Los ingresos de FTAI en el Q3 de 2026 aumentan un 47% impulsados por el crecimiento aeroespacial

FTAI Aviation Ltd. (NASDAQ: FTAI) presentó un aumento en los ingresos, el beneficio neto y el EBITDA ajustado del tercer trimestre de 2026, ya que el rápido crecimiento de Productos Aeroespaciales compensó las menores ganancias interanuales de Arrendamiento de Aviación. La empresa reafirmó sus perspectivas para 2026 y 2027, al tiempo que amplió su autorización de recompra de acciones a 1.000 millones de dólares.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron un 47% interanual hasta los 977,7 millones de dólares. El beneficio neto atribuible a los accionistas aumentó a 149,1 millones de dólares desde los 114,0 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado, una medida no GAAP, creció un 17% hasta los 348,3 millones de dólares desde los 297,4 millones de dólares.

FTAI reportó 2.400 millones de dólares en liquidez al cierre del trimestre, incluida una línea de crédito revolvente no dispuesta de 2.025 millones de dólares. La deuda neta se situó en 3.070 millones de dólares, equivalente a 2,2 veces el EBITDA ajustado anualizado del tercer trimestre, por debajo del rango objetivo de apalancamiento de la directiva de 2,5 a 3,0 veces.

Productos Aeroespaciales impulsa el crecimiento

Productos Aeroespaciales se mantuvo como el principal contribuyente a las ganancias. Los ingresos del segmento subieron un 76% hasta los 910,0 millones de dólares desde los 517,9 millones de dólares del año anterior, mientras que el EBITDA ajustado aumentó un 57% hasta los 282,4 millones de dólares. El margen de EBITDA ajustado del segmento fue del 31%, lo que concuerda en gran medida con las previsiones de la directiva de aproximadamente el 30%.

La producción global alcanzó los 311 módulos de motor CFM56 durante el trimestre, un 50% más que los 207 del año anterior. FTAI fabricó 877 módulos en los primeros nueve meses de 2026 hacia su objetivo anual de 1.200. Las perspectivas de producción de la directiva prevén 1.700 módulos en 2027, incluida la participación de FTAI en la producción conjunta con GMF AeroAsia y EgyptAir. La empresa calcula que su red global podría albergar una capacidad anual de 3.000 módulos a plena utilización.

FTAI señaló que las condiciones de mercado para aeronaves y motores a mitad de su vida útil siguen siendo ajustadas, y las aerolíneas buscan prórrogas de arrendamiento, aviones adicionales y soluciones de financiación. La empresa ha comenzado a ofrecer estructuras de financiación de motores con inversores institucionales, incluidos arrendamientos financieros, arrendamientos operativos y acuerdos personalizados.

Las ganancias del arrendamiento se desplazan hacia el Capital Estratégico

El EBITDA ajustado de Arrendamiento de Aviación fue de 104,0 millones de dólares, por debajo de los 134,4 millones del año anterior, pero un 18% superior a los 88,2 millones del segundo trimestre. Los ingresos del segmento cayeron a 67,7 millones de dólares frente a los 149,2 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, a medida que FTAI continuó trasladando las inversiones en aeronaves de su balance a vehículos de Capital Estratégico.

Capital Estratégico aportó 54 millones de dólares de EBITDA ajustado en el trimestre, más de la mitad del total del segmento. El arrendamiento en balance aportó 50 millones de dólares, situándose en la parte alta del rango trimestral de 30 a 50 millones de dólares fijado como objetivo por la directiva. Al 30 de septiembre, FTAI poseía aproximadamente 1.000 millones de dólares en activos de arrendamiento en balance, incluidos 145 motores y 21 aviones.

El vehículo de Capital Estratégico de 2025, SCI I, había cerrado adquisiciones de 212 aviones y compuesto una inversión de unos 3.900 millones de dólares al cierre del trimestre. Incluidas las aeronaves sujetas a cartas de intención, el vehículo tenía 301 aviones comprometidos. FTAI espera que SCI I cierre sustancialmente todas esas transacciones antes del 31 de diciembre, aunque la empresa advirtió de que los activos cubiertos por cartas de intención podrían no ser adquiridos finalmente. SCI I distribuyó el 5% de los compromisos en el tercer trimestre, lo que eleva las distribuciones de 2026 hasta septiembre al 17,5%, con otro 5% planificado para el 31 de diciembre.

