WEX eleva sus previsiones para 2026 mientras los ingresos del tercer trimestre aumentan un 12,8%

WEX Inc. (NYSE: WEX) elevó sus previsiones de ingresos y beneficio ajustado para todo el ejercicio 2026, después de que los mayores precios del combustible y el crecimiento orgánico ayudaran a que los resultados del tercer trimestre superaran sus orientaciones anteriores. La empresa de pagos registró un aumento del 12,8% en los ingresos trimestrales, con la mayor parte del incremento vinculada a los precios del combustible, mientras que el beneficio neto ajustado por acción diluida aumentó un 33,6%.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron a 780,1 millones de dólares desde los 691,8 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Los precios del combustible aportaron 57,3 millones de dólares favorables y el tipo de cambio añadió 0,8 millones de dólares. Excluyendo estos efectos, los ingresos crecieron un 4,4% interanual.

El beneficio neto PCGA (GAAP) atribuible a los accionistas fue de 134,1 millones de dólares, o 3,88 dólares por acción diluida, frente a los 80,3 millones de dólares, o 2,30 dólares por acción, del mismo trimestre del año anterior. El beneficio neto ajustado alcanzó los 211,9 millones de dólares, mientras que el beneficio neto ajustado por acción diluida aumentó a 6,13 dólares desde los 4,59 dólares. Sin tener en cuenta el efecto del precio del combustible y del tipo de cambio, el beneficio ajustado por acción creció un 14,3%.

El resultado operativo consolidado PCGA (GAAP) fue de 238,8 millones de dólares, lo que representa un margen del 30,6%. El resultado operativo ajustado no PCGA (no GAAP) sumó 332,5 millones de dólares, con un margen del 42,6%.

Los mayores precios del combustible impulsan el crecimiento de Mobility

Mobility, el segmento más grande de WEX, generó unos ingresos de 435,1 millones de dólares, un 20,6% más interanual y equivalente al 55,8% de los ingresos consolidados. Excluyendo los efectos de los precios del combustible y del tipo de cambio, los ingresos del segmento crecieron un 4,4%.

El precio medio del combustible en Estados Unidos fue de 4,85 dólares por galón, un 43,4% más que en el periodo del año anterior y 0,95 dólares por encima del supuesto en las previsiones anteriores de WEX. La diferencia añadió unos 35 millones de dólares de ingresos con respecto al punto medio de las perspectivas del segundo trimestre de la empresa.

Los precios más altos elevaron el volumen procesado de pagos de combustible en dólares un 42,5% hasta los 18.010 millones de dólares, aun cuando los galones procesados descendieron un 0,2%. El volumen total de Mobility aumentó un 40,8% hasta los 27.720 millones de dólares, mientras que las transacciones de procesamiento de pagos se incrementaron un 1,7% hasta los 142,3 millones. La tasa neta de procesamiento de pagos cayó nueve puntos básicos en comparación con el trimestre anterior, situándose en el 1,14%, lo que refleja principalmente el efecto del alza de los precios del combustible.

Los ingresos por comisiones financieras aumentaron un 39,5% hasta los 115,7 millones de dólares. Las pérdidas crediticias aumentaron en 6 millones de dólares con respecto al año anterior, pero representaron 11,7 puntos básicos del volumen de gasto, situándose dentro del rango orientativo de WEX de ocho a 13 puntos básicos y por debajo de la tasa del año anterior de 12,1 puntos básicos.

El margen operativo PCGA (GAAP) de Mobility se amplió al 38,7% desde el 30,9%, mientras que su margen operativo ajustado del segmento aumentó unos 620 puntos básicos hasta el 46,9%. WEX atribuyó la mejora a los mayores precios del combustible y al crecimiento orgánico de los ingresos.

Los ingresos de Benefits aumentan mientras cae el rendimiento de las inversiones

Los ingresos del segmento Benefits aumentaron un 4,8% hasta los 207,6 millones de dólares. El promedio de cuentas SaaS creció un 2,8% hasta los 22,1 millones, lo que incluye un crecimiento del 7,7% en las cuentas de ahorro para la salud (HSA), mientras que el volumen de compra aumentó un 8,4%.

El promedio de activos en efectivo en custodia de HSA creció un 11,2% hasta los 5.300 millones de dólares y generó 66,4 millones de dólares en ingresos, por encima de los 61,7 millones de dólares de un año antes. El rendimiento de esos activos disminuyó 16 puntos básicos hasta el 4,97% a medida que bajaron los tipos de interés.

