Los ingresos del T3 de Ranpak aumentan un 2,3% impulsados por el crecimiento de la automatización

Ranpak Holdings reportó mayores ingresos y un EBITDA ajustado superior en el tercer trimestre, ya que las fuertes ventas de equipos de automatización y el crecimiento en Norteamérica compensaron la debilidad de los volúmenes de Soluciones de Embalaje de Protección en Europa y Asia. Los ingresos netos aumentaron un 2,3% interanual hasta los 101,9 millones de dólares en el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, o un 3,4% a tipo de cambio constante, a pesar de un viento en contra de 110 puntos básicos por el tipo de cambio.

La automatización fue el principal impulsor del crecimiento, con un aumento del 22,7% en los ingresos de esta línea de productos, o del 23,5% a tipo de cambio constante. Los ingresos en Norteamérica aumentaron un 6,9%, impulsados por un alza del 36,1% en las ventas de equipos de automatización y por contribuciones positivas del canal de distribución de Soluciones de Embalaje de Protección. El crecimiento en amortiguación y envoltorio compensó con creces los menores volúmenes de relleno de espacios vacíos, beneficiándose la amortiguación por la buena tracción de la unidad Guardian de la compañía.

Los ingresos en Europa y Asia cayeron un 1,5% en términos reportados, pero aumentaron un 0,5% a tipo de cambio constante. Las ventas de equipos de automatización en las regiones subieron un 16,9%, aunque ese avance se vio más que contrarrestado por un descenso del 4,9% en el volumen de Soluciones de Embalaje de Protección, debido a que los clientes del canal de EMEA redujeron inventario tras un sólido segundo trimestre.

En toda la compañía, el crecimiento de los ingresos a tipo de cambio constante reflejó una contribución del 3,5% proveniente del precio o la mezcla en consumibles de papel y un aumento del 2,8% derivado de las ventas de equipos de automatización. Esos avances se vieron parcialmente contrarrestados por una caída del 2,5% en el volumen de Soluciones de Embalaje de Protección y una reducción no monetaria del 0,4% relacionada con la provisión para warrants.

Los márgenes mejoran a medida que disminuyen los costos

El beneficio bruto aumentó un 5,5% hasta los 36,3 millones de dólares, mientras que el margen bruto se amplió al 35,6% desde el 34,5% del año anterior. Ranpak atribuyó la mejora a las ganancias de eficiencia y a la disciplina de costos, incluidas las iniciativas de compras y mejora continua. El resultado incluyó un incremento interanual de 0,4 millones de dólares en la provisión no monetaria para warrants.

Los gastos de venta, generales y administrativos disminuyeron un 13,2% hasta los 25,7 millones de dólares a medida que hicieron efecto las medidas de reducción de costos implementadas en 2025. Excluyendo la compensación basada en acciones, los gastos SG&A cayeron un 10,9%.

El EBITDA ajustado, una medida no GAAP, subió un 5,1% hasta los 22,5 millones de dólares desde los 21,4 millones de dólares y aumentó un 6,1% a tipo de cambio constante. El margen EBITDA ajustado alcanzó el 22,1%, frente al 21,5% del trimestre del año anterior. La cifra del periodo actual incluyó una reducción no monetaria de 1,2 millones de dólares derivada de la provisión para warrants, en comparación con los 0,8 millones del año anterior.

Bajo los criterios GAAP, la pérdida neta trimestral se redujo a 7,2 millones de dólares, o 0,08 dólares por acción diluida, desde los 10,4 millones de dólares, o 0,12 dólares por acción, de un año antes. El resultado operativo estuvo aproximadamente en punto de equilibrio sobre una base redondeada, en comparación con una pérdida operativa de 5,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.

En los primeros nueve meses de 2026, los ingresos netos aumentaron a 308,3 millones de dólares desde 283,1 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 6,6% a tipo de cambio constante. El EBITDA ajustado subió un 9,6% hasta los 60,5 millones de dólares, o un 6,0% a tipo de cambio constante, mientras que la pérdida neta GAAP en el acumulado del año se redujo a 25,3 millones de dólares desde los 28,8 millones de dólares.

La automatización y la generación de efectivo siguen siendo prioridades

Ranpak afirmó que la automatización se mantiene bien encaminada para generar 60 millones de dólares en ingresos en 2026. La dirección también identificó la mejora del margen, la disciplina de costos y la generación de efectivo como prioridades clave.

La base instalada de sistemas se mantuvo un 1,9% por debajo del nivel del año anterior, lo que la compañía atribuyó a los esfuerzos para mejorar la utilización de la flota. No obstante, aumentó un 0,8% secuencialmente desde el segundo trimestre, impulsada por las colocaciones de equipos de relleno de espacios vacíos.

Ranpak cerró el trimestre con 53,4 millones de dólares en efectivo, lo que representa un aumento de 10 millones de dólares respecto al segundo trimestre, y sin disponer de préstamos bajo su línea de crédito revolvente. La empresa espera que su saldo de caja siga mejorando en el cuarto trimestre debido a la estacionalidad y a los movimientos del capital de trabajo.

El ratio de apalancamiento neto sobre EBITDA ajustado se situó en 4,3 veces al 30 de septiembre, mientras que el ratio de apalancamiento bancario sobre EBITDA ajustado fue de 3,7 veces según el cálculo del covenant. Ranpak tenía 402,8 millones de dólares pendientes en préstamos a término de primera garantía denominados en dólares estadounidenses, con pagos anuales de principal requeridos por 4,1 millones de dólares hasta su vencimiento en diciembre de 2031.

La empresa identificó riesgos que incluyen la disponibilidad de papel y el precio del papel kraft, mayores costos laborales, de energía y de transporte, la dependencia de terceros proveedores, aranceles y perturbaciones geopolíticas. Entre otras incertidumbres se encuentran la competencia, el reequilibrio de inventarios por parte de los clientes, los cambios en la demanda de productos de papel, la pérdida de clientes, las condiciones macroeconómicas y la aceptación de nuevos productos en el mercado. Las cifras trimestrales fueron preliminares y no estuvieron auditadas.