L3Harris eleva sus perspectivas de BPA para 2026 mientras la cartera de pedidos alcanza los 53.200 millones de dólares

L3Harris (LHX) elevó sus previsiones de ingresos y beneficios GAAP para 2026 después de que los ingresos orgánicos del tercer trimestre aumentaran un 9% y un fuerte incremento de las órdenes elevara la cartera de pedidos contractual a 53.200 millones de dólares. La empresa de tecnología de defensa registró 19.300 millones de dólares en órdenes, lo que representa un ratio book-to-bill de 3,2, siendo Missile Solutions el principal responsable del aumento de la cartera de pedidos en el trimestre.

Los ingresos del trimestre finalizado en 2026 aumentaron un 7% interanual hasta los 6.060 millones de dólares. El beneficio operativo GAAP creció un 27% hasta los 786 millones de dólares, mientras que el margen operativo se amplió 200 puntos básicos hasta el 13,0%. El beneficio neto disponible para los accionistas ordinarios fue de 613 millones de dólares, y el beneficio diluido por acción GAAP subió un 33% hasta los 3,28 dólares.

Sobre una base de segmentos no GAAP, el beneficio operativo avanzó un 7% hasta los 967 millones de dólares. El margen operativo del segmento se mantuvo sin cambios en el 15,9%, ya que los mayores volúmenes y la ejecución de programas se vieron parcialmente contrarrestados por la presión de la mezcla de productos en Missile Solutions.

El flujo de caja libre, una medida no GAAP, alcanzó los 1.260 millones de dólares, frente a los 427 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior. El flujo de caja neto provisto por las actividades operativas fue de 1.440 millones de dólares, y las inversiones de capital sumaron 179 millones de dólares. L3Harris cerró el trimestre con un ratio de apalancamiento de deuda neta de los últimos 12 meses de 1,9 veces, inferior a las 2,7 veces registradas al cierre del ejercicio fiscal 2025.

La cartera de pedidos se amplía tras las órdenes de Missile Solutions

La cartera de pedidos contractual total aumentó un 47%, pasando de 36.300 millones de dólares un año antes a 53.200 millones de dólares. El saldo al cierre del trimestre incluyó 31.200 millones de dólares de cartera financiada y 22.000 millones de dólares de cartera no financiada. La empresa prevé que el 35% del total se convierta en ingresos durante los próximos 12 meses.

Missile Solutions registró 12.500 millones de dólares en órdenes y un ratio book-to-bill de 11,8, lo que elevó la cartera de pedidos del segmento a 20.000 millones de dólares desde los 10.500 millones de dólares al final del segundo trimestre. Los ingresos aumentaron un 5% hasta los 1.060 millones de dólares y crecieron un 17% de forma orgánica tras excluir el negocio desinvertido de Commercial Space Propulsion.

El crecimiento en el segmento incluyó 152 millones de dólares procedentes de mayores ingresos en sistemas de propulsión de misiles, con un aumento orgánico del 29% en los ingresos por motores de cohete de combustible sólido, y 27 millones de dólares procedentes de Advanced Effects. Estas ganancias se vieron parcialmente contrarrestadas por un descenso de 25 millones de dólares en sistemas de propulsión espacial y una reducción de ingresos de 103 millones de dólares vinculada a la desinversión. El margen operativo del segmento se redujo 30 puntos básicos hasta el 12,0% debido a la mezcla de negocios.

L3Harris declaró que está ampliando la capacidad de producción de misiles, incluida una nueva planta de producción de motores de cohete de combustible sólido en Camden, Arkansas, mientras continúa la construcción de instalaciones de propulsión avanzada adicionales en el estado. Las inversiones de capital de Missile Solutions alcanzaron un total de 101 millones de dólares durante el trimestre.

