State Street eleva sus previsiones de ingresos para 2026 mientras el BPA del tercer trimestre sube un 33%

State Street Corporation (NYSE: STT) elevó sus perspectivas para todo el ejercicio 2026 en cuanto a ingresos por comisiones y margen de intereses tras presentar un crecimiento de los ingresos a doble dígito y récords en comisiones por servicios de custodia y administración y comisiones de gestión en el tercer trimestre. El beneficio diluido por acción aumentó un 33% en tasa interanual hasta los 3,69 dólares, impulsado por un incremento de los ingresos que superó al de los gastos.

Los ingresos totales aumentaron un 13% hasta los 4.000 millones de dólares, lo que incluye un incremento del 11% en los ingresos por comisiones hasta los 3.140 millones de dólares y un aumento del 21% en el margen de intereses hasta los 864 millones de dólares. Los gastos subieron un 8% hasta los 2.620 millones de dólares, debido principalmente a mayores costes vinculados a los ingresos y a las continuas inversiones estratégicas. Esto generó 531 puntos básicos de apalancamiento operativo.

El beneficio neto avanzó un 27% hasta los 1.090 millones de dólares, mientras que el beneficio antes de impuestos se incrementó un 26% hasta los 1.390 millones de dólares. El margen antes de impuestos de State Street se amplió 3,5 puntos porcentuales hasta el 34,6%, y la rentabilidad sobre el capital ordinario tangible medio, una medida no GAAP, aumentó 4,2 puntos porcentuales hasta el 25,1%. La compañía no registró partidas extraordinarias destacables en el tercer trimestre de 2026, el segundo trimestre de 2026 ni en el tercer trimestre de 2025.

En comparación con el segundo trimestre, los ingresos totales disminuyeron un 1% y los ingresos por comisiones cayeron un 2%, mientras que el margen de intereses se mantuvo prácticamente sin cambios. Los gastos descendieron un 1% y el BPA diluido aumentó un 1%.

Récord en comisiones de servicios y gestión

Las comisiones por servicios de administración y custodia alcanzaron la cifra récord de 1.490 millones de dólares, un 10% más que un año antes y un 2% más en términos intertrimestrales. State Street atribuyó este crecimiento principalmente a la expansión orgánica y a los mayores niveles medios del mercado. Los activos bajo custodia y/o administración cerraron el trimestre en un nivel récord de 59,2 billones de dólares.

La compañía registró 429.000 millones de dólares en captaciones de nuevos activos bajo custodia y/o administración de servicios, procedentes en su mayoría de propietarios de activos y gestores de activos. Las nuevas adjudicaciones de ingresos por comisiones de servicios sumaron 68 millones de dólares, impulsadas principalmente por mandatos de back-office y activos alternativos. Los ingresos por comisiones de servicios estimados pendientes de implantación se situaron en 332 millones de dólares al cierre del trimestre, aunque la entidad advirtió de que los plazos de los mandatos, la valoración de los activos, el alcance y otros factores pueden afectar a los ingresos reconocidos finalmente.

State Street también anunció un acuerdo para adquirir la empresa conjunta de servicios de valores en Latinoamérica de Santander CACEIS, sujeto a las aprobaciones regulatorias y condiciones de cierre habituales. De forma independiente, logró su primer mandato de Servicios de Patrimonio (Wealth Services) con un gran asesor de inversiones registrado de EE. UU.

Las comisiones de gestión aumentaron un 20% en tasa interanual y un 3% intertrimestral hasta la cifra récord de 797 millones de dólares. Los activos bajo gestión se mantuvieron en el récord de 6,3 billones de dólares, mientras que las entradas netas trimestrales totalizaron 7.000 millones de dólares. Las entradas netas a largo plazo de 69.000 millones de dólares se vieron compensadas en gran medida por salidas netas de efectivo por valor de 62.000 millones de dólares.

Los fondos cotizados (ETF) atrajeron 68.000 millones de dólares, contribuyendo a los 67.000 millones de dólares de entradas netas en las áreas de Estrategias y Soluciones Indizadas. State Street lanzó 38 productos y soluciones durante el periodo, incluido un ETF de asignación de activos desarrollado con University of California Investments y respaldado por una inversión inicial de 2.500 millones de dólares.

