Newmark recorta sus perspectivas para 2026 a pesar del sólido crecimiento del tercer trimestre

Newmark Group registró un crecimiento de dos dígitos en sus ingresos y beneficio ajustado durante el tercer trimestre de 2026, impulsado por una actividad récord de arrendamiento y la continua expansión de sus líneas de servicios recurrentes. Sin embargo, la firma de asesoría inmobiliaria comercial recortó sus previsiones para el conjunto del año, citando una menor visibilidad sobre el calendario y la certeza del cierre de operaciones en un entorno macroeconómico complejo.

La empresa que cotiza en el Nasdaq (Nasdaq: NMRK) prevé ahora unos ingresos en 2026 de entre 3.700 y 3.800 millones de dólares, frente a su rango anterior de 3.775 a 3.875 millones de dólares. Asimismo, pronosticó un beneficio por acción ajustado de 1,80 a 1,90 dólares, por debajo del rango previo de 1,87 a 1,98 dólares, y un EBITDA ajustado de entre 629 y 667 millones de dólares, en comparación con el rango anterior de 656 a 694 millones de dólares.

Newmark señaló que prevé que el crecimiento del segmento de Mercados de Capitales para todo el año se ubique por debajo del punto medio considerado en sus previsiones, mientras que el crecimiento de Servicios de Gestión y Administración debería estar en general en línea con dicho punto medio. Se espera que el crecimiento del arrendamiento supere el punto medio.

Crecimiento de los ingresos y del beneficio ajustado

Los ingresos del tercer trimestre subieron un 12,7% interanual hasta los 973,2 millones de dólares, lo que supuso el noveno trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos en los ingresos totales de Newmark. Los ingresos de los primeros nueve meses aumentaron un 18,4% hasta alcanzar los 2.710 millones de dólares.

El beneficio diluido por acción según GAAP aumentó un 8% hasta los 0,27 dólares, mientras que el beneficio neto GAAP para acciones totalmente diluidas subió un 5,3% hasta los 67,4 millones de dólares. La comparación interanual bajo GAAP se vio afectada por 42,3 millones de dólares en cobros de seguros registrados en otros ingresos durante el tercer trimestre de 2025, en relación con la resolución de una demanda derivada de accionistas divulgada anteriormente.

El beneficio ajustado después de impuestos se incrementó un 15,3% hasta los 122,1 millones de dólares, y el BPA ajustado subió un 14,3% hasta los 0,48 dólares. El EBITDA ajustado aumentó un 14,6% hasta los 166,4 millones de dólares, con un margen de EBITDA ajustado que se expandió 28 puntos básicos hasta el 17,1%. Excluyendo las adquisiciones recientes y las iniciativas de crecimiento internacional, Newmark indicó que el margen habría aumentado casi 60 puntos básicos.

Los ingresos en Estados Unidos aumentaron un 12,1%, mientras que los ingresos en el Reino Unido cayeron un 0,2%. Los ingresos del resto del mundo aumentaron un 39,9%, a medida que Newmark continuó su expansión por Europa continental, Asia y el resto de América. La empresa atribuyó el crecimiento en Estados Unidos principalmente a mejoras de productividad, ya que la plantilla generadora de ingresos solo aumentó de forma moderada. La plantilla internacional y la presencia de oficinas de la empresa fuera de Estados Unidos crecieron a un ritmo de dos dígitos de rango medio, aunque la dirección señaló que las nuevas contrataciones generadoras de ingresos suelen requerir entre seis y 18 meses para alcanzar la plena productividad.

El arrendamiento lidera el crecimiento de los segmentos

Los ingresos por Arrendamiento y Otras Comisiones subieron un 26,5% hasta los 308,6 millones de dólares, lo que generó el mejor tercer trimestre de la historia de Newmark para este negocio. La empresa citó la actividad de clientes en los sectores de inteligencia artificial, centros de datos y otras industrias tecnológicas, así como en manufactura, servicios legales, aeroespacial y defensa, y atención médica. Las mayores comisiones por arrendamiento de inmuebles industriales y oficinas en mercados como el área de la Bahía de San Francisco, el Gran Los Ángeles, el Pacífico Noroeste y Texas también impulsaron el crecimiento.

