Upbound ajusta sus perspectivas para 2026 tras aumentar su beneficio en el tercer trimestre

Upbound Group (UPBD) ajustó sus previsiones para el conjunto del ejercicio 2026 en todas las métricas divulgadas y elevó el punto medio de su rango de beneficio por acción (BPA) diluido no GAAP, después de que el beneficio GAAP del tercer trimestre aumentara de forma pronunciada a pesar de un modesto descenso de los ingresos. El crecimiento de la aplicación de bienestar financiero Brigit y la mayor rentabilidad de Acima ayudaron a compensar el menor volumen de Acima y las menores ganancias del negocio Rent-A-Center.

En los tres meses finalizados el 30 de septiembre, los ingresos consolidados cayeron un 1,6% interanual hasta los 1.150 millones de dólares. El beneficio neto aumentó en 21,1 millones de dólares hasta alcanzar los 34,3 millones de dólares, mientras que el BPA diluido GAAP subió a 0,58 dólares desde los 0,22 dólares.

El EBITDA ajustado se mantuvo prácticamente sin cambios en 123,4 millones de dólares, frente a los 123,6 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El BPA diluido no GAAP aumentó un centavo hasta los 1,01 dólares. Los resultados no GAAP excluyen partidas como la depreciación y amortización de activos adquiridos, los gastos de consolidación de tiendas y los costes de remuneración asociados a la adquisición de Brigit.

Brigit se expande a medida que aumenta su tasa de pérdidas

Brigit siguió siendo el segmento de mayor crecimiento de Upbound. Los ingresos aumentaron un 37% interanual hasta los 78,8 millones de dólares, mientras que los usuarios de pago subieron un 27% hasta los 1,84 millones. El ingreso medio mensual por usuario de pago aumentó un 5% hasta los 14,39 dólares.

Las suscripciones representaron el 67% de los ingresos de Brigit, seguidas de las transferencias exprés con un 19%, los ingresos de marketplace con un 12% y otras fuentes con un 2%. El EBITDA ajustado del segmento fue de 14,7 millones de dólares, por encima de los 9,3 millones del mismo trimestre del año anterior.

La expansión vino acompañada de mayores pérdidas crediticias. La tasa neta de pérdidas por anticipos de Brigit alcanzó el 4,4%, lo que supone un aumento de 111 puntos básicos respecto al año anterior. Esta métrica representa las pérdidas por impago de anticipos de efectivo con al menos 45 días de mora como porcentaje de los anticipos concedidos durante el periodo.

La rentabilidad de Acima mejora a pesar del menor volumen

Los ingresos de Acima cayeron un 6% hasta los 584,7 millones de dólares y el volumen bruto de mercancías disminuyó un 11% hasta los 431 millones de dólares. Los muebles generaron el 38% de los ingresos por alquiler, mientras que los productos de ruedas y neumáticos representaron el 23% y la joyería aportó el 19%.

A pesar del descenso en ingresos y volumen, el EBITDA ajustado de Acima aumentó un 15% hasta los 86,0 millones de dólares. Su tasa de pérdidas por impago de arrendamientos mejoró en 104 puntos básicos hasta el 8,7% de los ingresos.

Los ingresos de Rent-A-Center se mantuvieron prácticamente estables en 459,0 millones de dólares, mientras que el valor medio de la cartera en tiendas comparables no varió, situándose en 80.000 dólares. El EBITDA ajustado cayó un 11% hasta los 66,3 millones de dólares. La tasa de pérdidas por impago de arrendamientos del segmento subió 75 puntos básicos hasta el 5,4%, en contraste con la mejora registrada en Acima.

La generación de caja respalda los planes de asignación de capital

El flujo de caja neto generado por las actividades de explotación aumentó en 73,2 millones de dólares hasta los 163,1 millones de dólares. Upbound destinó 16,1 millones de dólares a gastos de capital y pagó 23,5 millones de dólares en dividendos durante el trimestre.

Al cierre del trimestre, la empresa registró una liquidez de 576,3 millones de dólares y una deuda neta de 1.200 millones de dólares. Su ratio de apalancamiento neto fue de 2,4 veces el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses. Upbound señaló que su generación de caja y su posición de liquidez respaldan la ejecución prevista de su programa de recompra de acciones autorizado previamente.

Se estrechan las previsiones para todo el año

Para 2026, Upbound prevé unos ingresos de entre 4.680 y 4.780 millones de dólares, un EBITDA ajustado excluyendo la remuneración basada en acciones de entre 510 y 525 millones de dólares, y un BPA diluido no GAAP de entre 4,15 y 4,30 dólares. La empresa indicó que estrechó los tres rangos al tiempo que elevó el punto medio de sus perspectivas de BPA no GAAP.

Para el cuarto trimestre, la directiva proyecta unos ingresos de entre 1.150 y 1.250 millones de dólares, un EBITDA ajustado excluyendo la remuneración basada en acciones de entre 125 y 135 millones de dólares, y un BPA diluido no GAAP de entre 1,00 y 1,10 dólares.

Upbound identificó varias incertidumbres en torno a sus perspectivas, entre ellas el coste y la complejidad de integrar Brigit, el momento y el alcance de los beneficios previstos de la adquisición, los cambios en la combinación de productos y las necesidades futuras de efectivo. La empresa también citó el gasto de los consumidores y su comportamiento de pago, la inflación, la política monetaria, la debilidad económica, la disponibilidad de crédito y las cuestiones legales y regulatorias como factores que podrían hacer que los resultados reales difieran de sus proyecciones.