Las ventas del T3 de UFP Industries aumentan, pero el EBITDA ajustado cae un 15%

UFP Industries informó de mayores ventas en el tercer trimestre fiscal impulsadas por el aumento de los volúmenes unitarios; sin embargo, el EBITDA ajustado y los márgenes disminuyeron debido a las condiciones adversas del mercado, las presiones sobre los precios y las dificultades en el transporte de mercancías. En el trimestre finalizado el 26 de septiembre de 2026, las ventas netas alcanzaron los 1.730 millones de dólares, lo que supone un aumento de aproximadamente el 11% en comparación con los 1.560 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que el EBITDA ajustado cayó un 15% hasta los 119 millones de dólares.

El margen EBITDA ajustado se contrajo del 9,0% del trimestre del año anterior al 6,9%. Las ventas unitarias totales aumentaron un 4% interanual, lo que incluye un crecimiento unitario orgánico del 6%, lo que indica que los ingresos crecieron más rápido que el volumen general de envíos. La empresa señaló que los resultados a corto plazo se vieron afectados por las difíciles condiciones del mercado y los desafíos relacionados con el transporte.

En términos acumulados de los últimos 12 meses, UFP generó 6.410 millones de dólares en ventas netas y 492 millones de dólares en EBITDA ajustado, lo que representa un margen EBITDA ajustado del 7,7%. Esto se compara con los 6.320 millones de dólares en ventas, los 564 millones de dólares en EBITDA ajustado y un margen del 8,9% registrados en 2025. El rendimiento del capital invertido de los últimos 12 meses fue del 9,6%, frente al 13,2% de 2025, mientras que el flujo de caja libre se situó en 410 millones de dólares, en comparación con los 451 millones anteriores.

Rendimiento por segmentos

UFP Retail Solutions registró unas ventas en el tercer trimestre de 635 millones de dólares, lo que supone un aumento de aproximadamente el 7% en comparación con los 594 millones de dólares del año anterior. Las ventas unitarias totales se mantuvieron sin cambios, mientras que las ventas unitarias orgánicas aumentaron un 1%. El EBITDA ajustado disminuyó de 40 a 34 millones de dólares, y el margen del segmento se estrechó del 6,7% al 5,4%.

UFP Packaging registró el mayor crecimiento de las ventas entre los tres segmentos principales. Los ingresos aumentaron aproximadamente un 18% hasta los 466 millones de dólares, impulsados por un incremento del 9% en las ventas unitarias totales y un crecimiento unitario orgánico del 15%. A pesar de las mayores ventas y volúmenes, el EBITDA ajustado se redujo de 34 a 27 millones de dólares, lo que redujo el margen del 8,7% al 5,8%.

UFP Construction generó 552 millones de dólares en ventas, igualando la cifra del mismo trimestre del año anterior. Tanto las ventas unitarias totales como las orgánicas aumentaron un 4%. El EBITDA ajustado disminuyó de 42 a 38 millones de dólares, mientras que el margen del segmento cayó del 7,5% al 6,8%.

Este rendimiento dejó a los tres segmentos con un EBITDA ajustado inferior en comparación interanual, a pesar de la estabilidad o el aumento de las ventas. La mezcla de negocio de UFP en los últimos 12 meses incluyó 2.430 millones de dólares en ventas de Retail Solutions, 1.690 millones de Packaging y 1.990 millones de Construction.

Perspectivas de la demanda y prioridades de inversión

UFP indicó que se espera que la demanda a corto plazo disminuya en porcentajes del rango bajo de un solo dígito en sus mercados de venta al por menor, embalaje y construcción, con presiones de precios que afectan a cada segmento. En el negocio minorista, los consumidores están posponiendo los proyectos más grandes de reparación y remodelación ante los elevados costes de endeudamiento con garantía hipotecaria y la limitada rotación de viviendas. Los mercados de embalaje se enfrentan a una menor demanda en la mayoría de los sectores verticales y al exceso de capacidad, mientras que la construcción sigue lidiando con restricciones de accesibilidad, los tipos hipotecarios y una débil actividad de solicitudes e hipotecas de refinanciación.

La dirección mantiene como objetivo a largo plazo un crecimiento de las ventas unitarias de entre el 7% y el 10%, incluidas pequeñas adquisiciones, y un margen EBITDA ajustado del 12,5%. Se trata de objetivos financieros a largo plazo y no de previsiones a corto plazo. La estrategia de margen de la empresa se centra en aumentar las ventas de valor añadido, introducir productos de marca y materiales alternativos, aplicar una fijación de precios basada en el valor e invertir en automatización y tecnología operativa.

UFP prevé realizar gastos de capital de entre 150 y 175 millones de dólares en 2026. La empresa sigue invirtiendo en nueva capacidad de producción (proyectos greenfield), desarrollo de productos y notoriedad de marca, incluida la capacidad de fabricación de Deckorators y la expansión de su red de palés. Además, la compañía prevé que las adquisiciones aporten la mitad de su crecimiento anual total de ventas unitarias a largo plazo.

La liquidez de los últimos 12 meses se situó en 1.960 millones de dólares. UFP no registró deuda neta y reiteró su objetivo de mantener una estructura de capital conservadora, con un apalancamiento sobre EBITDA ajustado por debajo de 1,5 veces. A 28 de octubre de 2026, a la empresa le quedaban 198 millones de dólares en virtud de una autorización de recompra de acciones que expira el 30 de abril de 2027.

La presentación identificó como riesgos clave las fluctuaciones de los precios de la madera, las condiciones meteorológicas adversas, la debilidad de los mercados finales de UFP, la normativa medioambiental y de seguridad, y la ejecución de adquisiciones. La dirección también advirtió que las expectativas actuales dependen de supuestos sobre la economía y los mercados a los que atiende la empresa. El EBITDA ajustado, el flujo de caja libre, la liquidez y el rendimiento del capital invertido son medidas no GAAP y pueden no ser comparables con medidas con nombres similares utilizadas por otras compañías.