Cheniere eleva sus previsiones para 2026 mientras las exportaciones de GNL del tercer trimestre alcanzan un récord

Cheniere Energy elevó sus previsiones financieras para todo el ejercicio 2026 tras el aumento de las exportaciones de GNL y la mejora de los márgenes, que impulsaron los ingresos y el beneficio ajustado del tercer trimestre. El productor de GNL también completó la Fase 3 de Corpus Christi antes de lo previsto, mientras continúa avanzando en proyectos de expansión que podrían elevar su plataforma hasta aproximadamente 100 millones de toneladas anuales de capacidad de producción.

Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 39% hasta los 6.170 millones de dólares, frente a los 4.440 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado consolidado, una medida no GAAP, incrementó un 18% hasta los 1.900 millones de dólares, mientras que el beneficio neto GAAP atribuible a Cheniere aumentó a 1.170 millones de dólares desde los 1.050 millones de dólares. El beneficio neto ajustado subió a 750 millones de dólares desde los 591 millones de dólares.

El flujo de caja distribuible disminuyó a aproximadamente 1.230 millones de dólares frente a los cerca de 1.610 millones del trimestre del año anterior, a pesar del aumento en los ingresos y beneficios. Sin embargo, durante los primeros nueve meses de 2026, el flujo de caja distribuible aumentó a cerca de 4.070 millones de dólares desde los 3.800 millones, y el EBITDA ajustado consolidado subió a 6.040 millones de dólares desde los 4.900 millones.

El aumento de las exportaciones respalda el incremento de las previsiones

Cheniere exportó una cifra récord de 188 cargamentos de GNL durante el trimestre, por encima de los 163 del año anterior. Los volúmenes exportados alcanzaron los 684 billones de unidades térmicas británicas, frente a los 586 TBtu del tercer trimestre de 2025. La compañía también produjo y exportó su cargamento número 5.000 durante el periodo.

Cheniere prevé ahora un EBITDA ajustado consolidado para todo el año de entre 8.750 y 9.250 millones de dólares, frente a su rango anterior de 7.900 a 8.400 millones de dólares. El punto medio se ubica 2.000 millones de dólares por encima de la previsión inicial de la compañía emitida en febrero. Se proyecta que el flujo de caja distribuible para todo el ejercicio se sitúe entre 6.050 y 6.550 millones de dólares, en comparación con la estimación anterior de 5.300 a 5.800 millones de dólares.

La empresa también estrechó y elevó el límite inferior de la distribución esperada de Cheniere Energy Partners, situándolo entre 3,30 y 3,40 dólares por unidad, frente al rango anterior de 3,10 a 3,40 dólares.

La dirección atribuyó la revisión de las perspectivas a una mejor captura de márgenes y a las expectativas para el resto de 2026, las ganancias por optimización ya consolidadas, mayores márgenes de elevación asociados a los precios más altos del Henry Hub, la finalización sustancial anticipada del Tren 7 de la Fase 3 de Corpus Christi y el calendario previsto para varios cargamentos de Cheniere Marketing a finales de año.

Para 2027, Cheniere prevé una producción de GNL de aproximadamente 56 a 58 millones de toneladas entre Sabine Pass y Corpus Christi, más de 3 millones de toneladas por encima del nivel previsto para el año anterior. Se espera vender unos 52 millones de toneladas mediante contratos a largo plazo, mientras que aproximadamente 4 millones de toneladas de volúmenes al contado (spot) se han vendido a plazo. Alrededor de 1 millón de toneladas permanece expuesto a los precios de mercado. Cheniere estima que una variación de 1 dólar en el margen de mercado afectaría al EBITDA ajustado consolidado de todo el año en unos 50 millones de dólares.

Avance de los proyectos de expansión

La Fase 3 de Corpus Christi alcanzó su finalización sustancial antes de lo previsto y dentro del presupuesto. La construcción de los Trenes a escala media 8 y 9 presentaba un avance de aproximadamente el 59% al 30 de septiembre, y se prevé su finalización sustancial para la segunda mitad de 2028. Cheniere señaló que las compras y la construcción iban adelantadas respecto al calendario previsto, habiéndose entregado todas las cajas frías en el emplazamiento.

En Sabine Pass, la primera fase de la expansión propuesta añadiría más de 6 millones de toneladas anuales a la capacidad máxima de producción prevista a través del Tren 7 y la relicuación de gas de evaporación. Cheniere firmó un contrato de ingeniería, compras y construcción (EPC) a precio cerrado (llave en mano) de aproximadamente 4.700 millones de dólares, y obtuvo compromisos para un préstamo a plazo garantizado de primer rango de uso diferido por 3.250 millones de dólares, destinado a financiar cerca de la mitad del coste estimado de esta fase. La empresa prevé obtener el permiso federal a finales de 2026, lo que podría respaldar una decisión final de inversión a finales de 2026 o principios de 2027.

La primera fase propuesta para la expansión de Corpus Christi añadiría más de 5 millones de toneladas anuales mediante el Tren 4. Cheniere prevé recibir las aprobaciones regulatorias en 2027, lo que permitiría adoptar una decisión final de inversión a finales de 2027 o principios de 2028. El desarrollo futuro sigue sujeto a los permisos correspondientes y a los requisitos comerciales y de financiación.

Cheniere afirmó que cuenta con más de 10 millones de toneladas anuales de capacidad de contratación a largo plazo disponible para respaldar el crecimiento futuro. Las actividades comerciales recientes incluyeron acuerdos que abarcan hasta 4 millones de toneladas anuales a partir de principios de la década de 2030 y hasta 2054, así como un acuerdo independiente de 0,8 millones de toneladas al año durante 22 años.

Retribución al accionista y balance general

La empresa destinó aproximadamente 1.500 millones de dólares del flujo de caja de fondos propios durante el trimestre. Devolvió unos 846 millones de dólares a los accionistas, de los cuales cerca de 731 millones se utilizaron para la recompra de 2,8 millones de acciones, e invirtió alrededor de 740 millones de dólares en gastos de capital para crecimiento. Cheniere también amortizó aproximadamente 54 millones de dólares del principal de pagarés garantizados de primer rango con vencimiento en 2037.

Cheniere elevó su dividendo anualizado en más de un 12%, pasando de 2,22 a 2,50 dólares por acción. Al 30 de septiembre, la compañía informó de una deuda consolidada de aproximadamente 24.100 millones de dólares y una liquidez disponible consolidada de unos 8.100 millones de dólares.

Las perspectivas siguen expuestas a los márgenes de las materias primas, incluido cerca de 1 millón de toneladas de la producción prevista para 2027 aún no vendida, así como a la ejecución de proyectos, las aprobaciones regulatorias, la disponibilidad de financiación y el cumplimiento de las contrapartes. Cheniere también destacó las continuas interrupciones en los flujos de GNL a través del estrecho de Ormuz y los bajos niveles de almacenamiento de gas en Europa como fuentes de incertidumbre en el suministro y los precios globales.