Las ganancias del T3 de Darling Ingredients se disparan impulsadas por la fortaleza de DGD y del segmento de piensos

Darling Ingredients Inc. (NYSE: DAR) informó de un fuerte incremento en sus ganancias del tercer trimestre de 2026, ya que la mayor rentabilidad de los combustibles renovables en Diamond Green Diesel y los mayores beneficios del segmento Feed elevaron el EBITDA ajustado combinado a 514,3 millones de dólares, más del doble de los 244,9 millones de dólares registrados un año antes.

El beneficio neto atribuible a Darling aumentó a 267,0 millones de dólares, o 1,67 dólares por acción diluida, frente a los 19,4 millones de dólares, o 0,12 dólares por acción, del tercer trimestre de 2025. El trimestre más reciente incluyó una ganancia de 63,5 millones de dólares por la venta de negocios. Las ventas netas crecieron un 14,5%, hasta los 1.790 millones de dólares, mientras que el margen bruto se amplió al 26,7% desde el 24,7%.

En los primeros nueve meses de 2026, las ventas netas aumentaron un 14,5%, hasta los 5.070 millones de dólares, y el beneficio neto alcanzó los 788,6 millones de dólares, o 4,91 dólares por acción diluida. El EBITDA ajustado combinado, una medida no GAAP que incluye la participación de Darling en Diamond Green Diesel, se incrementó a 1.660 millones de dólares desde los 690,2 millones de dólares.

Los combustibles renovables impulsan el crecimiento de las ganancias

El EBITDA ajustado combinado del segmento Fuel se disparó a 227,9 millones de dólares desde los 21,6 millones de dólares de un año antes. La participación del 50% de Darling en el EBITDA ajustado de Diamond Green Diesel fue de 204,2 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 2,9 millones de dólares en el mismo trimestre del año anterior. La empresa conjunta produjo 315,3 millones de galones y vendió o envió 314,9 millones de galones, generando un EBITDA ajustado de 1,30 dólares por galón vendido o enviado.

Darling atribuyó la mejora interanual a la sólida rentabilidad de las obligaciones de volumen de combustible renovable. No obstante, los resultados se vieron afectados por el calendario de un envío de combustible de aviación sostenible, una interrupción temporal del suministro de hidrógeno, el desfase en el coste de las materias primas y la volatilidad del gasóleo de calefacción, factores que la empresa espera que se reviertan en el cuarto trimestre.

Diamond Green Diesel aportó a Darling 171,0 millones de dólares en efectivo durante el trimestre, de los cuales 33,4 millones de dólares correspondieron a dividendos y 137,6 millones de dólares a la venta de créditos fiscales a la producción. La dirección estima una producción para el cuarto trimestre de aproximadamente 325 millones de galones y prevé que los márgenes se mantengan sólidos en el cuarto trimestre y en 2027, respaldados por el rendimiento operativo y las condiciones del mercado.

Los beneficios del segmento Feed aumentan por el alza de los precios de las proteínas

El EBITDA ajustado del segmento Feed aumentó un 42,4%, hasta los 247,7 millones de dólares, mientras que las ventas subieron a 1.210 millones de dólares desde los 1.030 millones de dólares. El margen bruto se amplió a 333,9 millones de dólares desde 249,8 millones de dólares, mientras que el volumen de procesamiento de materia prima se mantuvo en 3,2 millones de toneladas métricas.

La demanda y los precios de las proteínas se mantuvieron sólidos, lo que compensó en parte la presión derivada del modesto retroceso de los precios mundiales de las grasas debido a los aranceles y a las paradas operativas en la industria de los biocombustibles. La empresa también señaló que la contabilidad de beneficios diferidos de partes vinculadas en las ventas a Diamond Green Diesel redujo los resultados del tercer trimestre, aunque se prevé que se revierta en el cuarto trimestre.

Darling completó la venta de la mayoría de su negocio no esencial de servicios ambientales de trampas de grasa por aproximadamente 90 millones de dólares. La directiva afirmó que el segmento Feed inició el cuarto trimestre con un sólido impulso y con una demanda que sigue siendo fuerte en el ámbito de las grasas y las proteínas. A más largo plazo, la presentación identificó una mejora potencial de entre 150 millones y 300 millones de dólares en el EBITDA ajustado y el flujo neto de efectivo implícito a través de la eficiencia operativa, la optimización comercial, la gestión del riesgo de precios y la revisión de contratos, aunque no proporcionó un calendario al respecto.

El EBITDA ajustado del segmento Food avanzó un 3,1%, hasta los 73,8 millones de dólares, al tiempo que las ventas aumentaron a 415,8 millones de dólares desde los 380,6 millones de dólares. Las sólidas ventas en China y la creciente demanda de colágeno respaldaron la actividad del negocio, mientras que los aranceles de Estados Unidos sobre el colágeno y la gelatina brasileños pesaron sobre las ventas y los volúmenes en Sudamérica. Además, Darling continuó ampliando su cartera de ingredientes especializados Nextida, mientras que la propuesta de empresa conjunta con Tessenderlo continuó bajo revisión regulatoria.

La deuda disminuye y el apalancamiento mejora

Darling redujo la deuda neta en 481 millones de dólares desde el inicio del ejercicio fiscal, hasta los 3.370 millones de dólares al 3 de octubre de 2026. La deuda total cayó a 3.490 millones de dólares desde los 3.940 millones de dólares, mientras que el efectivo y equivalentes de efectivo aumentaron a 122 millones de dólares. La disponibilidad del crédito revolvente subió a 1.730 millones de dólares y el ratio preliminar de apalancamiento se redujo a 1,7 veces desde 2,9 veces. La empresa también recompró 75,9 millones de dólares en acciones propias durante el trimestre.

Las perspectivas siguen expuestas a las políticas de combustibles renovables y a la elegibilidad de los créditos fiscales, incluido el Crédito a la Producción de Combustibles Limpios (Clean Fuel Production Credit), así como a la volatilidad de los precios de las materias primas y los productos terminados. Darling también citó los aranceles y las barreras comerciales, los brotes de enfermedades animales, la disponibilidad de materias primas, las interrupciones operativas en Diamond Green Diesel, los movimientos de divisas, la inflación y los cambios en la demanda mundial como factores que podrían hacer que los resultados reales difieran de las expectativas actuales.