Micron registra ingresos récord en el T4, prevé un año fiscal 2027 récord

Micron Technology Inc. (Nasdaq: MU) presentó unos resultados récord en el cuarto trimestre fiscal, impulsada por el alza de los precios de las memorias, el incremento de los envíos y la fuerte demanda de centros de datos, que multiplicaron casi por cinco sus ingresos en comparación con el año anterior. El fabricante de chips también pronosticó otro año récord para el ejercicio fiscal 2027, citando unas condiciones más ajustadas de oferta y demanda en el mercado de memorias y almacenamiento.

Los ingresos del trimestre finalizado en el ejercicio fiscal 2026 alcanzaron los 54.230 millones de dólares, lo que supone un aumento intertrimestral del 31% y del 379% en términos interanuales. El margen bruto no GAAP se situó en el 87%, frente al 85% del trimestre anterior y al 46% de hace un año. El beneficio neto no GAAP aumentó hasta los 38.400 millones de dólares, o 33,42 dólares por acción diluida, mientras que el beneficio neto GAAP fue de 37.700 millones de dólares, o 32,87 dólares por acción diluida.

Para el conjunto del ejercicio fiscal, los ingresos aumentaron un 256%, hasta los 133.190 millones de dólares. El beneficio neto no GAAP fue de 86.760 millones de dólares, o 75,52 dólares por acción diluida, en comparación con los 9.470 millones de dólares, u 8,29 dólares por acción, del ejercicio fiscal 2025. El beneficio neto GAAP ascendió a 84.970 millones de dólares.

El negocio de centros de datos lidera el crecimiento

El negocio de DRAM generó 39.770 millones de dólares, es decir, el 73% de los ingresos del cuarto trimestre, lo que supuso un aumento del 27% respecto al trimestre anterior. Los envíos de bits de DRAM aumentaron un porcentaje en el rango medio de un solo dígito, mientras que los precios medios de venta subieron en la parte alta de la franja del 10% al 20%. Los ingresos de DRAM de todo el ejercicio superaron los 100.000 millones de dólares, tras registrar un alza del 252% hasta los 100.680 millones de dólares.

Los ingresos de NAND aumentaron un 42% intertrimestral, hasta los 14.100 millones de dólares, lo que representó el 26% de las ventas trimestrales. Los envíos de bits aumentaron alrededor del 10%, mientras que los precios medios de venta subieron aproximadamente un 30%. Los ingresos de NAND del ejercicio fiscal subieron un 274%, hasta los 31.790 millones de dólares.

Los ingresos de la Unidad de Negocio de Centros de Datos Principales aumentaron un 56% respecto al trimestre anterior hasta un récord de 18.000 millones de dólares, impulsados por la subida de precios y de los envíos. Su margen bruto se amplió en 290 puntos básicos hasta el 90%, reflejando la estrategia de precios y un mix de productos favorable. Los ingresos de la Unidad de Negocio de Memorias en la Nube subieron un 18% intertrimestral hasta alcanzar la cifra récord de 16.300 millones de dólares, con un margen bruto del 83%.

Los ingresos de SSD para centros de datos se situaron cerca de los 10.000 millones de dólares, más de 10 veces el nivel del año anterior y más de dos tercios de los ingresos totales por NAND de Micron. La empresa señaló que las oportunidades de demanda se están expandiendo a medida que las SSD se utilizan para el almacenamiento de memoria de contexto de IA, descarga de caché KV y sustitución de unidades de disco duro.

Los ingresos por HBM crecieron más rápido que los ingresos totales de la compañía durante el trimestre, a medida que Micron aumentó sus envíos a una base de clientes más amplia. La empresa ha cerrado acuerdos que cubren la gran mayoría de su suministro de bits de HBM para el año natural 2027, con significativos aumentos interanuales de precios que, según indicó, están reduciendo la brecha de margen bruto con la DRAM convencional. Micron también está acelerando la producción de HBM4 y trabajando con NVIDIA en una implementación personalizada de HBM4E denominada NVHBM.

