin cambios entre 300 millones y 600 millones de dólares.

Las ventas y los beneficios alcanzan récords en el tercer trimestre

Las ventas orgánicas del tercer trimestre aumentaron un 16,6%, casi a la par del crecimiento reportado, ya que los efectos de las adquisiciones y los tipos de cambio se compensaron ampliamente entre sí. Wesco estimó que los precios aportaron unos tres puntos porcentuales al crecimiento, junto con mayores volúmenes en las tres unidades de negocio. Además, las ventas fueron un 8,4% superiores a las del segundo trimestre.

El beneficio bruto aumentó a 1.570 millones de dólares frente a los 1.320 millones anteriores, mientras que el margen bruto se amplió unos 40 puntos básicos hasta el 21,7%. Los gastos de venta, generales y administrativos ajustados disminuyeron como porcentaje de las ventas, lo que refleja lo que la empresa describió como productividad y una gestión disciplinada de costes junto con mayores ingresos.

El EBITDA ajustado aumentó un 33% hasta la cifra récord de 561,5 millones de dólares, y el margen EBITDA ajustado se amplió en unos 100 puntos básicos hasta el 7,8%. El beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de 267,8 millones de dólares, por encima de los 187,5 millones del mismo periodo del año anterior. El BPA diluido ajustado subió un 47%, de 3,92 a 5,77 dólares, y la empresa señaló el desempeño operativo básico como la principal fuente de este incremento. Unos menores gastos por intereses aportaron un beneficio moderado, mientras que las adquisiciones y el tipo de cambio representaron ligeros vientos en contra netos, y una tasa impositiva efectiva más alta compensó en parte los menores gastos por dividendos preferentes.

La actividad de los centros de datos impulsa el crecimiento en toda la cartera

La división de Soluciones de Comunicaciones y Seguridad registró ventas de 2.930 millones de dólares, lo que supone un aumento del 22% reportado y del 21% orgánico. El EBITDA ajustado se incrementó un 42%, hasta los 313 millones de dólares, con un margen que se expandió 160 puntos básicos hasta el 10,7%, gracias a la mejora del margen bruto y a la dilución de los costes operativos sobre una base de ventas mayor.

Dentro de esta unidad, las ventas de Wesco Data Center Solutions crecieron alrededor del 40%, lideradas principalmente por clientes de centros de datos de hiperescala y multinquilino. La infraestructura de redes empresariales registró un crecimiento a un ritmo de un dígito medio, mientras que las ventas de seguridad aumentaron un porcentaje de un dígito alto. La cartera de pedidos pendientes de la unidad subió cerca de un 140% hasta alcanzar un récord, impulsada por los proyectos de centros de datos.

La división de Soluciones Eléctricas y Electrónicas generó ventas por 2.770 millones de dólares, un incremento del 18% tanto en términos reportados como orgánicos. El EBITDA ajustado creció un 31%, hasta los 259 millones de dólares, y el margen aumentó 90 puntos básicos hasta el 9,3%.

Las ventas en el sector de la construcción aumentaron en torno al 15%, respaldadas por la inversión en infraestructuras y proyectos de centros de datos. Las ventas industriales aumentaron a un ritmo de un dígito medio, mientras que las ventas a fabricantes de equipos originales (OEM) crecieron alrededor de un 30% en los mercados de centros de datos y semiconductores. Las ventas a clientes de centros de datos se duplicaron con creces, y las ventas no relacionadas con centros de datos registraron un crecimiento de un dígito alto. La cartera de pedidos pendientes de la unidad aumentó cerca del 40% hasta un nivel récord.

La división de Soluciones para Servicios Públicos y Banda Ancha reportó ventas por 1.520 millones de dólares, un 6% más en términos reportados y un 7% en orgánicos. Las ventas a empresas de servicios públicos (utilities) aumentaron un porcentaje de un dígito alto, lo que refleja el desempeño de las empresas de propiedad de inversores, la mejora de las tendencias en el sector eléctrico público y la continuidad en la inversión en infraestructuras. Las ventas de banda ancha se mantuvieron estables en comparación con un periodo del año anterior en el que habían crecido más del 20%.

El EBITDA ajustado de la unidad aumentó un 6% hasta los 158 millones de dólares, mientras que su margen del 10,4% no experimentó cambios respecto al año anterior, aunque se situó 40 puntos básicos por encima del segundo trimestre. Wesco señaló que las condiciones competitivas en el sector eléctrico público se estabilizaron durante el año, aunque la presión sobre los márgenes en términos interanuales siguió siendo un obstáculo. La cartera de pedidos de UBS aumentó alrededor de un 90%, impulsada por la adopción de servicios de red (Grid Services) y la actividad subyacente de pedidos.

Las ventas totales de centros de datos a nivel consolidado alcanzaron los 1.800 millones de dólares en el trimestre, lo que supone un aumento de aproximadamente el 55% frente a los 1.200 millones de dólares de un año antes. En los últimos 12 meses acumulados, este negocio generó aproximadamente 6.000 millones de dólares y representó alrededor del 23% de las ventas de Wesco. La empresa prevé ahora que las ventas anuales de centros de datos crezcan más del 40%, en comparación con su estimación anterior de más del 30%.

Cartera de pedidos, flujo de caja y perspectivas para el cuarto trimestre

La cartera de pedidos total de Wesco aumentó cerca de un 80% hasta alcanzar un récord, y cada unidad de negocio registró también un nivel máximo histórico. La empresa elevó sus previsiones de ventas para 2026 para Soluciones de Comunicaciones y Seguridad a un crecimiento de aproximadamente el 20%, y para Soluciones Eléctricas y Electrónicas a un crecimiento de un dígito doble bajo. Su estimación de crecimiento de un dígito medio para Soluciones para Servicios Públicos y Banda Ancha se mantuvo sin cambios.

El flujo de caja libre del tercer trimestre, una medida no GAAP, fue de 184,2 millones de dólares, frente a los 89,3 millones de dólares negativos del mismo periodo del año anterior. El flujo de caja operativo fue de 193,9 millones de dólares, y el fondo de maniobra neto promedió el 20,2% de las ventas de los últimos 12 meses, manteniéndose ampliamente estable con respecto a los dos trimestres anteriores.

El apalancamiento neto disminuyó a 2,8 veces el EBITDA ajustado desde las 3,4 veces registradas al cierre de 2025. Wesco cerró el trimestre con 842,5 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo y una deuda neta de 5.220 millones de dólares.

Para el cuarto trimestre, la dirección prevé que las ventas reportadas aumenten en un porcentaje entre el rango bajo y medio del 10% al 20% y que el margen EBITDA ajustado mejore en unos 50 puntos básicos. Las ventas preliminares de octubre por día laborable subieron en la franja alta del 10% al 20%. La previsión para todo el año asume que la fijación de precios aportará unos tres puntos porcentuales al crecimiento de las ventas y que la Reserva Federal no aplicará subidas adicionales de tipos durante 2026.

Wesco advirtió que sus perspectivas siguen sujetas a riesgos que incluyen aranceles y tensiones comerciales, fluctuaciones divisarias, costes de endeudamiento, integración de adquisiciones, interrupciones en la cadena de suministro, volatilidad de la demanda, inflación y aumentos de los costes de los materiales. Los incidentes de ciberseguridad, los desafíos en la implementación de tecnología, los conflictos geopolíticos y los cambios en las regulaciones o controles de exportación también podrían hacer que los resultados reales difieran de las expectativas de la dirección.