Leonardo DRS eleva sus perspectivas para 2026 mientras la cartera de pedidos del T3 alcanza un récord

Leonardo DRS Inc. (NASDAQ: DRS) elevó y ajustó su previsión de ingresos, EBITDA ajustado y beneficio diluido por acción ajustado para 2026, después de que los ingresos del tercer trimestre aumentaran un 11% y el beneficio creciera a un ritmo superior al de las ventas. La fuerte demanda de radares tácticos, sistemas de energía y propulsión, y programas de detección espacial también elevó la cartera de pedidos financiados a un récord histórico para la compañía de 5.640 millones de dólares.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron a 1.070 millones de dólares, frente a los 960 millones de dólares del año anterior. El EBITDA ajustado incrementó un 27% hasta los 149 millones de dólares, mientras que el margen EBITDA ajustado se amplió en 180 puntos básicos hasta el 14,0%, lo que refleja la ejecución de programas, una combinación favorable de negocios y el apalancamiento operativo derivado de mayores volúmenes.

El beneficio neto según GAAP subió a 115 millones de dólares desde los 72 millones de dólares. El beneficio neto ajustado aumentó un 59% hasta los 124 millones de dólares, y el BPA diluido ajustado se incrementó a 0,46 dólares desde 0,29 dólares. El BPA diluido GAAP fue de 0,43 dólares, frente a los 0,26 dólares del mismo período del año anterior. La empresa señaló que el desempeño operativo y una menor tasa impositiva respaldaron el crecimiento de las ganancias.

La cartera de pedidos récord respalda la visibilidad de la demanda

Los nuevos pedidos del tercer trimestre aumentaron un 25% interanual hasta los 1.600 millones de dólares, generando una ratio entre pedidos y facturación (book-to-bill) de 1,5 veces, que DRS describió como la más sólida desde su salida a bolsa hace cuatro años. Tanto Advanced Sensing and Computing como Integrated Mission Systems registraron ratios book-to-bill de 1,5 veces.

La cartera de pedidos financiados aumentó un 21% respecto a los 4.680 millones de dólares del año anterior. DRS afirmó que el total reflejaba una amplia demanda de los clientes y la alineación entre su cartera de productos y las prioridades de defensa de Estados Unidos.

Durante el trimestre, la empresa recibió una adjudicación de 500 millones de dólares en apoyo de la oficina antidrones JIATF-401. También fue seleccionada para suministrar el sistema de propulsión eléctrica de imanes permanentes para el programa de destructores KDDX de la Armada de la República de Corea.

Crecimiento en ambos segmentos operativos

Los ingresos de Advanced Sensing and Computing aumentaron un 14% hasta los 659 millones de dólares, impulsados principalmente por los programas de radares tácticos y carga útil espacial. El EBITDA ajustado del segmento subió un 22% hasta los 78 millones de dólares, mientras que el margen del segmento aumentó 80 puntos básicos hasta el 11,8%. DRS atribuyó la mejora a la entrega operativa, una combinación favorable y el apalancamiento de volumen.

Los ingresos de Integrated Mission Systems avanzaron un 12% hasta los 428 millones de dólares, liderados por los programas de energía y propulsión. El EBITDA ajustado del segmento aumentó un 34% hasta los 71 millones de dólares, y su margen se amplió 280 puntos básicos hasta el 16,6%. El mayor volumen y la ejecución en los programas de energía y propulsión respaldaron este incremento.

Perspectivas para todo el año elevadas y ajustadas

DRS prevé ahora unos ingresos para 2026 de entre 3.950 millones y 3.985 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 8% al 9% respecto a 2025. Su rango anterior era de 3.900 millones a 3.975 millones de dólares, o un crecimiento del 7% al 9%. La directiva señaló que el rendimiento en lo que va de año y la conversión anticipada de la cartera de pedidos financiados proporcionaron una mayor visibilidad para el rango revisado.

El EBITDA ajustado se proyecta entre 545 millones y 555 millones de dólares, un incremento del 20% al 23%, en comparación con la previsión anterior de 525 millones a 540 millones de dólares. La empresa prevé que la mejora del margen se vea respaldada por la ejecución de programas, una combinación favorable y los beneficios derivados de un mayor volumen.

La previsión de BPA diluido ajustado aumentó a un rango de 1,50 a 1,53 dólares, frente a los 1,34 a 1,39 dólares anteriores. DRS también redujo su tasa impositiva efectiva esperada para todo el año del 16,5% al 13%, manteniendo al mismo tiempo su estimación de 269 millones de acciones diluidas en circulación.

La empresa mantiene su objetivo de flujo de caja libre equivalente a aproximadamente el 75% del beneficio neto ajustado. Espera que el cuarto trimestre contribuya de forma significativa a los ingresos, al EBITDA ajustado, al beneficio neto ajustado y al flujo de caja libre de todo el año.

DRS planea incrementar el gasto en investigación y desarrollo para 2026 al 3,5% de las ventas y las inversiones de capital al 4% de las ventas, para respaldar el desarrollo de productos y capacidad adicional. Se espera que su adquisición pendiente de Raft LLC, destinada a ampliar sus capacidades de inteligencia artificial, fusión de datos y software de misión, se cierre en el cuarto trimestre, pero no está incluida en las previsiones.

El calendario y el volumen de recepción de materiales, así como el avance en la ejecución de la mano de obra, siguen siendo los factores principales que afectan a los ingresos, según la presentación. La transacción de Raft también sigue sujeta a las condiciones de cierre y a las aprobaciones regulatorias, y sus beneficios previstos, financiación e integración conllevan incertidumbre. DRS señaló que sus medidas no GAAP son complementarias, pueden no ser comparables con medidas con nombres similares utilizadas por otras empresas y deben considerarse junto con los resultados GAAP.