Altria eleva sus perspectivas de BPA para 2026 al crecer el beneficio del T3

Altria Group (NYSE: MO) elevó sus previsiones de ganancias ajustadas para 2026 tras registrar un mayor beneficio en el tercer trimestre, impulsado por el aumento de las ganancias en productos de tabaco para fumar y el continuo crecimiento de sus bolsas de nicotina on!, a pesar del descenso en los volúmenes de cigarrillos y del total de tabaco oral.

La empresa prevé ahora un beneficio diluido por acción ajustado para todo el año de entre 5,66 y 5,74 dólares, lo que representa un crecimiento del 4,5% al 6,0% frente a los 5,42 dólares de 2025. El BPA diluido ajustado del tercer trimestre aumentó un 4,8% hasta los 1,52 dólares, mientras que el BPA diluido ajustado de los primeros nueve meses subió un 5,1% hasta los 4,33 dólares.

Aumentan las ganancias de los productos para fumar ante el crecimiento de la demanda de marcas de descuento

El beneficio operativo ajustado de las filiales en el segmento de productos para fumar de Altria aumentó un 3,9% hasta los 3.070 millones de dólares en el tercer trimestre. El margen operativo ajustado del segmento subió ligeramente 0,1 puntos porcentuales hasta el 64,5%.

Altria estimó que su volumen ajustado de cigarrillos disminuyó un 4% en el trimestre, frente a una contracción del 5% para la industria. En los primeros nueve meses, la tasa de descenso ajustada de la compañía fue también del 4%, en comparación con la disminución estimada del 5% para la industria.

La cuota de Marlboro en el segmento de cigarrillos prémium aumentó 0,3 puntos porcentuales hasta el 60,0%, impulsada por el producto Cowboy Cut, mientras que su cuota minorista general cayó un punto porcentual hasta el 39,5%. La cartera más amplia de PM USA ganó 0,3 puntos porcentuales de cuota minorista hasta alcanzar el 45,7%, lo que refleja el crecimiento de Basic, cuya cuota aumentó del 1,4% al 3,2%.

Los avances de Basic se produjeron a medida que las presiones económicas continuaron desplazando la demanda hacia cigarrillos de menor precio. Los segmentos combinados de descuento de marca y gran descuento representaron el 34,1% del mercado en el tercer trimestre, por encima del 32,1% registrado un año antes.

El volumen de envíos de puros Middleton aumentó un 0,9% hasta los 457 millones de unidades.

on! crece, pero los resultados del tabaco oral en su conjunto se debilitan

El volumen reportado de envíos de bolsas de nicotina on! aumentó un 13,3% hasta los 47,8 millones de latas. La marca mantuvo una cuota del 8,3% en la categoría de tabaco oral, en comparación con el 8,2% de un año antes, a pesar de que su precio minorista promedio aumentó un 21,6% hasta los 4,90 dólares.

Altria señaló que las bolsas de nicotina representaron el 61,2% de la categoría de tabaco oral, lo que supone un aumento interanual de 5,8 puntos porcentuales. La empresa amplió la distribución a nivel nacional del producto on! PLUS de 12 miligramos y planea lanzar variedades de sabor adicionales, incluyendo productos en puntos de venta minorista seleccionados durante el cuarto trimestre.

El crecimiento de las bolsas no compensó la debilidad en el resto de la cartera de tabaco oral. El volumen total del segmento disminuyó un 4,3% hasta los 170,6 millones de latas en el trimestre y cayó un 5,4% hasta los 522,2 millones de latas en los primeros nueve meses. La cuota minorista combinada de los productos de tabaco húmedo sin humo de Altria y on! disminuyó 2,7 puntos porcentuales hasta el 27,9%.

El beneficio operativo ajustado de las filiales para el segmento de tabaco oral cayó un 3,7% hasta los 443 millones de dólares, mientras que su margen operativo ajustado se contrajo 2,8 puntos porcentuales hasta el 66,4%.

Retorno de capital a los accionistas y prioridades regulatorias

Altria retribuyó con 6.070 millones de dólares a sus accionistas durante los primeros nueve meses, lo que incluye aproximadamente 5.330 millones de dólares en dividendos y 735 millones de dólares mediante la recompra de más de 11 millones de acciones. La empresa aumentó su dividendo trimestral un 4,7% hasta 1,11 dólares por acción, y su consejo de administración amplió la autorización de recompra de acciones existente en 1.000 millones de dólares. Altria registró un ratio de deuda a EBITDA de 1,9 veces a 30 de septiembre.

La regulación sigue siendo una incertidumbre clave para la cartera de productos sin humo de la compañía. Helix y NJOY han presentado acciones legales con el fin de exigir a la Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos (FDA) que establezca un proceso de revisión de solicitudes de comercialización previa de productos de tabaco conforme al plazo de 180 días fijado por el Congreso. Altria afirmó que la FDA anunció posteriormente planes para evaluar cambios en dicho marco.

La presentación también destacó la presión continua ejercida por la caída de los volúmenes de cigarrillos y tabaco oral, así como el cambio de preferencia de los consumidores hacia cigarrillos de descuento y productos ilícitos de vapeo electrónico. Altria advirtió de que sus previsiones se basan en las expectativas actuales y siguen sujetas a riesgos empresariales y regulatorios.