Los negocios de espacio y comunicaciones crecen

Los ingresos de Space & Mission Systems aumentaron un 10% hasta los 3.090 millones de dólares. El crecimiento incluyó 127 millones de dólares de programas espaciales clasificados, de alerta y seguimiento de misiles; 107 millones de dólares de contratos clasificados de inteligencia, vigilancia y reconocimiento; 36 millones de dólares de un mayor volumen con la Administración Federal de Aviación en Mission Networks, y 25 millones de dólares de una mayor actividad del F-35 en Airborne Solutions.

El margen operativo del segmento aumentó 20 puntos básicos hasta el 10,9%, respaldado por mayores volúmenes y la ejecución de programas. La cartera de pedidos fue de 22.300 millones de dólares, manteniéndose prácticamente estable respecto al segundo trimestre, y el ratio book-to-bill fue de 1,0.

Los ingresos de Communications & Spectrum Dominance aumentaron un 3% hasta rozar los 2.000 millones de dólares. Los programas de sistemas aéreos no tripulados VAMPIRE aportaron 54 millones de dólares de ingresos, mientras que las radios internacionales definidas por software contribuyeron con otros 48 millones de dólares. Estos aumentos se vieron parcialmente compensados por una caída de 29 millones de dólares en los ingresos de Spectrum Superiority, lo que refleja una semana laboral adicional en el mismo trimestre del año anterior.

El margen operativo del segmento se amplió 50 puntos básicos hasta el 25,2%, lo que la empresa atribuyó a la ejecución de programas, un mayor contenido internacional y una mezcla favorable. Las órdenes sumaron 3.900 millones de dólares, generando un ratio book-to-bill de 1,9 y elevando la cartera de pedidos a 10.900 millones de dólares frente a los 9.000 millones de dólares del trimestre anterior.

Actualización de las perspectivas para 2026

L3Harris prevé ahora unos ingresos para 2026 de 23.500 millones a 23.700 millones de dólares, en comparación con su rango anterior de 23.200 millones a 23.700 millones de dólares. Su previsión de crecimiento orgánico de los ingresos se sitúa entre el 9% y el 10%, frente al 8% al 10% anterior.

La empresa elevó su previsión de BPA GAAP a un rango de 12,25 a 12,35 dólares, frente a los 11,80 a 12,00 dólares anteriores. El flujo de caja libre previsto se mantiene en 3.000 millones de dólares, basándose en aproximadamente 3.600 millones de dólares de efectivo neto de actividades operativas y alrededor de 600 millones de dólares en inversiones de capital. Las perspectivas del margen operativo consolidado de los segmentos se mantienen en el rango bajo del 16%.

A nivel de segmentos, ahora se espera que los ingresos de Space & Mission Systems sean de aproximadamente 11.900 millones de dólares, por encima de la estimación anterior de unos 11.700 millones de dólares. Se proyecta que los ingresos de Communications & Spectrum Dominance se sitúen en torno a los 7.900 millones de dólares, en comparación con los cerca de 8.000 millones de dólares anteriores. La previsión de ingresos de Missile Solutions se mantiene en aproximadamente 4.100 millones de dólares.

Para 2028, L3Harris sigue fijando como objetivo una tasa de crecimiento anual compuesto de los ingresos orgánicos del 8% desde el ejercicio fiscal 2025. Ahora prevé un margen operativo del segmento de alrededor del 16%, frente al 16,3% anterior, y un flujo de caja libre de más de 3.000 millones de dólares, frente al marco previo de 3.500 millones de dólares. Este marco no refleja la posible oferta pública inicial de AXVY.

La presentación identificó la presión de la mezcla de productos en Missile Solutions y los efectos de las desinversiones como limitaciones actuales. También mostró que el 72% de los ingresos por segmentos del tercer trimestre provino de contratos de precio fijo o de tiempo y materiales, mientras que una parte sustancial de la cartera de pedidos carecía de financiación. L3Harris advirtió que sus previsiones y su marco a más largo plazo siguen sujetos a los riesgos e incertidumbres descritos en sus documentos reglamentarios.