Fortrea eleva sus previsiones para 2026 al subir un 14% el EBITDA ajustado del tercer trimestre

Fortrea Inc. (Nasdaq: FTRE) elevó los puntos medios de sus previsiones de ingresos y EBITDA ajustado para todo el año 2026, tras una mejora de la rentabilidad en el tercer trimestre a pesar del ligero descenso de los ingresos. La empresa de servicios de investigación clínica también completó en octubre la adquisición de servicios en fase temprana por 45 millones de dólares, lo que amplía su capacidad de farmacología clínica y sus capacidades bioanalíticas.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre cayeron un 1,4% interanual, hasta los 691,5 millones de dólares, frente a los 701,3 millones de dólares del año anterior. El EBITDA ajustado aumentó un 14,4%, hasta los 58,0 millones de dólares, mientras que el margen EBITDA ajustado se amplió en 120 puntos básicos, pasando del 7,2% al 8,4%.

Fortrea registró un beneficio neto GAAP de 0,6 millones de dólares, o 0,01 dólares por acción diluida, en comparación con una pérdida neta de 15,9 millones de dólares, o 0,17 dólares por acción diluida, el año anterior. El beneficio neto ajustado aumentó a 27,9 millones de dólares desde los 11,7 millones de dólares, y el beneficio diluido por acción ajustado se incrementó a 0,28 dólares desde los 0,12 dólares.

En los primeros nueve meses de 2026, los ingresos totalizaron 2.010 millones de dólares y el EBITDA ajustado fue de 163,7 millones de dólares. El margen EBITDA ajustado en lo que va de año alcanzó el 8,2%, frente al 6,6% del mismo periodo de 2025.

Se estrechan los rangos de las previsiones

Fortrea prevé ahora unos ingresos para todo el año 2026 de entre 2.665 millones y 2.690 millones de dólares, frente a su rango anterior de 2.620 millones a 2.690 millones de dólares. La empresa pronostica un EBITDA ajustado de entre 210 millones y 218 millones de dólares, estrechando su rango anterior de 205 millones a 220 millones de dólares. Los rangos revisados elevan los puntos medios de ambas magnitudes.

La empresa reportó una ratio book-to-bill trimestral de 1,12 veces, igualando su nivel de los últimos 12 meses. Fortrea también señaló que los ingresos procedentes del sector biotecnológico habían crecido durante dos trimestres consecutivos, aunque la presentación no proporcionó detalles adicionales sobre los ingresos por tipo de cliente.

La cartera de pedidos acumulada al cierre fue de 7.320 millones de dólares, un 4,3% menos que los 7.640 millones de dólares del año anterior. Durante el trimestre, Fortrea redujo la cartera de pedidos reportada en 558 millones de dólares tras una revisión detallada de los contratos que incorporó estimaciones actualizadas del alcance de los proyectos y los requisitos de entrega de los estudios, incluidos los ensayos inactivos. La empresa afirmó que el ajuste no afectó a los resultados históricos, a sus previsiones actuales o anteriores para 2026, ni a las estimaciones de ingresos a corto plazo.

Los ingresos por costes refacturables fueron de 267 millones de dólares, lo que representa el 39% de los ingresos trimestrales, frente a los 280 millones de dólares y el 40% del tercer trimestre de 2025.

La adquisición en fase temprana amplía la capacidad

Fortrea completó la adquisición de la división Early Phase Services de Worldwide Clinical Trials el 19 de octubre por aproximadamente 45 millones de dólares en efectivo. La empresa espera que la transacción tenga un efecto positivo en el EBITDA ajustado en 2027.

Las operaciones adquiridas incluyen una unidad de investigación clínica de 200 camas en San Antonio, Texas, así como un laboratorio bioanalítico de 60.000 pies cuadrados conforme a las normas GLP en Austin y una instalación de almacenamiento de muestras biológicas en Pflugerville. La transacción eleva la capacidad global de investigación clínica de Fortrea a más de 570 camas.

La dirección indicó que la adquisición combina capacidades de farmacología clínica, bioanalíticas y de laboratorio de seguridad CLIA, reduciendo los traspasos operativos y respaldando estudios de mayor envergadura y complejidad. Fortrea también prevé que la plataforma ampliada cree oportunidades para trabajar con clientes desde la investigación en fase temprana hasta las etapas posteriores del desarrollo clínico.

Flujo de caja, apalancamiento y riesgos

El flujo de caja operativo fue de 60,8 millones de dólares en el tercer trimestre. Tras descontar 8,3 millones de dólares en gastos de capital, el flujo de caja libre no GAAP totalizó 52,5 millones de dólares. El flujo de caja libre en lo que va de año fue de 47,4 millones de dólares.

A 30 de septiembre, Fortrea contaba con una deuda bruta de 1.070 millones de dólares, efectivo y equivalentes de efectivo por 220,6 millones de dólares y una deuda neta de 845,7 millones de dólares. El apalancamiento neto fue de 3,9 veces el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses, mientras que la liquidez disponible totalizó 668,3 millones de dólares.

Fortrea advirtió de que sus previsiones siguen sujetas a riesgos como la cancelación de clientes o cambios contractuales, proyectos con precios insuficientes, sobrecostes, retrasos en las órdenes de cambio y la posibilidad de que la cartera de pedidos no se convierta en ingresos según lo previsto. Otras incertidumbres incluyen la dependencia de terceros, las condiciones de la industria farmacéutica y biotecnológica, la regulación y la financiación gubernamental, las operaciones internacionales, los movimientos de divisas, la implementación de tecnología y la consecución de los beneficios previstos de la adquisición en fase temprana.