Carnival supera las previsiones del T3 y eleva sus perspectivas de BPA ajustado para 2026 a 2,24 $

Carnival Corporation & plc (NYSE: CCL) registró ingresos, rendimientos netos y beneficio neto récord en el tercer trimestre de 2026, superando sus previsiones de junio en cada una de las métricas de rendimiento comunicadas. El operador de cruceros también elevó su previsión de beneficio ajustado para todo el año a pesar del impacto estimado de 150 millones de dólares por el aumento de los precios del combustible, mientras que los niveles récord de reservas ofrecieron una mayor visibilidad para 2027.

Los rendimientos netos del tercer trimestre aumentaron un 2,4% en comparación con el año anterior a tipo de cambio constante, frente a la previsión de un crecimiento del 1,2%. Los costes ajustados de crucero excluyendo combustible por día de cama baja disponible aumentaron un 1,8% a tipo de cambio constante, por debajo del incremento del 2,8% previsto por la empresa.

El EBITDA ajustado alcanzó los 3.000 millones de dólares, por encima de los 2.900 millones previstos, mientras que el beneficio neto ajustado fue de 2.000 millones de dólares frente a los 1.900 millones proyectados. El beneficio diluido por acción ajustado se situó en 1,43 dólares, en comparación con la previsión de 1,35 dólares. Carnival afirmó que su ejecución aportó más de 100 millones de dólares adicionales al resultado neto con respecto a las expectativas.

La demanda y el gasto a bordo se mantienen sólidos

Los depósitos de clientes alcanzaron un récord para un tercer trimestre de 7.600 millones de dólares, frente a los 7.100 millones del mismo periodo del año anterior. Este aumento, de aproximadamente el 7%, superó holgadamente a la capacidad estable, según la presentación.

Carnival también registró un fuerte crecimiento en los ingresos a bordo, incluidas las compras previas al crucero, y señaló que este crecimiento se aceleró durante el trimestre. Estas tendencias contribuyeron a que los rendimientos netos superaran las previsiones en 120 puntos básicos.

La empresa indicó que su curva de reservas sigue siendo la más adelantada registrada hasta la fecha. La mitad de la capacidad para 2027 ya está reservada, con precios y ocupación en niveles récord. Las reservas para 2028 también han comenzado con una ocupación y unos precios más elevados que en el mismo momento del año pasado.

Las perspectivas de beneficios para todo el año aumentan a pesar de los costes del combustible

Carnival prevé ahora un beneficio diluido por acción ajustado para todo el año 2026 de 2,24 dólares, superior a su previsión de junio de 2,22 dólares. Las perspectivas revisadas incorporan un impacto negativo estimado de 150 millones de dólares debido al encarecimiento del combustible.

La empresa prevé que los rendimientos netos de todo el año aumenten un 2,3% a tipo de cambio constante, o un 2,7% sobre una base normalizada. Su previsión de junio apuntaba a un crecimiento del 1,75%, o del 2,25% normalizado. Los resultados normalizados excluyen determinados efectos derivados de la reasignación de itinerarios y de la contabilidad del programa de fidelización de Carnival Cruise Line.

Se prevé que los costes ajustados de crucero excluyendo combustible por día de cama baja disponible aumenten un 2,2% a tipo de cambio constante, frente a la previsión anterior del 2,4%. Sobre una base normalizada, la subida prevista es del 1,1%, inferior al 1,3% previo. La normalización refleja el calendario de los gastos, los gastos operativos parciales del año procedentes de dos destinos exclusivos y el incremento de los costes logísticos vinculados a las perturbaciones por el conflicto en Oriente Medio.

Para el cuarto trimestre, Carnival prevé que los rendimientos netos normalizados aumenten un 2,3%, lo que, según la empresa, se sitúa 0,75 puntos porcentuales por encima de sus previsiones implícitas de junio y en línea con la tendencia interanual del tercer trimestre.

Inversiones en destinos y flota

Carnival prevé que su estrategia de destinos respalde ganancias y rentabilidades adicionales. Se proyecta que Celebration Key reciba 3,5 millones de pasajeros en 2027, frente a los 2,7 millones de 2026, con cuatro marcas de la compañía haciendo escala allí el próximo año. Se espera que RelaxAway, Half Moon Cay e Isla Tropicale en Roatán reciban en conjunto 2,8 millones de pasajeros en 2027, en comparación con los 1,9 millones de 2026, con escalas de siete marcas.

La empresa también continúa realizando inversiones selectivas en su flota. Está previsto que el Carnival Festivale entre en servicio en mayo de 2027, mientras que el Queen Mary 2 de Cunard se someterá a una importante remodelación ese mismo año. Los programas de modernización a mitad de vida útil para AIDA y Holland America Line avanzan, con buques adicionales planificados para 2027.

La presentación sobre asignación de capital de Carnival mostró más de 800 millones de dólares en dividendos anualizados, sobre la base de un dividendo trimestral de 0,15 dólares por acción, y aproximadamente 1.200 millones de dólares en recompra de acciones. La empresa había recomprado unos 45 millones de acciones en lo que va de año al 28 de septiembre, lo que eleva la retribución prevista al accionista en 2026 a unos 2.000 millones de dólares. La directiva prevé que el balance y las métricas de apalancamiento mejoren respecto a los niveles de 2025. Una mejora de la calificación por parte de S&P otorgó a Carnival su segundo grado de inversión, y la empresa comunicó que ya no tiene deuda garantizada.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos como el aumento de los costes del combustible, las fluctuaciones de las divisas, la incertidumbre geopolítica, las condiciones meteorológicas adversas y los cambios en la demanda de viajes. Carnival también identificó necesidades de servicio de la deuda, incidentes de ciberseguridad, interrupciones de proveedores, costes laborales, cambios normativos, competencia y riesgos de ejecución relacionados con la construcción naval, el mantenimiento de la flota y las inversiones en destinos. La empresa señaló que sus métricas no GAAP son complementarias, pueden no ser comparables con medidas con nombres similares utilizadas por otras empresas y no deben considerarse sustitutas de los resultados GAAP.