Fuera del ámbito de los centros de datos, los ingresos de la Unidad de Negocio Móvil y Cliente aumentaron un 14% intertrimestral hasta la cifra récord de 13.100 millones de dólares, a pesar del menor volumen de envíos de bits, ya que los precios más altos y un mix favorable impulsaron los resultados. Casi la mitad de los ingresos de esta unidad provino de los productos 1-gamma de Micron. Los ingresos de la Unidad de Negocio de Automoción e Integrados aumentaron un 47% hasta un récord de 6.800 millones de dólares gracias al incremento de precios y envíos.

Perspectivas y planes de inversión para el ejercicio fiscal 2027

Para el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, Micron prevé unos ingresos no GAAP de 61.500 millones de dólares, más o menos 1.500 millones de dólares, un margen bruto de aproximadamente el 86,25% y un beneficio diluido por acción de 38,15 dólares, más o menos 1,00 dólar. Se prevé que las inversiones netas en capital sean de unos 11.500 millones de dólares, con una tasa impositiva proyectada del 15,5% aproximadamente.

La directiva prevé que el ejercicio fiscal 2027 sea otro año récord, con un crecimiento intertrimestral de los ingresos en cada trimestre. Anticipa que el margen bruto del primer trimestre será el punto más bajo del año, en parte porque la mayor remuneración por incentivos de fabricación del ejercicio fiscal 2026 fue absorbida en los inventarios y afectará al coste de ventas a medida que estos se vendan. Se espera que los márgenes brutos sean más elevados tras el primer trimestre, incluso asumiendo que la empresa prevé un ritmo más moderado de subida de precios.

Se proyecta que los gastos operativos aumenten en aproximadamente 2.500 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2027, debido principalmente al mayor gasto en investigación y desarrollo y a la retribución por incentivos. Micron también planea elevar el gasto en capital para el ejercicio fiscal 2027 por encima de sus planes anteriores. La mayor parte del incremento financiará la construcción destinada a acelerar la disponibilidad de salas blancas a finales del año natural 2028 y en adelante, mientras que parte del gasto en equipamiento se está adelantando para optimizar el espacio existente.

Micron prevé que tanto el mercado de DRAM como el de NAND sigan sufriendo restricciones de oferta en los años naturales 2027 y 2028. Proyecta que los envíos de bits de DRAM del sector crezcan en el rango bajo del 20% en ambos años y que los envíos de bits de NAND crezcan en torno al rango medio del 20%. Se prevé que los envíos de bits de HBM crezcan más rápido que los de DRAM convencional hasta 2028.

La empresa ha firmado 26 acuerdos estratégicos plurianuales de tipo «take or pay» con clientes, los cuales estima que representarán más del 35% de sus ingresos hasta 2030. Los compromisos financieros de los clientes en virtud de estos acuerdos y sus extensiones han alcanzado los 32.000 millones de dólares, principalmente en depósitos en efectivo. Algunos acuerdos se extienden ahora hasta 2031.

Micron generó 43.970 millones de dólares en flujo de caja operativo en el cuarto trimestre y 33.200 millones de dólares en flujo de caja libre ajustado. El flujo de caja operativo de todo el ejercicio se situó en 89.680 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre ajustado ascendió a 62.310 millones de dólares. La compañía finalizó el trimestre con 75.480 millones de dólares en liquidez.

Las perspectivas siguen sujetas a incertidumbre respecto a la demanda, los precios, los requisitos de los clientes, la ejecución de la fabricación y la programación de la nueva capacidad. Micron señaló que las nuevas instalaciones de fabricación requieren tiempo para aumentar su ritmo de producción y generalmente cobran más peso varios trimestres después del inicio de la producción inicial. Las posibles caídas de dos dígitos en unidades vendidas en los mercados de PC y dispositivos móviles también representan un obstáculo, aun cuando los dispositivos premium con mayor contenido de memoria sostienen los ingresos del sector.