Los beneficios de KBR en el 3T de 2026 aumentan mientras la tecnología sostenible compensa la presión de la NASA

KBR Inc. (NYSE: KBR) informó de un aumento de sus ingresos, EBITDA ajustado y beneficios ajustados en el tercer trimestre de 2026, ya que el rápido crecimiento en Sustainable Technology Solutions compensó la presión esperada en Mission Technology Solutions relacionada con la NASA. La empresa reafirmó sus previsiones para todo el año y señaló que los preparativos para la separación planificada de los dos negocios avanzan según lo previsto para una fecha de cierre estimada el 4 de enero de 2027.

Los ingresos aumentaron 97 millones de dólares, un 5%, respecto al mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado subió un 12% hasta los 268 millones de dólares, lo que elevó el margen EBITDA ajustado al 13,2% desde el 12,4%. El beneficio por acción ajustado creció un 10% hasta 1,12 dólares, impulsado por el desempeño operativo, la reducción de los gastos fuera de explotación y un menor número de acciones tras las recompras.

Según los principios GAAP, el beneficio neto atribuible a KBR fue de 133 millones de dólares, frente a los 115 millones del mismo trimestre del año anterior. El BPA diluido aumentó a 1,06 dólares desde los 0,90 dólares.

El crecimiento de Sustainable Tech compensa la presión en Mission Tech

Los ingresos del segmento Sustainable Technology Solutions aumentaron 157 millones de dólares, o un 26%, a medida que las reservas adjudicadas en los últimos trimestres se convirtieron en ejecución de proyectos. Los ingresos también crecieron un 13% de forma secuencial, lo que respalda la confianza de la dirección en su previsión de crecimiento de en torno al 15% para todo el año en este segmento.

El EBITDA ajustado de la unidad aumentó un 15% hasta los 147 millones de dólares. Su margen publicado disminuyó del 21,2% al 19,3% debido a una menor contribución de una empresa conjunta de GNL. Excluyendo dicha contribución, el margen se amplió del 13,1% al 13,9%, reflejando la combinación de la cartera, la ejecución de proyectos, las contribuciones de empresas conjuntas no consolidadas y los cierres de proyectos. El margen acumulado del segmento en lo que va de año, del 11,4%, se situó por encima de sus previsiones para todo el ejercicio debido a los cierres favorables.

Sustainable Tech cerró el trimestre con una cartera de pedidos récord de 5.800 millones de dólares, un 51% más interanual, y una ratio book-to-bill trimestral de 1,3 veces. KBR también identificó una cartera de oportunidades a corto plazo de más de 6.000 millones de dólares, excluyendo megaproyectos, y señaló que los clientes habituales representaron cerca del 80% de la actividad. Las adjudicaciones recientes incluyeron proyectos de amoníaco en Europa y Arabia Saudí, trabajos de infraestructura en Texas y tecnología de combustible de aviación sostenible en Kazajistán.

Los ingresos de Mission Technology Solutions cayeron 60 millones de dólares, un 5%, reflejando las dificultades previstas vinculadas a la NASA, compensadas en parte por el crecimiento entre los clientes de Defensa e Inteligencia y de gobiernos internacionales. No obstante, el EBITDA ajustado subió un 5% hasta los 145 millones de dólares, mientras que el margen se amplió del 10,4% al 11,5%.

Mission Tech contaba con 17.300 millones de dólares en cartera de pedidos y opciones al cierre del trimestre. Su ratio book-to-bill trimestral fue de 0,8 veces, excluyendo las iniciativas financieras privadas a largo plazo en el Reino Unido y la cancelación de pedidos por la internalización de la NASA. Incluyendo dicha cancelación, el book-to-bill trimestral fue de 0,6 veces y la ratio de los últimos 12 meses se situó en 0,7 veces. La empresa también informó de 9.900 millones de dólares en oportunidades pendientes de adjudicación y 10.600 millones de dólares en contratos adjudicados bajo protesta.

Flujo de caja y previsiones para todo el año

El flujo de caja operativo acumulado en lo que va de año fue de 331 millones de dólares, mientras que el flujo de caja operativo ajustado sumó 371 millones de dólares y representó una conversión del 95% respecto al BPA ajustado. KBR indicó que los cobros mejoraron durante el trimestre, aunque el perfil de cobros de 2026 sigue estando más concentrado en la parte final del año que en 2025.

La empresa reafirmó sus previsiones para el ejercicio fiscal 2026, situando los ingresos entre 7.900 y 8.360 millones de dólares, el EBITDA ajustado entre 980 y 1.040 millones de dólares, el BPA ajustado entre 3,87 y 4,22 dólares y el flujo de caja operativo ajustado entre 560 y 600 millones de dólares. Sus hipótesis incluyen unos gastos de capital de entre 40 y 50 millones de dólares, un tipo impositivo efectivo del 26% al 28% y un número diluido ajustado de acciones de aproximadamente 127 millones.

KBR cerró el trimestre con una deuda neta de 2.120 millones de dólares y una ratio de deuda neta frente al EBITDA ajustado de los últimos 12 meses de 2,1 veces. Durante los primeros nueve meses, destinó 29 millones de dólares a la recompra de acciones y 63 millones de dólares a dividendos, quedando 402 millones de dólares disponibles en su autorización de recompra.

Está previsto que la separación proyectada esté exenta de impuestos para KBR y sus accionistas a efectos del impuesto federal sobre la renta de Estados Unidos. La empresa afirmó que la transacción está diseñada para otorgar a ambas empresas un mayor enfoque estratégico, flexibilidad organizativa e independencia en la asignación de capital, aunque el EBITDA ajustado histórico de los segmentos excluye las asignaciones corporativas y los costes potenciales de operar como empresa independiente.

KBR advirtió de que sus perspectivas y el cronograma de la separación siguen sujetos a riesgos como retrasos o reducciones en la financiación gubernamental, cambios en las prioridades de los organismos, impugnaciones de contratos, la ejecución de proyectos y presiones de costes en tarifas fijas, volatilidad geopolítica, aranceles, fluctuaciones de divisas y tipos de interés, el gasto de capital de los clientes y la capacidad de la empresa para completar la escisión propuesta.