El EBIT ajustado de Garrett Motion en el 3T de 2026 sube mientras el crecimiento industrial compensa la debilidad de los vehículos ligeros

Garrett Motion Inc. (NASDAQ: GTX) informó un aumento en las ventas y ganancias del tercer trimestre de 2026, ya que el crecimiento en las operaciones de vehículos comerciales, industriales y de posventa compensó la menor demanda de vehículos ligeros. La empresa mantuvo el punto medio de sus previsiones para todo el año, señalando que un desempeño operativo más sólido y una mezcla de productos favorable equilibraron la presión de los tipos de cambio.

Las ventas netas aumentaron un 3% interanual hasta alcanzar los 930 millones de dólares, tanto en términos reportados como a tipo de cambio constante. El beneficio neto GAAP aumentó a 97 millones de dólares desde los 77 millones de dólares, mientras que el beneficio antes de impuestos subió a 119 millones de dólares frente a los 102 millones de dólares anteriores.

El EBIT ajustado aumentó en 19 millones de dólares hasta los 152 millones de dólares. El margen EBIT ajustado se amplió 160 puntos básicos hasta el 16,3%, a pesar de los 70 puntos básicos de dilución debido a movimientos cambiarios desfavorables. Garrett atribuyó esta mejora principalmente a una mezcla más rica de ventas de vehículos comerciales, industriales y de posventa, junto con avances de productividad y otros beneficios operativos, lo que fue parcialmente compensado por menores volúmenes de vehículos ligeros y un mayor gasto en investigación, desarrollo e ingeniería.

Las ventas de vehículos comerciales e industriales lideran el crecimiento

Las ventas de vehículos comerciales avanzaron un 23% a tipo de cambio constante y representaron el 22% de los ingresos trimestrales. Las ventas de posventa, que representaron el 13% del total, subieron un 6% a tipo de cambio constante, impulsadas por la demanda de repuestos industriales y para vehículos fuera de carretera.

Las ventas de motores diésel aumentaron un 6% a tipo de cambio constante, reflejando una demanda más fuerte de aplicaciones diésel para vehículos comerciales ligeros en Europa. Las ventas de gasolina cayeron un 5%, citando la empresa debilidad en China. En general, Garrett afirmó que superó la producción del sector de vehículos ligeros durante el trimestre.

La empresa también informó de una continua expansión en aplicaciones industriales. Se prevé que las ventas de los programas industriales existentes alcancen unos 230 millones de dólares en 2026 y aproximadamente 300 millones de dólares en 2027, superando sus expectativas anteriores. Garrett está reforzando su presencia en la generación de energía para centros de datos y refrigeración industrial, incluida la adjudicación de un compresor E-Cooling por parte de Multistack para aplicaciones como aire acondicionado para salas de servidores, con lanzamientos previstos para 2027.

Otros avances tecnológicos incluyeron el lanzamiento de un programa de E-Turbo de gran volumen con Mercedes, múltiples contratos adjudicados para vehículos comerciales en diversas regiones y la adjudicación de varios turbos para vehículos ligeros destinados a programas nacionales y de exportación en China. Garrett señaló que las pruebas de campo de E-Cooling avanzan según lo programado, mientras que un programa de E-Powertrain para vehículos pesados en China sigue en curso para su lanzamiento en 2027.

La generación de caja respalda la reducción de deuda y la retribución al accionista

El flujo de caja libre ajustado aumentó a 136 millones de dólares frente a los 107 millones de dólares del año anterior, lo que representa una conversión del 89% a partir del EBIT ajustado. El efectivo neto provisto por las actividades operativas fue de 135 millones de dólares, en comparación con los 100 millones de dólares del mismo trimestre del ejercicio anterior. La empresa indicó que el capital de trabajo, los gastos de capital, los intereses pagados en efectivo y la depreciación estuvieron alineados con sus expectativas, mientras que el bajo nivel de impuestos en efectivo obedeció a la programación de devoluciones fiscales.

Garrett cerró septiembre con una liquidez de 841 millones de dólares, incluidos 211 millones de dólares en efectivo libremente disponible y 630 millones de dólares disponibles en su línea de crédito revolvente. La deuda neta disminuyó a 1.170 millones de dólares frente a los 1.230 millones de dólares registrados al cierre del segundo trimestre, y el ratio de apalancamiento neto consolidado mejoró a 1,66 veces. La empresa amortizó 50 millones de dólares de deuda en préstamos a plazo el 21 de octubre, lo que eleva las amortizaciones en lo que va de año a 100 millones de dólares.

La empresa recompró 57 millones de dólares en acciones ordinarias durante el trimestre y 172 millones de dólares durante los primeros nueve meses de 2026. Le quedaban 78 millones de dólares disponibles bajo su autorización de 2026 y aprobó un nuevo programa de recompra de 250 millones de dólares para 2027. Garrett también declaró un dividendo para el cuarto trimestre de 0,08 dólares por acción y señaló que tiene como objetivo devolver aproximadamente el 75% del flujo de caja libre ajustado a los accionistas a lo largo del tiempo, aunque el momento y el importe dependerán de las condiciones macroeconómicas y del sector.

Se mantiene el punto medio anual a pesar de la presión de las divisas

Garrett mantuvo el punto medio del EBIT ajustado para 2026 en 580 millones de dólares y el punto medio del margen EBIT ajustado en el 15,3%. Su rango actual de EBIT ajustado se sitúa entre 570 millones y 590 millones de dólares, en comparación con el rango anterior de 560 millones a 600 millones de dólares. La empresa afirmó que la mejora en el desempeño operativo y una mezcla de ventas más favorable compensaron un viento en contra estimado de 10 millones de dólares procedente de los tipos de cambio con respecto a sus previsiones anteriores.

El rango de ventas netas para todo el año se redujo a entre 3.750 millones y 3.850 millones de dólares desde el rango previo de 3.700 millones a 3.900 millones de dólares, manteniendo sin cambios el punto medio. Garrett prevé un crecimiento de las ventas a tipo de cambio constante del 2% al 6%, un beneficio neto GAAP de entre 337 millones y 352 millones de dólares, un flujo de caja operativo de 460 millones a 500 millones de dólares y un flujo de caja libre ajustado de 410 millones a 450 millones de dólares.

Las previsiones asumen una caída del 2% al 4% en la producción de la industria de vehículos ligeros, una penetración de vehículos eléctricos de batería de alrededor del 19% y un crecimiento del 1% al 2% en la industria de vehículos comerciales. Garrett también espera un gasto en investigación y desarrollo de aproximadamente el 4,2% de las ventas y unos gastos de capital de alrededor del 2,4%.

Las principales incertidumbres identificadas en la presentación incluyen la evolución de la demanda automotriz, los movimientos desfavorables de las divisas, los efectos de los aranceles y la inflación, las condiciones competitivas y los riesgos macroeconómicos y geopolíticos más amplios. La empresa señaló que continúa trasladando los costes arancelarios e inflacionarios, incluso mediante cobros de recuperación a clientes, al tiempo que ejecuta medidas de productividad de costes fijos y variables.