El BPA ajustado de Mastercard en el Q3 de 2026 sube un 21% a medida que los servicios crecen un 19%

Mastercard Incorporated registró un crecimiento de dos dígitos en sus ingresos y beneficios del tercer trimestre, impulsado por la resiliencia en la actividad de pagos y la mayor demanda de sus servicios de valor añadido. El beneficio diluido por acción ajustado subió un 21% hasta los 5,31 dólares, mientras que la empresa mantuvo sus previsiones para todo el año de un crecimiento orgánico de los ingresos netos neutro en divisas en el extremo superior del rango bajo de dos dígitos.

En el trimestre finalizado el 30 de septiembre, los ingresos netos de Mastercard (NYSE: MA) aumentaron un 14% interanual hasta los 9.810 millones de dólares, tanto en términos reportados como neutros en divisas. La empresa señaló que los ingresos superaron sus expectativas, debido principalmente a la continua solidez del negocio y al calendario de proyectos de servicios y acuerdos de redes de pago.

El resultado operativo ajustado creció un 15% en términos neutros en divisas hasta los 5.940 millones de dólares. El margen operativo ajustado se amplió en 0,7 puntos porcentuales hasta el 60,5%, ya que el crecimiento de los ingresos superó el incremento del 12% en los gastos operativos ajustados. El beneficio neto ajustado aumentó un 18% en términos neutros en divisas hasta los 4.650 millones de dólares.

Bajo los principios GAAP, el beneficio operativo aumentó un 16% hasta los 5.860 millones de dólares, el beneficio neto subió un 18% hasta los 4.630 millones de dólares y el BPA diluido avanzó un 22% hasta los 5,28 dólares. Los resultados GAAP incluyeron 74 millones de dólares en provisiones antes de impuestos para litigios, vinculadas principalmente a acuerdos con comercios que no participaron en la demanda colectiva de comercios en Estados Unidos.

Las recompras de acciones aportaron 0,16 dólares al BPA ajustado. Mastercard recompró 3.000 millones de dólares en acciones durante el trimestre y adquirió aproximadamente 648 millones de dólares adicionales hasta el 26 de octubre.

Los volúmenes de pago respaldan el crecimiento de la red

El volumen bruto en dólares a nivel mundial aumentó un 7% en moneda local. El volumen en Estados Unidos creció un 6%, lo que incluye un incremento del 10% en crédito y un aumento del 1% en débito, reflejando este último la migración de Capital One. Fuera de Estados Unidos, el volumen subió un 8%, compuesto por un crecimiento del 6% en crédito y del 10% en débito.

El volumen transfronterizo aumentó un 11%, respaldado tanto por el gasto en viajes como fuera de ellos. Las transacciones procesadas (switched) subieron un 9% hasta los 49.300 millones, mientras que el número de tarjetas con las marcas Mastercard y Maestro se incrementó un 5% hasta aproximadamente 3.800 millones.

Los pagos sin contacto representaron el 81% de las transacciones de compra presenciales procesadas, lo que supone un aumento de 5 puntos porcentuales respecto al año anterior.

Los ingresos netos de la red de pagos aumentaron un 11% hasta los 5.750 millones de dólares en términos neutros en divisas, impulsados principalmente por el crecimiento de las transacciones y del volumen nacional y transfronterizo, así como por la fijación de precios. Los descuentos e incentivos aumentaron un 18% hasta los 6.370 millones de dólares.

Las comisiones evaluadas nacionales crecieron un 13%, en comparación con el crecimiento del 7% en el volumen bruto global en dólares; Mastercard atribuyó la diferencia principalmente a la fijación de precios y a la combinación de servicios. Las comisiones transfronterizas aumentaron un 16%, mientras que las comisiones por procesamiento de transacciones subieron un 14%. La fijación de precios y la combinación de servicios también ayudaron a que estas métricas crecieran más rápido que sus factores de volumen subyacentes, aunque los menores ingresos derivados de la volatilidad de las divisas compensaron en parte el crecimiento del procesamiento de transacciones.

Los ingresos por servicios suben un 19%

Los ingresos netos de Servicios y Soluciones de Valor Añadido aumentaron un 19% hasta los 4.060 millones de dólares, tanto en términos reportados como neutros en divisas, con un efecto general mínimo de las adquisiciones y desinversiones. El segmento incluye ahora las contribuciones de BVNK.

Mastercard citó los factores de negocio subyacentes, la fijación de precios y la demanda en Consumer Acquisition & Engagement, Business & Market Insights, Security Solutions y Digital & Authentication como los principales impulsores del crecimiento.

Los gastos operativos ajustados aumentaron un 12% hasta los 3.870 millones de dólares en términos neutros en divisas, lo que incluye una contribución de 1 punto porcentual procedente de adquisiciones y desinversiones. El gasto se dirigió a la innovación de productos, la expansión geográfica y las inversiones tecnológicas.

Los indicadores de negocio se mantuvieron positivos a principios del cuarto trimestre. Hasta el 21 de octubre, el volumen procesado aumentó un 10% interanual, las transacciones procesadas crecieron un 9% y el volumen transfronterizo subió un 10%, todo ello medido en moneda local para los programas con la marca Mastercard. El volumen transfronterizo sin tarjeta física (card-not-present) excluyendo viajes aumentó un 14%, mientras que el volumen de viajes transfronterizos se incrementó un 7%.

Perspectivas para 2026

Para todo el año 2026, Mastercard prevé que los ingresos netos GAAP crezcan en la franja baja del 10% al 15% y que los gastos operativos GAAP aumenten en el extremo inferior del rango bajo de dos dígitos. En términos no GAAP y neutros en divisas, excluyendo adquisiciones y desinversiones, la dirección espera un crecimiento de los ingresos netos en el extremo superior del rango bajo de dos dígitos y un crecimiento de los gastos operativos en el rango bajo de dos dígitos.

La empresa estima que las divisas reducirán el crecimiento de los ingresos netos de todo el año en aproximadamente 1 punto porcentual y el crecimiento de los gastos operativos entre 0,5 y 1 punto porcentual. Se espera que la actividad inorgánica no tenga prácticamente ningún efecto en ninguna de las dos métricas.

Para el cuarto trimestre, Mastercard proyecta un crecimiento de los ingresos netos GAAP en el extremo superior del rango bajo de dos dígitos y un crecimiento de los gastos operativos GAAP en el rango alto de un solo dígito. Excluyendo elementos extraordinarios, efectos de cambio de divisa y actividad inorgánica, se prevé que tanto los ingresos netos como los gastos operativos crezcan en el extremo superior del rango bajo de dos dígitos.

Mastercard advirtió de que sus perspectivas siguen sujetas a novedades regulatorias y litigios, la competencia y la presión de precios, el cambio tecnológico, los incidentes de ciberseguridad, la concentración de clientes, la integración de adquisiciones, las fluctuaciones de las divisas y el contexto económico, político y financiero general.