EMCOR eleva sus perspectivas para 2026 al alcanzar récords en los ingresos y las obligaciones de proyectos del tercer trimestre

EMCOR Group Inc. (NYSE: EME) elevó sus previsiones para el conjunto del ejercicio 2026 después de que los ingresos y las ganancias del tercer trimestre alcanzaran niveles récord, impulsados por la sólida actividad de construcción en Estados Unidos y un saldo de obligaciones de ejecución restantes de 18.570 millones de dólares. La empresa prevé ahora unos ingresos de entre 20.600 y 21.000 millones de dólares, frente a su rango anterior de 20.000 a 20.500 millones de dólares.

EMCOR también proyecta un margen operativo no GAAP de aproximadamente el 10%, frente a su rango anterior del 9,5% al 9,8%, y un beneficio por acción (BPA) diluido no GAAP de entre 34,50 y 35,50 dólares, en comparación con los 32,00 a 33,25 dólares previos. La dirección señaló que las previsiones actualizadas reflejan una demanda sostenida en mercados clave, la ejecución con éxito de grandes proyectos y una disciplina continua en la fijación de precios, las condiciones contractuales, la selección de proyectos y la asignación de recursos.

Los negocios de construcción impulsan el crecimiento trimestral

Los ingresos subieron un 28,8% interanual hasta los 5.540 millones de dólares en el trimestre finalizado el 30 de septiembre, mientras que el resultado operativo según GAAP aumentó un 34,5% hasta los 545,8 millones de dólares. El margen operativo GAAP se amplió al 9,8% desde el 9,4%, y el BPA diluido avanzó un 37,6% hasta los 9,04 dólares.

Excluyendo una pérdida por deterioro de 34 millones de dólares en activos intangibles identificables, el resultado operativo no GAAP aumentó un 42,9% hasta los 579,8 millones de dólares. El margen operativo no GAAP alcanzó el 10,5%, en comparación con el 9,4% de un año antes, mientras que el BPA diluido ajustado subió un 46,1% hasta los 9,60 dólares.

El beneficio bruto se incrementó un 32,7% hasta los 1.110 millones de dólares, y el margen bruto mejoró del 19,4% al 20,0%. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron un 23,0% hasta los 528,4 millones de dólares, pero disminuyeron como proporción de los ingresos del 10,0% al 9,5%, lo que contribuyó a la expansión del margen operativo.

La construcción en Estados Unidos generó la mayor parte del crecimiento trimestral. Los ingresos procedentes de la construcción eléctrica y servicios de instalaciones en Estados Unidos avanzaron un 44,3% hasta los 1.850 millones de dólares, mientras que el resultado operativo subió un 70,1% hasta los 247,0 millones de dólares. El margen operativo del segmento aumentó del 11,3% al 13,3%.

Los ingresos de la construcción mecánica y servicios de instalaciones en Estados Unidos crecieron un 43,1% hasta los 2.550 millones de dólares. El resultado operativo aumentó un 34,4% hasta los 308,2 millones de dólares, aunque el margen operativo del segmento cayó del 12,9% al 12,1%. Los ingresos combinados de construcción en Estados Unidos alcanzaron los 4.400 millones de dólares, un 43,6% más, y el resultado operativo aumentó un 48,3% hasta los 555,2 millones de dólares.

Los ingresos de servicios de edificación en Estados Unidos subieron un 4,7% hasta los 852,4 millones de dólares, mientras que el resultado operativo avanzó un 11,5% hasta los 66,2 millones de dólares. Los ingresos de servicios industriales en Estados Unidos se mantuvieron casi sin cambios en 287,5 millones de dólares, mientras que el resultado operativo bajó un 18,6% hasta los 5,1 millones de dólares.

EMCOR no registró ingresos por servicios de edificación en el Reino Unido en el trimestre tras vender sus operaciones en ese país el 1 de diciembre de 2025. El negocio desinvertido aportó 136,2 millones de dólares de ingresos y 7,6 millones de dólares de resultado operativo en el periodo del año anterior.

Las obligaciones restantes alcanzan los 18.570 millones de dólares

Las obligaciones de ejecución restantes aumentaron hasta un récord de 18.570 millones de dólares al 30 de septiembre, un incremento de 5.960 millones de dólares respecto al año anterior y de 5.320 millones de dólares desde finales de 2025. La empresa afirmó que el total refleja una amplia demanda en diversos sectores del mercado, incluidos los de redes y comunicaciones, atención sanitaria, fabricación de alta tecnología, instalaciones institucionales, agua y aguas residuales, transporte y proyectos industriales y de fabricación.

La dirección destacó las continuas oportunidades ligadas a instalaciones de misión crítica, como los centros de datos, que requieren una infraestructura eléctrica sustancial y sistemas de refrigeración cada vez más sofisticados. EMCOR también citó la demanda en los mercados de atención sanitaria, agua y aguas residuales, institucional, industrial y de fabricación, así como de fabricación de alta tecnología.

La empresa señaló que la demanda de servicios de protección contra incendios y seguridad de vida se mantuvo sólida en la mayoría de los sectores, junto con la reanudación de la actividad en proyectos de almacenamiento, distribución y logística. La ampliación de las capacidades de automatización y control de edificios, unida al crecimiento de su base de servicios de climatización (HVAC), también está creando oportunidades en los mercados de posventa y modernización.

EMCOR completó durante el trimestre sus adquisiciones previamente anunciadas de Schmidt Electric y Connelly Electric. También continuó invirtiendo en prefabricación y tecnología, lo que, según la dirección, tiene como objetivo mejorar la productividad, la capacidad, la ejecución, la estimación de costes y la planificación de proyectos.

En los primeros nueve meses de 2026, los ingresos aumentaron un 22,9% hasta los 15.320 millones de dólares y el resultado operativo según GAAP creció un 31,4% hasta los 1.500 millones de dólares. El BPA diluido según GAAP subió un 34,5% hasta los 24,93 dólares. El resultado operativo no GAAP fue de 1.530 millones de dólares, con un margen del 10,0%, mientras que el BPA diluido no GAAP alcanzó los 25,48 dólares.

Al cierre del trimestre, EMCOR contaba con 774,8 millones de dólares en efectivo y reportó una deuda total de 6,0 millones de dólares. El patrimonio neto de los accionistas se situó en 4.280 millones de dólares, y la deuda total representó el 0,1% de la capitalización total. La empresa indicó que su balance respalda la inversión orgánica, las adquisiciones y el retorno de capital a los accionistas.

Las perspectivas siguen sujetas a incertidumbres macroeconómicas y operativas. EMCOR identificó los aranceles y otros cambios en las políticas comerciales, las interrupciones en la cadena de suministro, la volatilidad de los precios de las materias primas, los elevados tipos de interés, las novedades legislativas, la política energética y fiscal, los conflictos globales, las limitaciones de mano de obra cualificada y los cambios en la combinación de proyectos entre los factores que podrían afectar a los resultados futuros.