Las ventas de McCormick en el 3T de 2026 aumentan un 17% por la adquisición en México

McCormick & Company registró un crecimiento de dos dígitos en las ventas y en el beneficio operativo ajustado del tercer trimestre fiscal, impulsado en gran medida por la consolidación de McCormick de México, mientras que las ventas orgánicas aumentaron un 1,9%, ya que la fijación de precios compensó una ligera caída en el volumen. La empresa de especias y saborizantes afirmó que la expansión del margen y la productividad respaldaron el crecimiento del beneficio y la inversión continua, y mantuvo su confianza en las perspectivas para el ejercicio fiscal 2026.

Las ventas netas del trimestre alcanzaron los 2.020 millones de dólares, un 17,4% más que un año antes y un 16,5% a tipo de cambio constante. Las adquisiciones aportaron 14,6 puntos porcentuales al crecimiento a tipo de cambio constante, reflejando principalmente la compra en enero de 2026 de una participación adicional del 25% en McCormick de México y la consiguiente consolidación de dicho negocio. Las ventas orgánicas, que excluyen adquisiciones, desinversiones y efectos del tipo de cambio, aumentaron un 1,9%, impulsadas por un crecimiento del 2,2% derivado de los precios y contrarrestadas por un descenso del 0,3% en volumen y mezcla de productos.

El beneficio bruto ajustado aumentó un 23% hasta los 794,9 millones de dólares, mientras que el margen bruto ajustado se amplió 180 puntos básicos hasta el 39,3%. El resultado operativo ajustado creció un 22,1% hasta los 358,5 millones de dólares, o un 20,9% a tipo de cambio constante, mientras que el margen operativo ajustado se amplió 70 puntos básicos hasta el 17,7%.

El beneficio neto ajustado aumentó un 1,1% hasta los 231,7 millones de dólares. El beneficio por acción ajustado fue de 0,86 dólares, frente a los 0,85 dólares del mismo trimestre del año anterior. El efecto positivo de un mayor resultado operativo ajustado se vio compensado en gran medida por el impacto de las participaciones no consolidadas y minoritarias, impuestos y otras partidas.

Ventas de consumo impulsadas por la consolidación de México

Las ventas del segmento de consumo aumentaron un 24,9% hasta los 1.220 millones de dólares, o un 24,3% a tipo de cambio constante. La operación de McCormick de México aportó 23,2 puntos porcentuales, mientras que las ventas orgánicas aumentaron un 1,1%, ya que el incremento del 2,2% por precios compensó una caída del 1,1% en el volumen.

En América, las ventas orgánicas disminuyeron un 0,3%, siendo un descenso del 2,5% en el volumen compensado en su mayor parte por los precios. McCormick señaló un consumo débil en Estados Unidos en categorías seleccionadas, presión en partes de su cartera de mezclas de recetas y una restricción a corto plazo en el suministro de envases. La empresa también informó de una mejora en las tendencias de hierbas, especias y sazonadores en EE. UU., así como de ganancias de cuota de mercado en categorías y mercados seleccionados.

Las ventas orgánicas de consumo crecieron un 5% en Europa, Oriente Medio y África (EMEA), respaldadas tanto por el volumen como por los precios. En Asia-Pacífico, las ventas orgánicas avanzaron un 4,4%, impulsadas por el crecimiento del volumen y una recuperación gradual en China. McCormick también informó de sólidos resultados en el canal minorista en China y de un crecimiento liderado por el volumen en McCormick de México.

El resultado operativo ajustado del segmento de consumo aumentó un 24,4% hasta los 241,1 millones de dólares, o un 23,8% a tipo de cambio constante. El margen operativo ajustado del segmento se situó en el 19,8%, lo que representa un descenso de 10 puntos básicos respecto al mismo periodo del año anterior.

El crecimiento de Soluciones de Sabor liderado por los precios y Asia-Pacífico

Las ventas de Soluciones de Sabor aumentaron un 7,7% hasta los 809,4 millones de dólares, o un 6,4% a tipo de cambio constante. Las ventas orgánicas crecieron un 3%, reflejando una contribución del 2,2% por fijación de precios y un crecimiento del 0,8% en volumen, mientras que las adquisiciones aportaron 3,4 puntos porcentuales.