Los ingresos por Servicios de Gestión, Comisiones de Administración y Otros aumentaron un 18,3% hasta los 376,3 millones de dólares, registrando un quinto trimestre récord consecutivo para estas líneas de negocio. El crecimiento provino de los servicios de externalización para ocupantes, propietarios y prestamistas, un mejor rendimiento comparable en Valoración y Asesoría, y seis adquisiciones completadas desde el tercer trimestre de 2025.

La cartera de administración de préstamos generó 76,9 millones de dólares en ingresos por administración y otros conceptos, un 1,3% más. El crecimiento en las comisiones de administración se vio parcialmente compensado por menores ingresos por intereses sobre préstamos mantenidos para la venta y saldos en cuentas de depósito en garantía. La cartera principal de administración de Newmark aumentó un 19,7% interanual, mientras que su cartera total de Administración y Gestión de Activos se expandió un 23,2% hasta los 228.300 millones de dólares.

Mercados de Capitales fue el único segmento principal que se contrajo, con una caída de los ingresos del 4,4% hasta los 288,2 millones de dólares. Las comisiones por Ventas de Inversión subieron un 7,5%, ya que el volumen de ventas aumentó aproximadamente un 33%, con incrementos en transacciones residenciales multifamiliares, industriales y comerciales. Sin embargo, esa mejora fue más que compensada por una caída del 21,1% en las comisiones de originación.

El volumen total de deuda cayó un 36,8% hasta los 15.840 millones de dólares, tras un crecimiento inusualmente fuerte en el periodo del año anterior, mientras que el volumen de originación de GSE y FHA disminuyó un 15,9%. El volumen total de Mercados de Capitales cayó un 8,1% hasta los 38.880 millones de dólares, aunque se mantuvo un 115% por encima del tercer trimestre de 2024.

Generación de caja y posición de capital

El flujo de caja libre ajustado de los últimos 12 meses aumentó un 15,9% hasta los 336,8 millones de dólares. Excluyendo los 42,3 millones de dólares ingresados por el acuerdo judicial en el periodo del año anterior, la empresa calculó un crecimiento del 35,7%. El flujo de caja libre ajustado del tercer trimestre disminuyó a 108,7 millones de dólares desde los 163 millones de dólares.

Newmark cerró septiembre con 240 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, una deuda corporativa total de 877,5 millones de dólares y una deuda neta de 637,5 millones de dólares. Su ratio de apalancamiento neto se mantuvo en 1,0 veces el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses, sin vencimientos de deuda antes de enero de 2029. La compañía afirmó que su objetivo de apalancamiento neto a largo plazo se mantiene en 1,5 veces o por debajo.

La dirección prevé asignar a largo plazo entre el 50% y el 60% del capital disponible al crecimiento, incluidas adquisiciones, mientras que retornará entre el 30% y el 40% a los accionistas y destinará entre el 10% y el 20% a inversiones de mantenimiento. El consejo de administración de Newmark declaró un dividendo trimestral de 0,06 dólares por acción, que se pagará el 30 de noviembre a los accionistas registrados al 13 de noviembre.

Las perspectivas revisadas ponen de manifiesto la incertidumbre en torno al cierre de operaciones, especialmente en Mercados de Capitales. Newmark también afronta una menor actividad de préstamos de agencias en el sector residencial multifamiliar, mientras que el desarrollo continuo de sus operaciones internacionales y su estrategia de adquisiciones podrían requerir tiempo antes de que las nuevas contrataciones y oficinas alcancen la plena productividad y contribuyan positivamente a los márgenes.