El BPA ajustado de Ameriprise en el T3 de 2026 aumenta un 22 % impulsado por el crecimiento de los activos

Ameriprise Financial Inc. (NYSE: AMP) informó de un aumento en sus ganancias del tercer trimestre, impulsadas por el crecimiento de los activos de clientes y las comisiones de asesoramiento en sus negocios de Gestión de Patrimonio y Gestión de Activos, mientras que las recompras de acciones también contribuyeron a un incremento del 22% en el beneficio operativo ajustado por acción diluida, excluyendo las actualizaciones anuales de hipótesis.

En el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, el beneficio operativo ajustado excluyendo los impactos de la actualización de hipótesis ('unlocking') aumentó un 14% con respecto al año anterior, hasta los 1.100 millones de dólares. Por acción, el beneficio aumentó a 12,07 dólares desde los 9,92 dólares. Los ingresos netos operativos ajustados sobre la misma base crecieron un 10% hasta los 5.070 millones de dólares, y el margen operativo ajustado antes de impuestos fue del 27,5%, en comparación con el 27,1% del año anterior.

Los impactos de la actualización de hipótesis ('unlocking'), que reflejan la revisión anual de Ameriprise sobre las hipótesis de valoración de seguros y rentas vitalicias y los cambios de modelos, redujeron el beneficio operativo ajustado después de impuestos en 74 millones de dólares. Incluyendo esos efectos, el beneficio operativo ajustado aumentó un 7% hasta los 1.030 millones de dólares, o 11,26 dólares por acción diluida, lo que representa un aumento del 14%.

En términos GAAP, el beneficio neto subió un 23% hasta los 1.130 millones de dólares, mientras que el beneficio diluido por acción aumentó un 32% hasta los 12,32 dólares. Los ingresos netos GAAP crecieron un 7% hasta los 5.120 millones de dólares y los gastos subieron un 2% hasta los 3.690 millones de dólares. El número promedio ponderado de acciones diluidas disminuyó de 97,8 millones a 91,4 millones.

El total de activos bajo gestión, administración y asesoramiento aumentó un 8% hasta los 1,8 billones de dólares. Los gastos generales y administrativos excluyendo la actualización de hipótesis crecieron un 3% hasta los 975 millones de dólares, reflejando principalmente costes vinculados al volumen e inversiones destinadas a respaldar el crecimiento.

Gestión de Patrimonio se beneficia del incremento de los activos de los clientes

Los ingresos de Asesoramiento y Gestión de Patrimonio aumentaron un 13% hasta los 3.400 millones de dólares, mientras que el beneficio operativo ajustado antes de impuestos se incrementó un 12% hasta los 989 millones de dólares. El margen operativo ajustado antes de impuestos del segmento fue del 29,3%, frente al 29,5% del año anterior, debido a que los gastos totales también aumentaron un 13%.

Las ganancias de distribución principal crecieron más de un 20% y representaron la mayor parte de las ganancias del segmento, beneficiándose del aumento de los activos de clientes y de las comisiones de asesoramiento, de una sólida actividad y del control de gastos. Las ganancias en efectivo se mantuvieron prácticamente sin cambios, mientras que las ganancias bancarias aumentaron a un ritmo porcentual de un dígito medio.

Los activos totales de los clientes crecieron un 8%, o 93.000 millones de dólares, hasta alcanzar 1,23 billones de dólares. Los activos en programas 'wrap' aumentaron un 12%, o 79.000 millones de dólares, hasta los 729.000 millones de dólares, lo que refleja el crecimiento orgánico, la productividad de los asesores y la revalorización del mercado bursátil. Excluyendo Comerica, las entradas netas de clientes aumentaron un 56% hasta los 5.300 millones de dólares y las entradas netas en programas 'wrap' se incrementaron un 38% hasta los 6.600 millones de dólares. Ameriprise incorporó a 79 asesores experimentados durante el periodo y señaló que la retención de asesores se mantuvo sólida.

