Las primas de AXIS en el T3 de 2026 aumentan un 11% ante el crecimiento de los seguros

AXIS (NYSE: AXS) informó de un aumento interanual del 11% en las primas brutas emitidas, hasta alcanzar los 2.400 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, impulsado por un crecimiento de dos dígitos en su segmento de Seguros. La aseguradora especializada registró un ratio combinado del grupo del 94,0% a pesar de las pérdidas vinculadas a catástrofes y eventos meteorológicos, incluidas las pérdidas asociadas a conflictos geopolíticos.

Las primas brutas emitidas del negocio de Seguros aumentaron en 217 millones de dólares, o un 13%, hasta los 1.900 millones de dólares, e incluyeron 630 millones de dólares en nuevos negocios. El crecimiento provino de todas las líneas de seguro excepto Responsabilidad Civil y se vio respaldado por la ampliación de iniciativas, entre las que se incluyen el negocio de Mascotas de la compañía y los negocios canalizados a través de AXIS Capacity Solutions.

Las primas brutas emitidas de Reaseguro aumentaron en 17 millones de dólares, o un 4%, hasta los 449 millones de dólares. El segmento registró un ratio combinado del 92,4%, lo que, según la compañía, reflejó una rentabilidad constante y una baja volatilidad.

Durante los primeros nueve meses de 2026, el ratio combinado del grupo fue del 92,3%, incluidos 4,4 puntos porcentuales de pérdidas por catástrofes asociadas en parte a conflictos geopolíticos. AXIS señaló que sigue priorizando la rentabilidad de la suscripción por encima del volumen de primas a medida que los precios en daños materiales se moderan y aumenta la competencia en los mercados de responsabilidad civil.

La expansión del negocio de seguros impulsa el crecimiento de las primas

El segmento de Seguros de AXIS generó 8.000 millones de dólares en primas brutas emitidas en los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2026, frente a los 2.300 millones de dólares de Reaseguro. Las primas brutas emitidas totales de la compañía en los últimos 12 meses alcanzaron los 10.300 millones de dólares.

El crecimiento en Seguros reflejó una expansión selectiva de productos y una distribución más amplia. AXIS destacó el impulso en productos recientemente lanzados para el segmento minorista y nichos especializados, junto con el continuo escalado de alianzas de distribución y la suscripción impulsada por tecnología en el segmento mayorista del mercado medio-bajo. Los productos lanzados en América del Norte desde 2023 incluyen ofertas de transporte terrestre, ciencias de la vida, transporte marítimo, construcción, medio ambiente y servicios sanitarios auxiliares.

La compañía también está utilizando AXIS Capacity Solutions, lanzada en 2025, para aprovechar oportunidades de capacidad estructurada de carteras multirramo e incorporar capital de reaseguro de terceros. La plataforma aportó 449 millones de dólares al crecimiento de las primas brutas emitidas en lo que va de año a través de corretaje abierto y oportunidades delegadas seleccionadas. La dirección proyecta que el negocio generará 17 millones de dólares en ingresos por comisiones en 2026 mediante actividades de cesión y estructuración.

El Reaseguro se orienta aún más hacia el negocio de ciclo corto

El crecimiento de las primas de Reaseguro se atribuyó principalmente a dos contratos agrícolas. Esa contribución se vio compensada en parte por ajustes de cartera en líneas de responsabilidad civil, que incluyeron la reducción de límites de cobertura y no renovaciones.

El negocio de ciclo corto representó el 57% de las primas brutas emitidas de Reaseguro, frente al 44% del mismo periodo del año anterior. AXIS describió este cambio como parte de su reposicionamiento estratégico hacia líneas de ciclo corto, manteniendo al mismo tiempo la cautela en los mercados de responsabilidad civil.

En todo el grupo, la dirección afirmó que el capital se está orientando hacia líneas especializadas que cumplen con sus requisitos de rentabilidad ajustada al riesgo. La compañía mantiene la disciplina de suscripción a medida que se moderan los precios de los seguros de daños y aumenta la competencia en responsabilidad civil, centrando las decisiones de cartera en los rendimientos esperados y la volatilidad.

El valor contable aumenta a medida que AXIS retribuye capital

El valor contable diluido por acción ordinaria fue de 79,06 dólares al 30 de septiembre, lo que supone un aumento del 7,1% en los 12 meses anteriores. El valor contable diluido por acción ordinaria excluyendo otro resultado integral acumulado, una medida no GAAP, subió un 14,4% hasta los 84,33 dólares.

AXIS retribuyó 141 millones de dólares a los accionistas ordinarios durante el trimestre, lo que incluyó 109 millones de dólares en recompra de acciones y 32 millones de dólares en dividendos. Su marco de capital prioriza el crecimiento orgánico y las inversiones operativas, seguidos de la distribución a los accionistas cuando se dispone de exceso de capital y liquidez. La dirección señaló que las posibles adquisiciones deben superar un elevado umbral de rentabilidad en comparación con las oportunidades dentro del negocio actual.

El ratio de gastos generales y administrativos del grupo en lo que va de año disminuyó al 10,7%, frente al 11,8% del año anterior. AXIS afirmó que unas estructuras operativas simplificadas y unos plazos de tramitación más cortos en suscripción y siniestros han creado capacidad adicional para el crecimiento. Su próxima fase incluye la aplicación de inteligencia artificial en la suscripción, la gestión de siniestros y las operaciones, al tiempo que continúa invirtiendo en talento, datos, tecnología central y ciberseguridad.

AXIS cerró el trimestre con 18.000 millones de dólares en efectivo e inversiones. Su cartera de renta fija contaba con una calificación crediticia media ponderada de A+, una duración media de 3,2 años incluyendo coberturas de duración, y unas rentabilidades contable y de mercado del 4,9% y el 5,8%, respectivamente.

La compañía advirtió que los resultados futuros siguen estando expuestos a la frecuencia y gravedad de las catástrofes, la adecuación de las reservas, los ciclos de precios, la inflación social y económica, los conflictos geopolíticos y la disponibilidad de reaseguro. Otras incertidumbres identificadas incluyen las variaciones de los tipos de interés y los tipos de cambio, los aranceles y las tensiones comerciales, los riesgos de ciberseguridad y tecnología, los incumplimientos de contrapartes, los cambios regulatorios y la evolución de las leyes fiscales.