Los ingresos de HII en el 3T de 2026 aumentan un 11% impulsados por el crecimiento de la construcción naval

HII registró un aumento del 10,8% en sus ingresos del tercer trimestre de 2026 y anunció que eleva sus previsiones de ingresos para todo el año, impulsada por la mayor actividad en submarinos y portaaviones que impulsó un fuerte crecimiento en Newport News Shipbuilding. El beneficio operativo no GAAP de los segmentos aumentó un 46,4%, mientras que el flujo de caja libre trimestral alcanzó los 429 millones de dólares.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron a 3.540 millones de dólares frente a los 3.190 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. La empresa atribuyó este incremento principalmente al mayor volumen de submarinos y portaaviones en Newport News, junto con una mayor actividad en buques de asalto anfibio en Ingalls Shipbuilding.

El beneficio operativo GAAP subió a 246 millones de dólares desde los 161 millones de dólares. El beneficio operativo no GAAP de los segmentos se incrementó a 262 millones de dólares desde los 179 millones de dólares, lo que elevó el margen correspondiente al 7,4% desde el 5,6%. HII señaló que la mejora reflejó ajustes e incentivos en contratos de submarinos, un mayor volumen en Newport News, un hito alcanzado en Unmanned Systems y un incremento en las ganancias por participación en empresas conjuntas nucleares y medioambientales.

La construcción naval lidera el crecimiento de los ingresos

Los ingresos de Newport News subieron un 18,1% hasta los 1.910 millones de dólares, registrando el crecimiento más sólido entre los segmentos operativos de HII. El beneficio operativo del segmento aumentó un 65% a 132 millones de dólares, y el margen se amplió del 4,9% al 6,9%.

Los ingresos de Ingalls aumentaron un 5,8% hasta los 876 millones de dólares gracias al crecimiento del volumen de buques de asalto anfibio. Su beneficio operativo de segmento cayó un 9,2% hasta los 59 millones de dólares, reduciendo el margen al 6,7% desde el 7,9%.

Los ingresos combinados del negocio de construcción naval sumaron 2.790 millones de dólares, frente a los 2.450 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior. El beneficio operativo no GAAP de construcción naval aumentó a 191 millones de dólares desde los 145 millones de dólares, situando el margen en el 6,9% frente al 5,9% anterior.

HII también informó de avances en programas principales. La empresa obtuvo la aceptación preliminar del portaaviones John F. Kennedy (CVN 79) y afirmó que la contratación y la retención de personal continuaron mejorando. Según la presentación, su red distribuida de construcción naval mostró un buen rendimiento y siguió expandiéndose.

El beneficio de Mission Technologies se duplica con creces

Los ingresos de Mission Technologies se mantuvieron prácticamente sin cambios en 792 millones de dólares, en comparación con los 787 millones de dólares de un año antes. A pesar del escaso crecimiento de las ventas, el beneficio operativo del segmento se duplicó con creces al pasar de 34 millones a 71 millones de dólares, lo que elevó el margen operativo del segmento del 4,3% al 9%.

La empresa atribuyó el incremento a un hito en Unmanned Systems y a mayores ganancias por participación en empresas conjuntas nucleares y medioambientales. El EBITDA de Mission Technologies, una medida no GAAP, aumentó a 94 millones de dólares desde los 61 millones de dólares, con un margen EBITDA que subió del 7,8% al 11,9%. El segmento registró un ratio de book-to-bill trimestral de 2,4.

HII registró 32.400 millones de dólares en adjudicaciones de contratos durante el trimestre. Entre las principales adjudicaciones figuraban submarinos de la clase Virginia Block VI y de la clase Columbia Build II, materiales de ciclo largo para el CVN 82, así como programas no tripulados y de inteligencia, incluidos ROMULUS, Lionfish y STINGRAI SOUTHCOM ISR. La adjudicación para la recarga de combustible y revisión general del USS Harry S. Truman (CVN 75) se reflejará en las adjudicaciones y cartera de pedidos del cuarto trimestre en lugar de las cifras del tercero.

La generación de efectivo se fortalece en el trimestre

El efectivo neto provisto por actividades operativas aumentó a 520 millones de dólares desde los 118 millones de dólares. Tras los gastos de capital netos, el flujo de caja libre no GAAP fue de 429 millones de dólares, en comparación con los 16 millones de dólares del mismo periodo del año anterior.

La mejora trimestral no eliminó el déficit de efectivo acumulado en el año. El flujo de caja libre durante los primeros nueve meses de 2026 fue negativo en 182 millones de dólares, frente a los 284 millones de dólares positivos del periodo correspondiente de 2025.

HII cerró el trimestre con 2.100 millones de dólares en liquidez, de los cuales 387 millones correspondían a efectivo. Los gastos de capital netos fueron de 91 millones de dólares, equivalentes al 2,6% de los ingresos trimestrales. La empresa pagó 54 millones de dólares en dividendos y no realizó recompra de acciones durante el trimestre.

Perspectivas para 2026

Las previsiones de HII para todo el año contemplan ingresos por construcción naval de 10.500 millones a 10.700 millones de dólares y un margen operativo no GAAP de construcción naval de entre el 6% y el 6,5%. Se proyecta que los ingresos de Mission Technologies se sitúen entre 3.000 millones y 3.200 millones de dólares, con un margen operativo de segmento del 6% aproximadamente y un margen EBITDA no GAAP cercano al 9%.

La empresa prevé para 2026 un flujo de caja libre de entre 500 millones y 600 millones de dólares y unos gastos de capital de alrededor de 500 millones de dólares. Su objetivo acumulado de flujo de caja libre para 2026 y 2027 se mantiene entre 1.200 millones y 1.300 millones de dólares.

A medio plazo, definido como los próximos tres a cinco años, HII prevé que los ingresos del conjunto de la empresa crezcan a una tasa de crecimiento anual compuesta de alrededor del 6%. Las perspectivas incluyen un incremento cercano al 6% para la construcción naval y de aproximadamente el 5% para Mission Technologies. La empresa también identificó un potencial de crecimiento adicional en construcción naval derivado de los trabajos recientemente anunciados en fragatas y acorazados.

HII proyectó un beneficio por jubilación no operativo de 213 millones de dólares para 2026. Para 2027, prevé ingresos por pensiones bajo la norma FAS inferiores a los proyectados anteriormente debido al rendimiento reciente de los activos y a una asignación revisada de los activos del plan de pensiones, mientras que se espera que el gasto CAS se mantenga relativamente estable.

Las perspectivas siguen sujetas a la dependencia que HII tiene del Gobierno de EE. UU. en la práctica totalidad de sus actividades, así como a los retrasos en las asignaciones presupuestarias, cierres del gobierno, cambios en las prioridades de defensa, la inflación y los costes contractuales asociados a la mano de obra. Otras incertidumbres identificadas incluyen el rendimiento de los proveedores, la disponibilidad y precio de los materiales, la selección y retención de personal, las amenazas de ciberseguridad, los cambios regulatorios y la capacidad de la empresa para ejecutar sus contratos con eficacia.