El BPA de Costco en el T4 de 2026 aumenta un 15% mientras las ventas alcanzan los 93.900 millones de dólares

Costco Wholesale reportó un crecimiento de dos dígitos en sus beneficios y ventas en el cuarto trimestre del año fiscal 2026, impulsado por un mayor tráfico comparable, un ticket medio más elevado y unas sólidas ventas a través de canales digitales. El beneficio neto aumentó un 14,9% hasta los 3.000 millones de dólares, mientras que el beneficio diluido por acción se incrementó un 15,0% hasta los 6,75 dólares.

El trimestre incluyó un beneficio no recurrente de 0,15 dólares por acción diluida procedente de reembolsos arancelarios de la IEEPA, neto de una reinversión parcial. Excluyendo dicho impacto extraordinario, Costco señaló que el beneficio neto creció un 12,3% y el BPA diluido aumentó un 12,4%.

Ventas y crecimiento digital

Las ventas netas alcanzaron los 93.900 millones de dólares, un 11,2% más que en el mismo trimestre del año anterior. Las ventas comparables de la empresa en su conjunto aumentaron un 9,4%, reflejando un incremento del 5,9% en el ticket comparable y un crecimiento del 3,3% en el tráfico. Excluyendo las variaciones en los precios de la gasolina y los tipos de cambio, las ventas comparables aumentaron un 6,7%, con un incremento del ticket ajustado del 3,3% y un crecimiento del tráfico que se mantuvo en el 3,3%.

Estados Unidos se mantuvo como el mercado geográfico más fuerte de Costco por crecimiento de ventas. Las ventas comparables en Estados Unidos avanzaron un 10,7%, impulsadas por un aumento del 7,3% en el ticket y un crecimiento del 3,2% en el tráfico. Ajustadas por los efectos de la gasolina y las divisas, las ventas comparables en Estados Unidos crecieron un 7,2%.

Las ventas comparables aumentaron un 5,0% en Canadá y un 7,0% en los demás mercados internacionales. De forma ajustada, Canadá creció un 4,6%, mientras que las ventas en otros mercados internacionales subieron un 6,2%. Estos otros mercados internacionales registraron el mayor incremento de tráfico con un 4,5%, en comparación con el 2,5% de Canadá.

Las ventas comparables a través de canales digitales repuntaron un 19,5%, o un 19,8% excluyendo el efecto del tipo de cambio. El tráfico al sitio web y a la aplicación de comercio electrónico de Costco aumentó un 30%. Farmacia, artículos para el hogar, pequeños electrodomésticos, ferretería, menaje del hogar y textiles para el hogar fueron las principales categorías de crecimiento digital.

Costco también amplió los canales de entrega en el mismo día a través de terceros en Estados Unidos e introdujo una mayor personalización en sus comunicaciones por correo electrónico y en la ubicación de productos en línea.

Aumento de la base de socios

El número de membresías de pago aumentó un 3,8% hasta los 84,1 millones, mientras que el total de titulares de tarjetas creció un 3,6% hasta los 150,4 millones. Las membresías Executive alcanzaron los 42,3 millones y representaron el 75,6% de las ventas.

Los ingresos por cuotas de membresía crecieron un 7,3%, o un 7,7% excluyendo el efecto de las divisas. La tasa global de renovación de membresías de Costco fue del 89,8%, mientras que la tasa combinada de renovación para Estados Unidos y Canadá se situó en el 92,3%.

Márgenes y costes operativos

El margen bruto fue del 11,02%, lo que supone una caída de 11 puntos básicos respecto al cuarto trimestre del año fiscal 2025. Excluyendo el efecto de las variaciones en los precios de la gasolina, el margen bruto presentó un impacto favorable de 20 puntos básicos. El margen bruto principal (core) fue 32 puntos básicos inferior en términos reportados y nueve puntos básicos inferior excluyendo la gasolina, aunque el margen de ventas comparables principal resultó ser 18 puntos básicos favorable tras excluir el efecto neto de los reembolsos arancelarios.

Otros negocios aportaron un beneficio reportado de 23 puntos básicos al margen bruto, o de 32 puntos básicos excluyendo la gasolina. El método LIFO redujo el margen en 11 puntos básicos, mientras que otras partidas, incluido el beneficio por reembolso de aranceles neto de reinversión parcial, sumaron nueve puntos básicos.

Los gastos de venta, generales y administrativos representaron el 8,94% de las ventas. La proporción mejoró en 27 puntos básicos en comparación con el mismo trimestre del año anterior, aunque dicho impacto favorable se redujo a dos puntos básicos al excluir los efectos de la gasolina.

Continúa la expansión de almacenes

Costco finalizó el año fiscal 2026 con 939 almacenes, frente a los 914 registrados al término del año fiscal 2025. Inauguró 11 establecimientos durante el cuarto trimestre, incluidos almacenes en Mansfield (Texas) y Stone Mountain (Georgia).

La compañía prevé que su red alcance los 967 almacenes en el año fiscal 2027, que comprenderán 665 en Estados Unidos, 120 en Canadá y 182 en otros mercados internacionales. Este plan supone 28 ubicaciones adicionales respecto al total del cierre del ejercicio fiscal 2026.

Costco también destacó reducciones de precios en productos seleccionados de Kirkland Signature e introdujo nuevos artículos, entre ellos leche ultrafiltrada sin lactosa, lingotes de plata de una onza, sándwiches de pretzel y té verde matcha japonés en polvo.

La compañía advirtió que sus planes futuros siguen sujetos a las condiciones económicas, las variaciones de las divisas, la inflación o deflación, la competencia, la regulación, el gasto de los consumidores, los costes laborales y energéticos, las condiciones del sector inmobiliario y del gasto de capital, las acciones de los proveedores, los problemas de ciberseguridad y la evolución geopolítica, incluidos los aranceles y los conflictos globales.