Las ventas orgánicas en América aumentaron un 2,7%, ya que los precios compensaron una ligera disminución del volumen. McCormick indicó que la demanda por parte de los clientes de bienes de consumo envasados y restaurantes de servicio rápido fue más débil, aunque la división de servicios de alimentación con marca propia mantuvo su dinamismo y ganó cuota de mercado.

Las ventas orgánicas en EMEA aumentaron un 1,2%, y los precios compensaron la presión sobre los volúmenes en los restaurantes de servicio rápido. Asia-Pacífico registró un crecimiento orgánico del 8,3%, impulsado por el calendario de lanzamiento de nuevos productos y las ofertas por tiempo limitado con clientes de restaurantes de servicio rápido.

El resultado operativo ajustado de Soluciones de Sabor subió un 17,6% hasta los 117,4 millones de dólares, o un 15,4% a tipo de cambio constante. Su margen operativo ajustado se amplió 120 puntos básicos hasta el 14,5%.

Se mantienen las perspectivas para el ejercicio fiscal 2026

McCormick prevé un crecimiento de las ventas netas reportadas para el ejercicio fiscal 2026 de entre el 13% y el 17%, o de entre el 12% y el 16% a tipo de cambio constante. Se espera que la adquisición de McCormick de México aporte entre 11 y 13 puntos porcentuales, mientras que se proyecta que las ventas orgánicas crezcan entre un 1% y un 3%.

Se prevé que el resultado operativo ajustado aumente entre un 16% y un 20% en términos reportados y entre un 15% y un 19% a tipo de cambio constante. La empresa proyecta un aumento de 100 a 120 puntos básicos en el margen bruto ajustado y un beneficio por acción ajustado de 3,05 a 3,13 dólares, lo que representa un crecimiento reportado del 2% al 5% y a tipo de cambio constante del 1% al 4%.

McCormick prevé ahora una inflación de costes de entre el 6% y el 7%, frente a su previsión anterior de un incremento de un dígito medio. Planea un aumento de entre el 10% y el 15% aproximadamente en marketing de marca y anticipa una tasa impositiva ajustada de alrededor del 24%.

La dirección prevé que el consumo y el volumen del segmento de consumo en América mejoren a corto plazo, mientras continúa la inercia positiva en EMEA y Asia-Pacífico. En Soluciones de Sabor, la empresa espera que persista la presión sobre los restaurantes de servicio rápido en América y EMEA, pero señaló que su cartera de innovación para clientes sigue siendo sólida y que la inercia del servicio de alimentación con marca propia debería continuar.

El flujo de caja operativo en lo que va de año fue de 599 millones de dólares, beneficiándose de una mayor rentabilidad y de un mejor fondo de maniobra. McCormick retribuyó 387 millones de dólares a los accionistas mediante dividendos y destinó 131 millones de dólares a inversiones de capital. La empresa indicó que había reducido su ratio de apalancamiento según lo previsto desde el primer trimestre y que estaba posicionada para reducirlo aún más antes de la combinación propuesta con Unilever Foods.

McCormick también informó de avances en la planificación de dicha transacción, incluida la selección del futuro equipo directivo y del modelo operativo, la activación de los equipos de integración y la presentación de solicitudes regulatorias. La compañía expresó su confianza en un cierre oportuno. Anticipa una expansión del margen y reinversión tras el cierre, la conversión total del beneficio neto en flujo de caja libre, y entre 1.500 millones y 2.000 millones de dólares en efectivo disponible para la amortización de deuda durante los dos primeros años.

Las perspectivas siguen sujetas a la variabilidad de la demanda, la inflación y los costes vinculados a aranceles, las restricciones en la cadena de suministro, las fluctuaciones de los tipos de cambio y las perturbaciones geopolíticas. La propuesta de combinación con Unilever Foods también entraña riesgos regulatorios, de financiación, separación e integración, así como la posibilidad de mayores costes de transacción, deuda adicional y retrasos en la consecución de los beneficios previstos.