Los ingresos de Alphabet en el T3 aumentan un 25% al duplicarse la nube, mientras el capex pesa sobre el flujo de caja

Alphabet registró un aumento interanual del 25% en los ingresos del tercer trimestre, hasta alcanzar los 127.580 millones de dólares, impulsado por la duplicación de las ventas de Google Cloud y el continuo crecimiento del negocio de Búsqueda. El beneficio operativo subió un 30%, pero un gasto en infraestructura marcadamente superior situó el flujo de caja libre trimestral por debajo de cero, mientras que un cambio hacia otros gastos redujo el beneficio neto y el beneficio diluido por acción.

El resultado operativo alcanzó los 40.580 millones de dólares, en comparación con los 31.230 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El margen operativo de Alphabet se amplió del 30,5% al 31,8%, ya que los ingresos crecieron más rápido que los costes y gastos totales, que aumentaron un 22% hasta los 87.000 millones de dólares.

El beneficio neto disponible para los accionistas ordinarios cayó un 25%, hasta los 26.170 millones de dólares, y el BPA diluido disminuyó un 26%, hasta los 2,12 dólares. Esta caída se produjo a pesar de los sólidos resultados operativos, ya que la partida de otros ingresos y gastos pasó de 12.760 millones de dólares en ingresos en el trimestre del año anterior a un gasto de 8.220 millones de dólares. En consecuencia, el beneficio antes de impuestos descendió un 26%, hasta los 32.360 millones de dólares.

Los ingresos de Cloud se duplican con creces

Google Cloud fue el mayor contribuyente al crecimiento del trimestre, con un incremento de los ingresos del 103%, al pasar de 15.160 millones a 30.710 millones de dólares. El beneficio operativo del segmento se elevó de 3.590 millones a 11.120 millones de dólares, mientras que su margen operativo se amplió del 23,7% al 36,2%.

Alphabet destacó su infraestructura integrada en la nube, que abarca unidades de procesamiento tensorial personalizadas, CPUs, almacenamiento, redes, bastidores refrigerados por líquido y soporte de software para marcos como JAX y PyTorch. La presentación posicionó este enfoque integral (full-stack) como un pilar fundamental de la estrategia de computación de IA de la empresa.

En todos los modelos propios de Alphabet, incluido el uso directo de la API de Gemini, el volumen de procesamiento alcanzó unos 32.000 millones de tokens por minuto, un 40% más de forma secuencial. La aplicación Gemini superó los 1.000 millones de usuarios activos mensuales. La compañía también enumeró múltiples lanzamientos de modelos durante el periodo, que culminaron en los modelos Gemini 4 Argon y Carbon, como prueba de su enfoque en acelerar el desarrollo y el despliegue de productos de IA.

El negocio de Búsqueda impulsa el crecimiento de Google Services

Los ingresos de Google Services aumentaron un 11% hasta los 96.300 millones de dólares. El beneficio operativo del segmento subió de 33.530 millones a 39.160 millones de dólares, lo que elevó su margen operativo del 38,5% al 40,7%.

Los ingresos por publicidad de Google Search y otros avanzaron un 12% hasta los 63.350 millones de dólares. La presentación también informó del crecimiento más rápido en las consultas de búsqueda en cinco años, aunque no reveló la tasa de crecimiento de dichas consultas.

Los ingresos publicitarios de YouTube subieron un 9% hasta los 11.210 millones de dólares, mientras que los ingresos de Google Network aumentaron un 1% hasta los 7.460 millones de dólares. Los ingresos por suscripciones, plataformas y dispositivos crecieron un 11% hasta los 14.290 millones de dólares. YouTube Music y Premium contaban con 150 millones de suscriptores, incluidos los usuarios en periodo de prueba.

El gasto en IA pesa sobre la generación de caja

El coste de los ingresos de Alphabet aumentó un 24% hasta los 51.420 millones de dólares. El gasto en investigación y desarrollo subió un 36% hasta los 20.640 millones de dólares, y los gastos de ventas y marketing se incrementaron un 22% hasta los 8.800 millones de dólares. Los gastos generales y administrativos cayeron un 17% hasta los 6.140 millones de dólares.

Las inversiones de capital alcanzaron los 51.360 millones de dólares, un 114% más que los 23.950 millones de dólares del año anterior, lo que refleja la escala de la inversión en infraestructura de la empresa. El flujo de caja neto generado por las actividades de explotación fue de 42.290 millones de dólares, lo que dio lugar a un flujo de caja libre no GAAP negativo de 9.070 millones de dólares tras las inversiones de capital. En el trimestre del año anterior, el flujo de caja libre fue positivo, situándose en 24.460 millones de dólares.

En los últimos 12 meses acumulados, el flujo de caja operativo sumó 179.550 millones de dólares y las inversiones de capital fueron de 159.800 millones de dólares, lo que dejó un flujo de caja libre de 19.750 millones de dólares. Alphabet define el flujo de caja libre como el flujo de caja operativo menos las compras de inmuebles, planta y equipo.

La presentación destacó la continua innovación en IA, el despliegue de modelos y la integración de la infraestructura, pero señaló que las declaraciones prospectivas se basan en las expectativas y supuestos actuales. Alphabet advirtió de que los resultados reales podrían diferir sustancialmente debido a los riesgos e incertidumbres descritos en sus documentos reglamentarios.