Los ingresos por servicio de cuentas disminuyeron un 2,7% hasta los 110,2 millones de dólares debido a que los depósitos de HSA se transfirieron de bancos de depósito de terceros a WEX Bank. Este trasvase trasladó ingresos de la categoría de servicios de cuentas a la de otros ingresos, donde se registran las rentabilidades obtenidas en WEX Bank.

El margen operativo PCGA (GAAP) del segmento fue del 28,2%, frente al 28,7% del año anterior. Su margen operativo ajustado se redujo en unos 160 puntos básicos hasta el 42,2%, reflejando un mayor gasto por amortización frente a lo que la empresa describió como una base de ingresos estacionalmente más débil.

Los ingresos de Corporate Payments aumentaron un 3,5% hasta los 137,4 millones de dólares. El volumen de compras emitido por WEX aumentó un 6,3%, incluyendo un crecimiento del 13,1% en el volumen de viajes y un incremento del 24% en el volumen de compras de Cuentas por Pagar Directas (Direct Accounts Payable). Cuentas por Pagar Directas genera actualmente alrededor del 20% de los ingresos anuales del segmento.

Una mayor proporción de la actividad de viajes contribuyó a una caída de siete puntos básicos en comparación con el trimestre anterior en la tasa neta de intercambio del segmento, situándose en el 0,46%. El margen operativo PCGA (GAAP) de Corporate Payments aumentó al 41,0% desde el 39,1%, mientras que su margen operativo ajustado subió unos 190 puntos básicos hasta el 49,9%, principalmente gracias a menores pérdidas crediticias.

Las previsiones para todo el año aumentan, impulsadas en gran medida por los supuestos del combustible

WEX prevé ahora unos ingresos netos para todo el ejercicio 2026 de 2.968 millones a 2.988 millones de dólares, un aumento de 96 millones de dólares en el punto medio respecto a su guía anterior. Se proyecta que el beneficio neto ajustado por acción diluida se sitúe entre 21,28 y 21,48 dólares, lo que supone un incremento de 1,50 dólares en el punto medio.

Las perspectivas revisadas asumen un precio medio minorista del combustible en Estados Unidos de 4,50 dólares por galón para todo el año, 0,59 dólares por encima de la hipótesis anterior. WEX señaló que la actualización del supuesto sobre el precio del combustible añadió aproximadamente 91 millones de dólares a los ingresos proyectados y 1,40 dólares al beneficio ajustado por acción. La empresa basó sus estimaciones en la curva de futuros del NYMEX aplicable de la semana del 19 de octubre.

Para el cuarto trimestre, WEX proyecta unos ingresos de 760 millones a 780 millones de dólares y un beneficio neto ajustado por acción diluida de 5,67 a 5,87 dólares. Las perspectivas contemplan un precio medio minorista del combustible en Estados Unidos de 4,81 dólares por galón y unas pérdidas crediticias en Mobility de 17 a 22 puntos básicos. La orientación excluye cualquier recompra de acciones posterior a los aproximadamente 260 millones de dólares completados hasta el tercer trimestre.

WEX generó 234,3 millones de dólares de flujo de caja libre ajustado durante el trimestre y 764,1 millones de dólares en los últimos 12 meses. Destinó 200 millones de dólares a la recompra de 1,09 millones de acciones en el tercer trimestre. La liquidez disponible era de aproximadamente 1.300 millones de dólares al cierre del trimestre, mientras que la ratio de apalancamiento disminuyó a 2,7 veces, dentro del rango objetivo de la dirección de 2,5 a 3,0 veces.

Las perspectivas siguen siendo sensibles a los precios del combustible, los tipos de interés, las pérdidas por crédito y fraude, la presión sobre las comisiones de intercambio, los tipos de cambio y la coyuntura económica general. WEX estimó que una variación de 0,10 dólares por galón en el precio del combustible afectaría a los ingresos netos anualizados en aproximadamente 20 millones de dólares y al beneficio ajustado en unos 0,35 dólares por acción diluida. La empresa también señaló entre sus incertidumbres significativas las interrupciones tecnológicas, los cambios regulatorios, las presiones competitivas, las condiciones de deuda y refinanciación, y la ejecución de inversiones e iniciativas estratégicas.