Bristol Myers Squibb eleva su previsión de ingresos para 2026 y recorta la de BPA por un cargo de IPR&D

Bristol Myers Squibb reportó mayores ingresos en el tercer trimestre, ya que su Cartera de Crecimiento y Eliquis compensaron la presión sobre sus medicamentos más antiguos, lo que llevó a la farmacéutica a elevar sus perspectivas de ingresos para 2026. Sin embargo, la compañía redujo su pronóstico de ganancias no GAAP tras incorporar un impacto de 0,58 dólares por acción derivado de la investigación y desarrollo en proceso adquirida (IPR&D) y la actividad de licencias registrada en el trimestre.

Los ingresos netos del tercer trimestre aumentaron a 13.100 millones de dólares desde los 12.200 millones de dólares del año anterior. Los ingresos de la Cartera de Crecimiento aumentaron un 12% tanto en términos reportados como ajustados por tipo de cambio, alcanzando los 7.700 millones de dólares, mientras que los ingresos de la Cartera Heredada se mantuvieron sin cambios en 5.400 millones de dólares.

El beneficio diluido por acción (BPA) según GAAP fue de 1,05 dólares, en comparación con los 1,08 dólares del mismo trimestre del año anterior. El BPA diluido no GAAP cayó a 1,35 dólares desde 1,63 dólares. El gasto por IPR&D adquirida aumentó a 1.600 millones de dólares desde los 600 millones de dólares y redujo tanto el BPA GAAP como el no GAAP en 0,58 dólares, frente al impacto de 0,20 dólares de un año antes.

La rentabilidad también reflejó una combinación de productos menos favorable. El margen bruto GAAP disminuyó al 68,3% desde el 71,9%, mientras que el margen bruto no GAAP cayó al 68,4% desde el 72,9%. Los gastos operativos, definidos como costes de ventas, generales y administrativos más investigación y desarrollo, fueron de 4.100 millones de dólares tanto en términos GAAP como no GAAP. Esto se compara con los 4.300 millones de dólares según GAAP y 4.200 millones de dólares no GAAP del tercer trimestre de 2025.

Eliquis y los medicamentos más recientes impulsan el crecimiento

Eliquis se mantuvo como el producto principal de la compañía, con unas ventas globales que aumentaron un 25% hasta los 4.690 millones de dólares, o un 26% excluyendo los efectos divisas. Bristol Myers atribuyó este resultado a la continua demanda en Estados Unidos y a las ganancias de cuota de mercado. Los ingresos de Camzyos aumentaron un 42% hasta los 420 millones de dólares, respaldados por la demanda global, una mayor penetración en la miocardiopatía hipertrófica obstructiva y el impulso del lanzamiento fuera de Estados Unidos.

En oncología, las ventas de Opdivo cayeron un 6% hasta los 2.370 millones de dólares. Los ingresos de Yervoy aumentaron un 7% hasta los 793 millones de dólares, mientras que Opdualag creció un 23% hasta los 367 millones de dólares gracias a la fuerte demanda en melanoma de primera línea. Opdivo Qvantig generó 334 millones de dólares, con un incremento superior al 200%, ya que su adopción se benefició de la comodidad de su administración subcutánea, según la presentación. Las ventas de Krazati aumentaron un 10% hasta los 58 millones de dólares.

Los resultados en hematología fueron mixtos. Las ventas de Reblozyl avanzaron un 22% hasta los 750 millones de dólares debido a la continua demanda global en anemia asociada al síndrome mielodisplásico, y los ingresos de Breyanzi aumentaron un 46% hasta los 526 millones de dólares. En cambio, las ventas de Revlimid cayeron un 47% hasta los 303 millones de dólares tras la finalización en enero de las restricciones de volumen para los productos genéricos de lenalidomida en Estados Unidos. Los ingresos de Pomalyst cayeron un 81% hasta los 130 millones de dólares tras la entrada del genérico de pomalidomida en Estados Unidos en marzo.

Los ingresos de Sotyktu aumentaron un 26% hasta los 100 millones de dólares. La compañía continúa en contacto con los reumatólogos antes de la publicación de datos clave en el lupus eritematoso sistémico y la enfermedad de Sjögren. Cobenfy generó 57 millones de dólares, un 33% más, mientras Bristol Myers se centró en la formación de los prescriptores y la utilización de dosis al tiempo que busca indicaciones adicionales.