Mercados, software y margen de intereses

Los ingresos por servicios de negociación de divisas aumentaron un 17% respecto al año anterior hasta los 427 millones de dólares, impulsados por un volumen global de clientes que alcanzó un récord tras incrementarse un 31%. Sin embargo, los ingresos cayeron un 14% en comparación con el segundo trimestre, debido en gran medida a una menor proporción de negocio en mercados emergentes.

Los ingresos por financiación de valores aumentaron un 9% en tasa interanual hasta los 151 millones de dólares, apoyados por mayores saldos de préstamo de clientes en Préstamo de Valores Delegado (Agency Lending) y Prime Services. El promedio de valores prestados aumentó un 15%.

Los ingresos por servicios de software avanzaron un 5% hasta los 175 millones de dólares, con un aumento del 10% en los ingresos por software y datos debido a los mayores ingresos por puesta en marcha de clientes incorporados. Los ingresos recurrentes anuales aumentaron alrededor del 8% hasta los 442 millones de dólares, mientras que las nuevas contrataciones totalizaron 14 millones de dólares. La cartera de ingresos pendientes de implantación ascendió a 144 millones de dólares.

El margen de intereses subió a 864 millones de dólares, ya que el margen de intereses equivalente fiscal se incrementó en 16 puntos básicos con respecto al año anterior, hasta el 1,12%. State Street atribuyó la mejora del margen principalmente a una mejor estructura de financiación, la repreciación de la cartera de inversión y un menor impacto por coberturas canceladas. Los activos medios rentables aumentaron en 10.000 millones de dólares hasta los 305.000 millones de dólares, debido fundamentalmente al aumento del saldo de depósitos.

Gastos, capital y perspectivas

Los gastos en remuneraciones y beneficios a los empleados aumentaron un 8% hasta los 1.250 millones de dólares, lo que refleja mayores incentivos vinculados al rendimiento, contrataciones relacionadas con inversiones y subidas por méritos, compensados en parte por ahorros de productividad. Los gastos en sistemas de información y comunicaciones crecieron un 15% hasta los 594 millones de dólares, debido principalmente al gasto en tecnología, infraestructura y volumen. La plantilla se redujo un 1% interanual hasta los 51.119 empleados.

State Street retribuyó a los accionistas ordinarios con 651 millones de dólares durante el trimestre mediante 400 millones de dólares en recompra de acciones y 251 millones de dólares en dividendos declarados, lo que representa una tasa de reparto del 63%. Su ratio preliminar de capital ordinario de nivel 1 (CET1) estándar aumentó 0,2 puntos porcentuales en términos intertrimestrales hasta el 11,0%, mientras que el ratio de apalancamiento Tier 1 subió en la misma proporción hasta el 5,5%.

Para el conjunto del ejercicio 2026, la dirección prevé ahora que los ingresos por comisiones aumenten entre un 13% y un 14% aproximadamente, frente a sus previsiones de julio de entre el 12% y el 13%. Se espera que el margen de intereses suba entre un 15% y un 16% aproximadamente, frente al rango anterior del 14% al 15%. Se proyecta que los gastos aumenten entre un 8% y un 8,5%, en comparación con la estimación anterior de alrededor del 8%, y se prevé que el apalancamiento operativo supere los 500 puntos básicos.

Las perspectivas asumen que los mercados globales de renta variable se mantendrán estables respecto a los niveles actuales, un crecimiento orgánico continuado en Servicios de Inversión y Gestión de Inversiones, y tipos de interés alineados en general con los tipos a plazo actuales. State Street señaló que las proyecciones siguen siendo sensibles a las variaciones en los tipos de interés, los mercados de renta variable y renta fija, la actividad de los clientes, la incorporación de nuevos negocios y otras condiciones macroeconómicas y del sector. La empresa también identificó la presión sobre los precios, los riesgos tecnológicos y de ciberseguridad, los cambios regulatorios, los retos de ejecución estratégica y la variabilidad en los activos, los ingresos por comisiones y la rentabilidad del capital como incertidumbres significativas.