Se espera que las alianzas con instituciones financieras aporten más activos a la plataforma. La empresa indicó que está previsto el traspaso de 28.000 millones de dólares asociados a Huntington durante el cuarto trimestre de 2026 y el primer trimestre de 2027. Se prevé que otros 4.000 millones de dólares relacionados con la adquisición de Cadence Bank por parte de Huntington se incorporen a la plataforma a mediados de 2027.

El efectivo total de los clientes disminuyó un 5% hasta los 81.000 millones de dólares, principalmente por menores saldos en fondos del mercado monetario de terceros. Los saldos de barrido de efectivo ('cash sweep') se mantuvieron estables en 27.000 millones de dólares, mientras que los activos bancarios aumentaron un 2% hasta los 25.000 millones de dólares.

El margen de Gestión de Activos sube al 46%

Los activos totales bajo gestión y asesoramiento de Gestión de Activos aumentaron un 4% hasta los 743.000 millones de dólares. Los ingresos operativos ajustados subieron un 9% hasta los 990 millones de dólares, impulsados por el crecimiento de los activos y una tasa de comisiones que se mantuvo en 48 puntos básicos.

El beneficio operativo ajustado antes de impuestos avanzó un 18% hasta los 308 millones de dólares. El margen operativo ajustado neto antes de impuestos mejoró al 45,7% desde el 42,1%. Los gastos totales aumentaron un 6%, incluyendo un alza del 11% en los gastos de distribución y un incremento del 2% en los costes generales y administrativos debido a mayores remuneraciones y gastos relacionados con el volumen.

Soluciones de Jubilación y Protección generó unos ingresos operativos ajustados de 997 millones de dólares excluyendo la actualización de hipótesis, un 1% más, ya que el aumento en los saldos de las cuentas de rentas vitalicias variables respaldó los resultados. El beneficio operativo ajustado antes de impuestos disminuyó un 1% hasta los 198 millones de dólares. La revalorización del mercado y una siniestralidad favorable en seguros de vida se vieron compensadas por salidas de fondos en rentas vitalicias variables y mayores gastos de distribución asociados con las sólidas ventas de rentas vitalicias estructuradas. Las ventas del segmento aumentaron un 24% hasta los 1.800 millones de dólares.

La empresa estimó su coeficiente de capital basado en riesgo en el 462% e informó de una efectividad de las coberturas del 97%. Ameriprise afirmó que los negocios de Jubilación y Protección continuaron evolucionando en línea con las expectativas a pesar del impacto desfavorable de la actualización anual de hipótesis.

Aumenta la retribución al accionista

Ameriprise retribuyó con 1.000 millones de dólares a sus accionistas mediante recompras de acciones y dividendos durante el trimestre, lo que equivale al 93% del beneficio operativo ajustado excluyendo la actualización de hipótesis, e incluyó la recompra de 1,6 millones de acciones. En el acumulado del año, el retorno de capital aumentó un 24% hasta los 2.890 millones de dólares, con 4,9 millones de acciones recompradas a un precio medio de 491 dólares.

La compañía anunció una nueva autorización de recompra de acciones por 5.500 millones de dólares con vigencia hasta el 30 de septiembre de 2028. Cerró el trimestre con 2.000 millones de dólares en exceso de capital y 2.300 millones de dólares en liquidez disponible en la sociedad holding. La rentabilidad operativa ajustada sobre el patrimonio neto (ROE) excluyendo el otro resultado global acumulado y la actualización de hipótesis se situó en el 56,2%, frente al 52,8% del año anterior.

Ameriprise también destacó los riesgos asociados a su cartera madura y cerrada de seguros de atención a largo plazo. La cartera contaba con 66.000 pólizas al 30 de septiembre, con 2.500 millones de dólares en reservas legales excluyendo 300 millones de dólares en reservas discrecionales. La empresa señaló que las sensibilidades se mantuvieron dentro de niveles manejables y en consonancia con los ejercicios anteriores, al tiempo que identificó posibles aumentos de tarifas adicionales y reducciones de prestaciones como opciones de mitigación de riesgos. La dirección prevé que aproximadamente dos tercios de las pólizas vigentes se extingan a lo largo de la próxima década.