Brunswick eleva sus perspectivas de BPA ajustado para 2026 al aumentar un 7% las ventas del tercer trimestre

Brunswick Corporation (BC) elevó sus previsiones de beneficio ajustado para 2026 después de que las ventas del tercer trimestre aumentaran en todos los segmentos y los márgenes operativos ajustados se ampliaran. La empresa de productos marinos prevé ahora un beneficio por acción ajustado de aproximadamente 4,65 dólares, un 42% más que en 2025, frente a su rango anterior de 4,35 a 4,75 dólares.

Las ventas netas del tercer trimestre aumentaron un 7%, hasta los 1.454 millones de dólares, frente a los 1.360 millones de un año antes. El BPA diluido ajustado se incrementó un 63%, hasta 1,58 dólares, mientras que el beneficio operativo ajustado subió a 146,7 millones de dólares desde los 106,4 millones. El margen operativo ajustado se amplió en 230 puntos básicos, hasta el 10,1%, y cada segmento mejoró su margen en al menos 140 puntos básicos.

Según los principios GAAP, el beneficio operativo fue de 104,0 millones de dólares, frente a una pérdida de 242,2 millones en el mismo trimestre del año anterior, que incluyó importantes costes de reestructuración, salida del negocio y deterioro de activos. El beneficio neto GAAP de las operaciones continuadas totalizó 65,6 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 234,3 millones un año antes.

El flujo de caja libre aumentó un 26%, alcanzando los 140,4 millones de dólares frente a los 111,1 millones anteriores. Brunswick registró 187,3 millones de dólares en flujo de caja operativo procedente de operaciones continuadas durante el trimestre y señaló que había recompra de acciones por valor de 75 millones de dólares en lo que va de año.

Crecimiento en todos los segmentos

Las ventas del segmento de Propulsión aumentaron un 7%, hasta los 570,5 millones de dólares. El beneficio operativo ajustado subió un 51%, a 68,6 millones de dólares, y el margen operativo ajustado se amplió en 350 puntos básicos, hasta el 12,0%. Brunswick atribuyó la mejora al mayor volumen de producción, a las medidas de reducción de costes y a la gestión arancelaria, compensados en parte por el gasto estratégico y la inflación. Los pedidos de motores fueraborda en EE. UU. subieron un 11% en lo que va de año, mientras que el canal de distribución de fuerabordas en EE. UU. fue aproximadamente un 3% inferior al de un año antes y un 2% inferior en términos secuenciales.

El segmento de Piezas y Accesorios para Motores generó 380,9 millones de dólares en ventas, un 5% más, lo que supone sus mayores ventas en un tercer trimestre desde 2020. El beneficio operativo ajustado aumentó un 14%, hasta 93,6 millones de dólares, y el margen creció 190 puntos básicos, hasta el 24,6%. La empresa citó una demanda resiliente, una mezcla más ventajosa de productos de mayor margen, medidas previas de fijación de precios y ganancias de cuota de distribución. Los pedidos de piezas y accesorios en EE. UU. aumentaron un 12% en lo que va de año.

Las ventas de Navico Group subieron un 6%, hasta los 197,7 millones de dólares, impulsadas por el crecimiento en electrónica, sistemas de energía y componentes de alto rendimiento. El beneficio operativo ajustado avanzó un 36%, hasta 12,0 millones de dólares, mientras que el margen operativo ajustado aumentó 140 puntos básicos, hasta el 6,1%. Las mayores ventas, las mejoras operativas y la fijación previa de precios ayudaron a compensar la presión sobre los costes de las materias primas.

Las ventas del segmento de Embarcaciones aumentaron un 9%, alcanzando los 394,4 millones de dólares. El beneficio operativo ajustado se duplicó hasta los 14,2 millones de dólares y el margen operativo ajustado se amplió en 160 puntos básicos, hasta el 3,6%. La mejora en la mezcla de productos, la fijación de precios, las eficiencias operativas y la estabilidad en Freedom Boat Club respaldaron el resultado. Las ventas de pesca en agua salada subieron un 30% y las de aluminio para agua dulce aumentaron un 13%, mientras que las ventas de fibra de vidrio de recreo disminuyeron un 14%.

Brunswick afirmó que Freedom Boat Club ostentaba el 69% del mercado de clubes náuticos de Norteamérica, cuatro puntos porcentuales más, y que los viajes de los miembros aumentaron más de un 3% en lo que va de año. El canal global de inventario de embarcaciones de la empresa se situó aproximadamente 900 unidades por debajo del nivel del año anterior, incluida una reducción de unas 700 unidades en EE. UU.

Perspectivas para todo el año y consideraciones sobre el cuarto trimestre

Brunswick mantuvo su previsión de ingresos para 2026 en el rango de 5.700 a 5.800 millones de dólares y espera un margen operativo ajustado de aproximadamente el 8,0%. La empresa proyecta más de 400 millones de dólares en flujo de caja libre, al menos 160 millones de dólares en amortización de deuda y más de 80 millones de dólares en recompra de acciones. La perspectiva anterior de recompra de acciones era de más de 50 millones de dólares.

Para la totalidad del año, Brunswick prevé un crecimiento de ingresos de un dígito alto en Propulsión, de un dígito medio en Piezas y Accesorios para Motores y Navico Group, y de un dígito entre medio y alto en Embarcaciones. Sus previsiones de margen ajustado por segmentos contemplan un aumento de más de 100 puntos básicos en Propulsión, un margen cercano al 20% en Piezas y Accesorios para Motores, un incremento de más de 200 puntos básicos en Navico y de más de 100 puntos básicos en Embarcaciones.

La dirección señaló la mayor inflación de materiales, una gestión disciplinada del inventario en el canal de distribución para Propulsión y Embarcaciones, y el plazo incierto para las devoluciones de aranceles como factores que afectarán al cuarto trimestre. Brunswick mantuvo su estimación de aproximadamente 40 millones de dólares en costes arancelarios incrementales netos para 2026. Reconoció unos 3 millones de dólares en devoluciones brutas de la IEEPA en el tercer trimestre y 33 millones de dólares en lo que va de año, y espera un reconocimiento total de entre 60 y 70 millones de dólares, de los cuales la mayor parte del importe restante se prevé para 2027.

La empresa también señaló la inestabilidad geopolítica, las preocupaciones por la inflación y la presión sobre el gasto discrecional y la confianza del consumidor. Se describió que los distribuidores gestionan el inventario de manera prudente, aunque Brunswick afirmó que la mayoría disponía de más del 50% de su capacidad de crédito y que los canales de distribución se mantenían en niveles saludables.

En los primeros nueve meses de 2026, las ventas netas aumentaron un 9%, hasta los 4.390 millones de dólares, y el BPA ajustado subió un 42%, hasta 3,83 dólares. El margen operativo ajustado mejoró del 7,6% al 8,6%. El flujo de caja libre en lo que va de año cayó un 15%, hasta los 301,1 millones de dólares, destacando la compañía unos 100 millones de dólares adicionales por la restitución de la remuneración variable en comparación con el año anterior.

Brunswick también anunció que Aine Denari asumirá el cargo de consejera delegada y se incorporará al consejo de administración el 1 de enero de 2027. La compañía señaló que su estrategia, las prioridades de asignación de capital y los objetivos del Día del Inversor se mantienen sin cambios.