Los ingresos del T3 de Concentrix caen mientras el flujo de caja y el BPA ajustado aumentan

Concentrix Corp. (CNXC) registró un modesto descenso de los ingresos en su tercer trimestre fiscal, mientras que un mayor beneficio operativo no GAAP, un beneficio por acción ajustado más elevado y un flujo de caja operativo récord en el tercer trimestre apuntaron a una mejor rentabilidad subyacente. El proveedor de experiencia del cliente y transformación empresarial también señaló que la mitad de sus ingresos procede ahora de negocios adjudicados e implantados en los últimos tres años tras la introducción de la inteligencia artificial.

Los ingresos correspondientes a los tres meses finalizados el 31 de agosto cayeron un 1,2% hasta los 2.450 millones de dólares, frente a los 2.480 millones de dólares del año anterior. A tipo de cambio constante, los ingresos cayeron un 0,5%.

El beneficio operativo no GAAP aumentó un 1,3% hasta los 309,0 millones de dólares, y el margen correspondiente se amplió en 30 puntos básicos respecto al mismo trimestre del año anterior. El beneficio diluido no GAAP aumentó un 5% hasta los 2,92 dólares por acción desde los 2,78 dólares. Concentrix afirmó que el beneficio superó sus previsiones en términos declarados.

Los resultados GAAP se vieron lastrados por un cargo por deterioro de valor de 1.050 millones de dólares. La empresa registró una pérdida operativa de 910,3 millones de dólares, frente a un beneficio operativo de 147,0 millones de dólares del año anterior. Su pérdida neta fue de 988,1 millones de dólares, o 16,24 dólares por acción diluida, frente a un beneficio neto de 88,1 millones de dólares, o 1,34 dólares por acción diluida, en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2025.

Flujo de caja y deuda

El flujo de caja neto procedente de las actividades de explotación alcanzó un récord en un tercer trimestre de 268,2 millones de dólares, por encima de los 224,8 millones del año anterior. El flujo de caja libre aumentó a 221,2 millones de dólares desde 159,7 millones, mientras que el flujo de caja libre ajustado subió a 218,3 millones de dólares desde 178,8 millones.

La deuda neta disminuyó en 358,0 millones de dólares interanuales hasta situarse en 4.120 millones de dólares. La retribución a los accionistas totalizó 23,1 millones de dólares durante el trimestre, por debajo de los 63,5 millones del mismo periodo del año anterior.

En los primeros nueve meses del ejercicio fiscal 2026, los ingresos aumentaron un 2% hasta los 7.420 millones de dólares, o un 0,7% a tipo de cambio constante. El beneficio operativo no GAAP disminuyó a 896,0 millones de dólares desde 930,3 millones, mientras que el flujo de caja libre ajustado cayó a 316,0 millones de dólares desde 339,3 millones.

El negocio influido por la IA reconfigura la combinación de ingresos

Concentrix señaló que aproximadamente el 50% de los ingresos previstos para el ejercicio fiscal 2026 está vinculado a negocios adjudicados desde el inicio del ejercicio fiscal 2023, ingresos influidos por su suite de productos iX y ofertas especializadas como riesgo y cumplimiento normativo. La empresa estima que este grupo de negocios crecerá más de un 30% en el ejercicio fiscal 2026 y presenta una tasa de retención de ingresos más de cuatro veces superior a la de su negocio tradicional.

La empresa identificó unos 5.000 millones de dólares en ingresos actuales influidos por la IA e ingresos más recientes. Ese total incluye 1.300 millones de dólares generados con su plataforma de IA iX propia, 3.000 millones de dólares de clientes nuevos y existentes con una importante transformación o influencia de la IA, y 700 millones de dólares de servicios de mayor valor en áreas como riesgo y cumplimiento normativo.

Las adjudicaciones de IA de nuevos clientes aumentaron un 63% respecto al segundo trimestre. Concentrix indicó que sus soluciones de IA están desplegadas en más de 1.000 clientes y en más de 400.000 ordenadores. La dirección describió este cambio como un esfuerzo deliberado por transformar sus operaciones tradicionales al tiempo que se expande hacia servicios más nuevos con márgenes más elevados.

El rendimiento de los sectores fue desigual: los ingresos de banca, servicios financieros y seguros crecieron un 12% interanual, mientras que los de viajes y comercio electrónico aumentaron un 6%. Más del 90% de los 100 principales clientes de la empresa han contratado servicios adicionales, mientras que sus cinco mayores clientes añadieron nuevos servicios en los últimos tres años. La retención media anual de clientes a lo largo del ejercicio fiscal 2024, el ejercicio fiscal 2025 y el periodo transcurrido del ejercicio fiscal 2026 fue del 98%.

Perspectivas para el cuarto trimestre y a más largo plazo

Para el cuarto trimestre que finaliza el 30 de noviembre, Concentrix prevé unos ingresos de entre 2.410 millones y 2.460 millones de dólares, lo que supone un descenso declarado del 3,65% al 5,65% y una caída a tipo de cambio constante del 3% al 5%. Se prevé un beneficio operativo no GAAP de entre 310 millones y 320 millones de dólares. Se espera que el beneficio operativo GAAP se sitúe entre 174,4 millones y 184,4 millones de dólares.

Se proyecta que los ingresos de todo el ejercicio fiscal 2026 se sitúen entre 9.830 millones y 9.880 millones de dólares, lo que oscila entre un comportamiento plano y un crecimiento del 0,5% en términos declarados. A tipo de cambio constante, la dirección prevé un descenso del 0,3% al 0,8%. Se prevé que el beneficio operativo no GAAP de todo el año sea de entre 1.210 millones y 1.220 millones de dólares, mientras que la empresa espera una pérdida operativa GAAP de 511,9 millones a 521,9 millones de dólares, reflejando el deterioro de valor y otros ajustes.

De cara al ejercicio fiscal 2027, Concentrix prevé un impulso de los ingresos en la segunda mitad del año con márgenes estables o al alza. Tiene como objetivo generar más de 6.000 millones de dólares de ingresos procedentes de nuevos servicios y tecnologías, al tiempo que identifica que alrededor del 10% de los ingresos tiene potencial para deslocalizarse. La empresa también prevé un apalancamiento neto de aproximadamente 2,2 veces para finales de 2027 y tiene como objetivo un nivel inferior a 2 veces para finales de 2028. Proyecta aproximadamente 2.000 millones de dólares de flujo de caja libre ajustado en los próximos tres años.

Las perspectivas siguen sujetas a las condiciones económicas y geopolíticas, la evolución de la demanda de los clientes, las fluctuaciones del tipo de cambio y las presiones competitivas. Concentrix también identificó como factores que podrían afectar a los resultados futuros la incertidumbre en torno a la adopción de la IA generativa y de agentes, las amenazas a la ciberseguridad, los riesgos de protección de datos, los costes laborales, la resolución de contratos y su capacidad para ejecutar lanzamientos de productos y su estrategia empresarial en general.