SCI II, el vehículo de 2026, comenzó a desplegar capital en septiembre. Había cerrado 10 adquisiciones de aviones e invertido 271 millones de dólares al cierre del trimestre, con 109 aviones cerrados o bajo cartas de intención. El vehículo cuenta con una línea de crédito rotativa comprometida de 2.000 millones de dólares y una opción de ampliación de 1.000 millones de dólares, mientras la captación de fondos continúa en curso.

FTAI Power se prepara para la producción de 2027

FTAI Power completó las pruebas críticas de su turbina móvil Mod-1, alcanzando una potencia de pico de 25 megavatios y una potencia continua de carga base de 23 megavatios tanto con gas natural como con combustible líquido. El negocio cuenta con más de 100 unidades bajo contrato, lo que representa más de 2,5 gigavatios de capacidad, para su entrega en desarrollos de centros de datos en Estados Unidos y Canadá durante 2027 y 2028.

La empresa reiteró sus previsiones de EBITDA ajustado de entre 450 y 750 millones de dólares para FTAI Power en 2027. El aumento previsto de la producción pasará de un ritmo inicial de hasta cinco unidades al mes a un ritmo de ejecución a fin de año de 10 a 15 unidades al mes. Los niveles y los plazos reales de producción siguen sujetos a la ejecución y a otras incertidumbres.

FTAI prevé que su inversión neta de 2026 en el negocio de energía alcance un total de 386 millones de dólares. Esa cifra incluye 484 millones de dólares en inventarios de producción, 50 millones de dólares en equipos y herramientas y 86 millones de dólares en gastos de puesta en marcha, compensados en parte por 234 millones de dólares en depósitos de clientes. El gasto del tercer trimestre incluyó 22 millones de dólares en costes no recurrentes de investigación y desarrollo y 5 millones de dólares en gastos operativos.

FTAI Power también creó una empresa conjunta con Industrom para desarrollar un sistema móvil de ciclo combinado. El complemento opcional está diseñado para aportar otros 9 megavatios sin necesidad de combustible, emisiones o agua adicionales, lo que eleva la producción combinada proyectada a entre 32 y 34 megavatios y la eficiencia térmica por encima del 50%. Se espera que las primeras unidades de prueba estén disponibles en la segunda mitad de 2027.

Flujo de caja y retornos de capital

FTAI mantuvo su objetivo de aproximadamente 1.400 millones de dólares en EBITDA ajustado consolidado para 2026 excluyendo Power, y proyectó un flujo de caja libre ajustado de 644 millones de dólares tras las nuevas inversiones de crecimiento. La empresa revisó su objetivo de flujo de caja libre ajustado para 2026 antes de las nuevas iniciativas de crecimiento a 1.107 millones de dólares, lo que supone una reducción de 61 millones de dólares, debido principalmente a la compra adicional de materias primas para motores. Las nuevas inversiones de crecimiento planificadas ascienden a 463 millones de dólares, incluidos los desembolsos en SCI II, inventario de Power, instalaciones y costes de investigación y puesta en marcha de Power.

La empresa anunció en septiembre un programa inicial de recompra de acciones por valor de 500 millones de dólares y había recomprado 80 millones de dólares en acciones a la fecha de la presentación. Posteriormente, aumentó la autorización total a 1.000 millones de dólares. FTAI también declaró un dividendo trimestral de 0,50 dólares por acción.

Las perspectivas de la directiva dependen de varios factores de ejecución, entre los que se incluyen la finalización de las transacciones de aeronaves, la captación y el despliegue de fondos de Capital Estratégico, la ampliación de la capacidad de módulos, el aumento de la producción del Mod-1 y la conversión de los resultados de las pruebas en rendimiento comercial. FTAI también señaló las incertidumbres relacionadas con la integración de adquisiciones, la financiación, la capacidad de apalancamiento, los permisos, la disponibilidad de suministro y el calendario de las alianzas e iniciativas de producción planificadas.