Los ingresos de Tyler Technologies en el 3T aumentan un 8.7% mientras el SaaS crece un 21.2%

Tyler Technologies (NYSE: TYL) informó de un aumento del 8,7% en los ingresos del tercer trimestre de 2026, impulsado por un crecimiento de dos dígitos en los ingresos recurrentes y la continua demanda de su software en la nube. Los ingresos por SaaS aumentaron un 21,2%, mientras que el flujo de caja libre trimestral alcanzó la cifra récord de 277,0 millones de dólares y el margen operativo no GAAP se expandió 150 puntos básicos.

Los ingresos totales ascendieron a 647,6 millones de dólares en el trimestre. Excluyendo el impacto del contrato de pagos de Texas, los ingresos crecieron un 10,2%. Los ingresos recurrentes anualizados aumentaron un 11% hasta los 2.280 millones de dólares, lo que refleja la continua transición de Tyler hacia servicios basados en suscripciones para clientes del sector público.

Los ingresos recurrentes aumentaron un 11% hasta los 568,8 millones de dólares y representaron el 87,8% de los ingresos totales. Sin el impacto del contrato de Texas, los ingresos recurrentes crecieron un 12,8%. Los ingresos por suscripciones avanzaron un 15,3%, incluyendo 242,2 millones de dólares en ingresos por SaaS, mientras que los ingresos por transacciones subieron un 9,5% hasta los 220,4 millones de dólares. El crecimiento de los ingresos por transacciones fue del 14,2% sin el impacto del contrato de Texas.

Los ingresos por mantenimiento cayeron un 4,6% hasta los 106,2 millones de dólares, a medida que Tyler continuó migrando a sus clientes de soluciones locales (on-premises) a ofertas de SaaS. El margen operativo no GAAP de la empresa alcanzó el 28,1%, por encima del registrado en el mismo periodo del año anterior. El flujo de caja libre se incrementó un 11,9%, registrando un margen trimestral del 42,8%.

Contrataciones en la nube y demanda del sector público

Tyler señaló que la demanda del sector público se mantuvo sólida, con una elevada actividad de solicitudes de propuestas y demostraciones de productos que indican una inversión continuada en modernización, eficiencia y capacidad de la fuerza laboral. Las contrataciones de SaaS aumentaron un 14% y las contrataciones totales crecieron un 7,3%. Las contrataciones por nuevo valor anual de contrato de SaaS subieron un 75%, mientras que el valor anual de contrato procedente de migraciones a la nube, o «flips», aumentó un 2%.

Las adjudicaciones de SaaS en el tercer trimestre abarcaron varios de los principales mercados del sector público de Tyler, entre ellos la planificación de recursos empresariales, evaluación e impuestos, justicia, servicios penitenciarios y seguridad pública. La empresa también informó sobre contratos estatales y federales relacionados con licencias regulatorias, gestión de casos laborales, datos e información estratégica, y actividades al aire libre. Los contratos financiados por transacciones no se incluyen en las contrataciones ni en los ingresos por SaaS.

Tyler continuó ampliando el uso de la inteligencia artificial en productos diseñados para flujos de trabajo gubernamentales. La empresa cerró alrededor de 130 acuerdos que incorporan IA en el tercer trimestre y aproximadamente 300 durante los primeros nueve meses de 2026. Los casos de uso revelados incluyeron asistentes para residentes, automatización de documentos y validación del número de identificación del vehículo.

La directiva considera que la base instalada de Tyler, integrada por más de 16.000 relaciones con clientes, constituye un canal para distribuir funciones de IA a través de sus productos en la nube. La empresa está desarrollando sus capacidades de IA de forma interna y mediante alianzas con Microsoft, OpenAI, Amazon Web Services y Anthropic. Tyler afirmó que su enfoque busca responder a aplicaciones prácticas en el sector público, aunque la adopción y la monetización siguen sujetas a riesgos de ejecución y de mercado.

Previsiones para 2026

Para el conjunto del año 2026, Tyler prevé unos ingresos de entre 2.535 y 2.565 millones de dólares. El punto medio representa un crecimiento de aproximadamente el 9,3% respecto a 2025, o del 11% al excluir el impacto del contrato de pagos de Texas.

La empresa proyecta un crecimiento de los ingresos por suscripciones de entre el 13% y el 16%, incluido un aumento del SaaS del 21,5% al 22,5%. Se espera que los ingresos por transacciones se incrementen entre un 6% y un 8%, o entre un 11% y un 13% excluyendo el contrato de Texas. Prevé que los ingresos por mantenimiento disminuyan entre un 3% y un 5%, en consonancia con la migración a la nube, mientras que los ingresos por servicios profesionales crecerían hasta un 2% y otros ingresos entre un 15% y un 17%.

Tyler prevé un margen de flujo de caja libre para todo el año de entre el 26% y el 28%, y un beneficio diluido por acción no GAAP de 12,95 a 13,20 dólares. Los gastos en investigación y desarrollo se proyectan entre 245 y 250 millones de dólares, frente a los 204,6 millones de dólares de 2025. La empresa no facilitó una conciliación de sus medidas prospectivas no GAAP con las cifras GAAP comparables, aludiendo a la dificultad de estimar partidas como la remuneración basada en acciones, los costes relacionados con adquisiciones y los ajustes fiscales.

Asignación de capital y riesgos

Durante el trimestre, Tyler completó la adquisición de CODY Systems por 27,7 millones de dólares y recompró acciones propias por valor de 379 millones de dólares, lo que representa 1,1 millones de acciones. En lo que va de año, ha recomprado 3,6 millones de acciones, equivalentes al 8,5% de las acciones en circulación, con aproximadamente 1.400 millones de dólares aún disponibles en su autorización.

La empresa identificó los cambios regulatorios y presupuestarios gubernamentales, los retrasos en los proyectos, los menores volúmenes de transacciones, la presión competitiva, los costes laborales y las tasas de renovación de clientes entre los factores que podrían afectar a sus previsiones. Asimismo, destacó la ciberseguridad, la protección de datos, la dependencia de la infraestructura de internet y de terceros, la integración de adquisiciones y la evolución de la regulación en materia de IA como incertidumbres significativas. Los riesgos específicos de la IA incluyen los costes de desarrollo, la competencia, los desafíos de comercialización y la posibilidad de que los clientes no adopten ni paguen por las nuevas funciones a los niveles previstos.