Aumentan las perspectivas de ingresos y se reduce el pronóstico de BPA

Bristol Myers prevé ahora unos ingresos para 2026 de aproximadamente 49.750 millones a 50.250 millones de dólares, frente a su pronóstico de julio de 49.000 millones a 50.000 millones de dólares. La compañía señaló que el rango revisado refleja la solidez de la Cartera de Crecimiento en lo que va de año, una caída esperada del 3% al 5% en la Cartera Heredada y un crecimiento mundial proyectado para Eliquis del 20% al 25%.

La compañía rebajó sus previsiones de BPA diluido no GAAP para todo el año a un rango de entre 6,35 y 6,55 dólares, frente a los 6,75 a 7,00 dólares anteriores. El rango actualizado incluye 0,60 dólares por acción en cargos por IPR&D adquirida e ingresos por licencias, en comparación con los 0,02 dólares de las estimaciones anteriores, e incorpora el impacto de 0,58 dólares del tercer trimestre.

Bristol Myers mantuvo su previsión de margen bruto no GAAP de aproximadamente el 69% al 70%, la proyección de gastos operativos en torno a los 16.500 millones de dólares y el supuesto de tipo impositivo en aproximadamente el 18%. La previsión de otros gastos mejoró a unos 650 millones de dólares desde los 700 millones de dólares debido a intereses netos favorables. Las perspectivas excluyen posibles adquisiciones estratégicas, desinversiones y cargos por IPR&D adquirida o ingresos por licencias incurridos después del 30 de septiembre.

Cartera de proyectos y prioridades de capital

La compañía destacó las recientes aprobaciones regulatorias en Estados Unidos para Zenbexus en mieloma múltiple de segunda línea o posterior y la ampliación de la indicación pediátrica en miocardiopatía hipertrófica obstructiva para Camzyos. También informó de resultados clave positivos para Zenbexus en mieloma múltiple recaído o refractario, admilparant en fibrosis pulmonar idiopática, RYZ101 en tumores neuroendocrinos gastroenteropancreáticos y arlo-cel en mieloma múltiple fuertemente tratado.

Los hitos a corto plazo incluyen datos detallados de supervivencia libre de progresión de Fase 3 para Zenbexus y datos de Fase 2 para golcadomida en linfoma folicular de primera línea. La Administración de Alimentos y Medicamentos de EE. UU. (FDA) ha fijado el 13 de mayo de 2027 como fecha objetivo para la mezigdomida en mieloma múltiple. Otras publicaciones de datos previstas incluyen estudios sobre Sotyktu en lupus, delocamten en insuficiencia cardíaca con fracción de eyección conservada y milvexian en la prevención secundaria del ictus.

La dirección afirmó que entre sus prioridades se encuentran mantener el impulso en toda la Cartera de Crecimiento, avanzar en las solicitudes regulatorias y lanzamientos, mejorar la productividad en investigación y desarrollo y mantener la disciplina financiera. Ocho medicamentos de la Cartera de Crecimiento alcanzaban una facturación anualizada de más de 1.000 millones de dólares, según la presentación.

El flujo de caja operativo ascendió a 4.200 millones de dólares en el trimestre. Bristol Myers cerró septiembre con aproximadamente 13.000 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables de deuda, y unos 42.900 millones de dólares en deuda. La compañía señaló que sigue comprometida con su dividendo, sujeto a la aprobación del consejo de administración, y que le quedaban aproximadamente 5.000 millones de dólares bajo su autorización de recompra de acciones.

Las perspectivas siguen sujetas a los resultados clínicos y regulatorios, la competencia de productos genéricos, las políticas de fijación de precios y acceso al mercado, los aranceles y restricciones comerciales, la protección de la propiedad intelectual, los riesgos de fabricación y comercialización, y la ejecución de adquisiciones y alianzas. La compañía también advirtió que los retrasos o resultados desfavorables en los ensayos clínicos podrían afectar a los plazos de desarrollo previstos y al crecimiento futuro.