Hyatt vuelve a registrar beneficios en el T3 mientras el RevPAR sube un 7,2 %

Hyatt Hotels Corporation (NYSE: H) volvió a la rentabilidad trimestral en el tercer trimestre de 2026, ya que el mayor ingreso por habitación disponible (RevPAR) en todo el sistema hotelero y los sólidos resultados del segmento de gestión y franquicias impulsaron el crecimiento del EBITDA ajustado. El operador hotelero registró un beneficio neto atribuible a Hyatt de 58 millones de dólares, frente a la pérdida de 49 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, al tiempo que perfiló unas previsiones para todo el ejercicio de continuo crecimiento de las comisiones y los beneficios.

El RevPAR de los hoteles comparables en todo el sistema aumentó un 7,2% interanual en el trimestre finalizado el 30 de septiembre. Las comisiones brutas alcanzaron los 327 millones de dólares y el EBITDA ajustado subió a 295 millones de dólares desde los 278 millones de dólares. El beneficio diluido por acción fue de 0,60 dólares.

El segmento de gestión y franquicias generó un EBITDA ajustado de 270 millones de dólares, por encima de los 226 millones de dólares del año anterior, convirtiéndose en el principal motor del incremento en el EBITDA ajustado consolidado. Ese avance se vio compensado en parte por descensos en otras operaciones: el EBITDA ajustado de hoteles propios y arrendados cayó a 39 millones de dólares desde 70 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado de distribución disminuyó a 17 millones de dólares desde 21 millones de dólares. Los gastos generales corporativos se situaron en 30 millones de dólares, en comparación con los 38 millones de dólares del periodo del año anterior.

En los primeros nueve meses de 2026, Hyatt registró un beneficio neto atribuible a la empresa de 206 millones de dólares, revirtiendo la pérdida de 32 millones de dólares registrada en el periodo correspondiente de 2025. El EBITDA ajustado de los nueve meses aumentó a 858 millones de dólares desde 825 millones de dólares. Durante el periodo, la empresa modificó su definición de EBITDA ajustado para excluir su parte proporcional del EBITDA ajustado de empresas conjuntas hoteleras no consolidadas en régimen de propiedad y arrendamiento, y reexpresó las cifras de periodos anteriores para garantizar su comparabilidad.

Crecimiento de la cartera y del programa de fidelización

El número neto de habitaciones de Hyatt creció un 3,8% en los últimos 12 meses, o un 3,9% excluyendo ciertas habitaciones de la adquisición de Playa Hotels que se retiraron del cómputo de habitaciones de la empresa en el cuarto trimestre de 2025. Su cartera de proyectos en desarrollo (pipeline) se amplió un 12,1% interanual hasta alcanzar aproximadamente 158.000 habitaciones, un récord para la compañía.

A finales de septiembre, el sistema de Hyatt contaba con 1.584 hoteles y complejos todo incluido con 380.217 habitaciones en 84 países y seis continentes. La cartera incluía 36 marcas.

El número de miembros del programa World of Hyatt aumentó un 19% interanual hasta situarse en aproximadamente 72 millones. Hyatt destaca su programa de fidelización, su cartera de marcas prémium y sus oportunidades de desarrollo en mercados donde tiene una presencia limitada o nula como componentes centrales de su estrategia de crecimiento ligera en activos («asset-light»).

Perspectivas para 2026

Para la totalidad del ejercicio 2026, Hyatt prevé un crecimiento del RevPAR en hoteles comparables en todo el sistema del 5% al 5,5% y un aumento neto de habitaciones de aproximadamente el 6%. El beneficio neto atribuible a Hyatt proyectado se sitúa entre 240 millones y 310 millones de dólares.

Se espera que las comisiones brutas oscilen entre 1.320 millones y 1.335 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 10% al 11% con respecto a 2025. El EBITDA ajustado previsto se sitúa entre 1.170 millones y 1.200 millones de dólares. Tras ajustar la comparativa de 2025 teniendo en cuenta el periodo de propiedad de los hoteles Playa y las ventas de activos heredados de Hyatt, ese rango implica un crecimiento de entre el 14% y el 17%.

Hyatt proyecta un flujo de caja libre ajustado de entre 580 millones y 630 millones de dólares, en comparación con un flujo de caja libre PCGA (GAAP) proyectado de 322 millones a 371 millones de dólares. La métrica ajustada excluye los costes asociados a la adquisición de Playa Hotels y una distribución de compensación diferida financiada íntegramente con los ingresos procedentes de valores negociables mantenidos en fideicomisos, entre otros ajustes. El modelo de la dirección asume una conversión de flujo de caja libre ajustado superior al 50% y una composición de beneficios procedente del modelo de activos ligeros («asset-light») de aproximadamente el 90%.

Las perspectivas no incluyen adquisiciones ni desinversiones más allá de las operaciones completadas a la fecha de la presentación. Hyatt señaló que las previsiones dependen de supuestos que pueden cambiar y que, en muchos casos, escapan a su control.

Venta de activos y asignación de capital

Hyatt estimó el valor bruto de venta de sus activos en propiedad restantes en un rango de 2.200 millones a 2.500 millones de dólares, excluyendo los arrendamientos y el valor de cualquier flujo de comisiones que pudiera conservar tras una venta. La cartera propia restante comprende siete hoteles de lujo y bienestar de lujo, así como 10 hoteles de negocios y convenciones.

La empresa prevé retribuir a los accionistas con un importe de entre 375 millones y 425 millones de dólares en 2026 mediante dividendos y recompra de acciones. Retribuyó 336 millones de dólares durante los primeros nueve meses del año y disponía de 1.400 millones de dólares en autorización de recompra restante al 30 de septiembre. Hyatt también declaró un dividendo trimestral de 0,15 dólares por acción, pagadero el 7 de diciembre a los accionistas registrados al 23 de noviembre.

Hyatt cerró el trimestre con 500 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo, además de 1.300 millones de dólares en capacidad de crédito revolvente disponible, neto de cartas de crédito pendientes. La empresa mantiene su objetivo de una deuda bruta equivalente a unas tres veces el EBITDA ajustado como parte de su estrategia de grado de inversión.

Entre las principales incertidumbres identificadas por Hyatt se incluyen el debilitamiento de las condiciones económicas, cambios en la demanda de viajes de negocios y ocio, menores tasas de ocupación o de precios por habitación, visibilidad limitada de las reservas, perturbaciones geopolíticas y de seguridad, desastres naturales, inflación y mayores costes de construcción o laborales. La empresa también citó riesgos relacionados con el acceso al capital por parte de terceros propietarios, remodelaciones de hoteles, adquisiciones y ventas de activos, fluctuaciones del tipo de cambio, incidentes de ciberseguridad y la ejecución de sus planes de retribución de capital.